Акции Newmont и сигнал «Золотое пересечение»: что инвесторам нужно знать сегодня

За последний квартал компания Newmont Corporation (NEM) показала впечатляющие результаты: акции выросли на 26,2% на фоне роста цен на золото к беспрецедентным уровням. Этот скачок отражает сочетание факторов, включая геополитическую неопределенность, накопление золота центральными банками и ожидания продолжения монетарного смягчения. Но помимо основных цифр, особый технический сигнал привлек внимание участников рынка: модель «золотого пересечения», которая указывает на устойчивый восходящий импульс впереди.

Техническая установка показывает модель «золотого пересечения» для бычьих сигналов

Технический анализ рассказывает убедительную историю. Акции NEM удерживаются выше своей 200-дневной скользящей средней с начала апреля 2025 года, что свидетельствует о сформировавшемся долгосрочном восходящем тренде. Более того, событие «золотого пересечения» произошло 16 апреля 2025 года, когда 50-дневная скользящая средняя пересекла сверху 200-дневную — паттерн, который исторически предшествовал продолжительному росту цен. Акции продолжают уверенно торговаться выше как промежуточных, так и долгосрочных скользящих средних, что укрепляет позитивный технический фон.

Для инвесторов, отслеживающих акции с моделью «золотого пересечения» сегодня, NEM представляет собой убедительный пример того, как техническое подтверждение может сочетаться с фундаментальным укреплением. Обгон рынка как по сектору «Добыча — Золото» (рост на 17,5%), так и по индексу S&P 500 (рост на 6%) подчеркивает уверенность за этим движением. Среди крупных конкурентов в золоторудной отрасли Barrick Mining вырос на 46,7%, а Kinross Gold и Agnico Eagle — на 29,1% и 12,9% соответственно, — однако техническая установка NEM говорит о том, что импульс может иметь дальнейшее развитие.

Потенциал роста и оптимизация активов стимулируют долгосрочный потенциал

Стратегический поворот Newmont к качественным, долгосрочным горнодобывающим активам начинает приносить плоды. Компания достигла коммерческой добычи на проекте Ahafo North в Гане в октябре 2025 года, после первого золотоотлива в сентябре. Этот актив, по прогнозам, будет приносить от 275 000 до 325 000 унций в год на протяжении 13-летней рудной жизни, значительно способствуя расширению производства. Дополнительные инициативы по развитию Cadia Panel Caves и Tanami Expansion 2 в Австралии обещают увеличить производственные мощности в ближайшие годы.

В дополнение к этим расширениям, Newmont систематически распродает непрофильные операции, чтобы сосредоточить капитал на премиальных активах. Продажа активов Akyem и Porcupine, а также запланированные продажи долей в Greatland Resources и Discovery Silver Corp, должны принести около 3 миллиардов долларов после уплаты налогов. Такой подход к портфелю повышает эффективность капитала и позволяет компании более гибко реагировать на циклы отрасли.

Финансовая устойчивость обеспечивает стратегические инвестиции

Балансовый отчет Newmont дает прочную основу для реализации стратегии распределения капитала. По итогам третьего квартала 2025 года у компании было 9,6 миллиарда долларов ликвидных средств, включая 5,6 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами. Свободный денежный поток почти удвоился по сравнению с прошлым годом и достиг 1,6 миллиарда долларов, что обусловлено сильной операционной денежной генерацией в 2,3 миллиарда долларов — ростом на 40% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Эти возможности по генерации наличных средств позволили компании выплатить более 5,7 миллиарда долларов дивидендов и выкупить акции за последние два года, одновременно сократив чистый долг примерно на 2 миллиарда долларов только в третьем квартале. В настоящее время у компании почти нулевой чистый долг, что дает значительную гибкость для будущих инвестиций. При текущей цене акций дивидендная доходность составляет 0,9%, а устойчивый коэффициент выплат — 17%, что говорит о надежности доходов, подкрепленных сильными операционными денежными потоками.

Рост цен на золото, увеличившийся примерно на 65% за прошлый год и торгующийся выше 4600 долларов за унцию, создает существенные благоприятные условия для прибыльности и генерации денежного потока. Ожидания дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой, постоянный спрос на активы-убежища из-за торговых и геополитических напряженностей, а также продолжение накопления золота центральными банками должны поддерживать оценки драгоценных металлов.

Временные трудности в производстве создают краткосрочные вызовы

Однако инвесторам следует учитывать сложности в производстве, связанные с трансформацией стратегии компании. В третьем квартале 2025 года добыча золота снизилась на 15% по сравнению с прошлым годом и на 4% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув 1,42 миллиона унций — третий подряд квартал с последовательным снижением. На это повлияли снижение качества руды на некоторых объектах и запланенное техническое обслуживание на Penasquito и Lihir, а также завершение добычи на открытом карьере Subika в Akyem.

На весь 2025 год Newmont прогнозирует производство около 5,9 миллиона унций, однако в четвертом квартале ожидается примерно 1,415 миллиона унций — снижение на 25% по сравнению с прошлым годом. Такой сценарий может оказать давление на краткосрочную прибыльность, хотя рост производства на Ahafo North и в совместном предприятии Nevada Gold Mines, по ожиданиям, частично компенсирует снижение в других регионах. Время достижения пикового уровня производства новых активов относительно завершения работы устаревших объектов — риск исполнения, за которым стоит следить.

Оценка и инвестиционный тезис: рекомендация «держать»

С точки зрения оценки, NEM торгуется по прогнозному P/E 15,42X, что на 5,2% выше среднего по сектору «Добыча — Золото» (14,66X). Акции выглядят справедливо оцененными по сравнению с конкурентами, торгуясь выше Barrick и Kinross, но ниже Agnico Eagle. Оценка Zacks Value Score — C, что указывает на средний уровень оценки.

Важно отметить, что прогнозы прибыли Newmont движутся вверх. Консенсус по прибыли за 2025 год составляет 6,32 доллара, что предполагает рост на 81,6% по сравнению с прошлым годом, а в 2026 году ожидается еще 15,4% роста. Такой тренд свидетельствует о доверии к операционной реализации и устойчивости цен на золото.

Учитывая техническую картину, подтвержденную моделями «золотого пересечения», а также значительные фундаментальные улучшения в качестве активов и финансовом положении, сбалансированный подход для текущих держателей — «держать». Стратегия оптимизации активов, сильная генерация свободных денежных средств и рост цен на драгоценные металлы создают привлекательную долгосрочную перспективу. Для новых инвесторов может иметь смысл дождаться улучшения стабильности производства или появления дополнительных технических подтверждений. Стратегия Newmont, ориентированная на качество и стратегическое позиционирование, обещает оставаться важным игроком в сфере золоторудной добычи еще много лет.