Итак, я наблюдаю за некоторыми интересными движениями, которые Уоррен Баффетт совершает с портфелем Berkshire Hathaway, и честно говоря, смена стратегии довольно ясно показывает, куда движется рынок.

Давайте разберём это. Годами Berkshire в основном делал ставку на банковские акции — крупные позиции, терпеливый капитал, всё такое. Но начиная с пандемии что-то изменилось. За последние пару лет Уоррен Баффетт и его команда тихо распродавали свои банковские активы. Они продали почти 30% своей позиции в Bank of America, что очень много для акции, которая раньше была одной из их коронных драгоценностей.

Вот что привлекло моё внимание: пока они выходили из банков, они начали накапливать акции Domino’s Pizza. И не просто разовую покупку — речь идёт о четырёх последовательных кварталах покупок. К концу третьего квартала 2025 года у них было около 1,3 миллиарда долларов в этой акции. Это серьёзная приверженность.

Теперь, Domino’s действительно сильно пострадала. За последний год акции упали более чем на 20%, сталкиваясь с ростом затрат на рабочую силу, конкуренцией в доставке, инфляцией — обычными ветрами, бьющими по потребительским компаниям. Большинство инвесторов, скорее всего, посмотрели бы на этот график и побежали. Но речь идёт о Уоррене Баффетте. Этот человек не паник-купит или — тем более — не продаёт. Он покупает, когда другие настроены пессимистично, особенно если он может держать долгосрочно.

Что интересно — это фундаментальные показатели Domino’s. Пицца — по сути, рецессия-устойчивая отрасль, и у них есть хорошая реализация — их приложение работает, доставка быстрая, а руководство разумно подходит к делу с предложениями ценности и новыми пунктами меню для роста. Они не пытаются быть модными; они пытаются быть прибыльными и захватывать долю рынка.

Настоящая история здесь — это ротация. Уоррен Баффетт сигнализирует, что текущие оценки банков могут быть переоценены, а потребительские товары с устойчивыми бизнес-моделями и ценовой властью могут предложить лучший баланс риска и доходности. Хотите вы согласиться с этой гипотезой или нет — стоит обращать внимание на то, что он реально делает с капиталом, а не только на то, что говорит в интервью.

Если вы думаете о позиционировании портфеля, такой сдвиг стоит учитывать. Иногда лучшие идеи для инвестиций приходят, когда наблюдаешь, куда реально движутся умные деньги, а не туда, куда все думают, что должно двигаться.