# UPS играет в азартную игру: от агента Amazon к высококачественному логистическому оператору

Этот столетний гигант в сфере экспресс-доставки недавно снизил свою цену акций до пятилетнего минимума, но дивидендная доходность достигла исторического максимума в 7% — так это возможность или сигнал об опасности?

**Основная история**: UPS проводит масштабную операцию. Запущенный в январе трехлетний план реформ имеет четкую цель — избавиться от "папы" Amazon, объем бизнеса с Amazon упал на 21% в третьем квартале. Также закрываются 93 склада, внимание уделяется логистике для малых предприятий с высокой прибылью и международным сервисам. Генеральный директор подчеркивает, что доход на единицу в третьем квартале вырос на 9,8%, что свидетельствует о том, что компания отказывается от низкокачественного объема, стремясь к высококачественной цене.

**Данные ключевые моменты**：
- Падение акций: снижение на 25% с начала года, падение на 60% от пикового значения 2022 года
- Давление на дивиденды: коэффициент распределения дохода до 98%, практически нет пространства для маневра.
- Ожидания роста: аналитики прогнозируют рост EPS на 4% и 11% соответственно в 2026 и 2027 годах

**Инвесторы должны обратить внимание на две вещи**: во-первых, реформы только на одной трети пути, краткосрочные боли будут продолжаться; во-вторых, высокая дивидендная доходность является как знаком доверия, так и риском — если трансформация провалится, выплаты могут обрушиться. UPS с момента своего выхода на рынок в 1999 году никогда не снижал дивиденды, сможет ли он удержать эту позицию, зависит от того, сможет ли он перейти от массового производства к производству высококачественной продукции.

Некоторые считают это возможностью для покупки на дне, другие видят в этом ловушку ценности. Ключевым моментом будет исполнительская способность в течение следующих двух лет.