Крипторынок переживает жесткую ликвидацию левериджа: объём спотовых торгов во 2-м квартале рухнул на 42%, установив минимум с 2023 года; во второй половине года главная интрига — американский законопроект «Clarity Act»

Криптовалютный рынок переживает глубокую фазу «перетасовки»! Как сообщает зарубежное издание Crowdfund Insider, в последнем отчёте криптоинститута FalconX говорится: во 2-м квартале 2026 года (Q2) объём спотовых торгов на рынке сократился на 42% в годовом исчислении, а предложение стейблкоинов также продемонстрировало редкое сжатие. Это указывает на то, что рынок находится в жёсткой стадии де­левереджа и формирования базы. При этом аналитики подчёркивают: по мере того как уходит спекулятивный пузырь и очищается рынок от излишнего плеча, фундаментальные показатели становятся более здоровыми — рынок ждёт повторного «запуска» в 3-м квартале за счёт правового регулирования и институциональных денег.
(Предыстория: на недельном графике биткоина появился сигнал «смертельного креста»! Аналитики: бычий рынок может внезапно вспыхнуть в «сентябре этого года»)
(Дополнение по контексту: руководитель исследований Galaxy: долгосрочные держатели биткоина — все четыре ключевых показателя обновили максимумы)

Оглавление

Toggle

• Спекуляции уходят, плечо резко снижается, объём спотовых торгов достигает минимума с 2023 года
• Чистый отток из BTC ETF — 4,9 млрд долларов, предложение стейблкоинов впервые за долгое время сжимается
• Секторные всплески носят избирательный характер, главное в разворотной точке Q3 — фокус на «CLARITY Act»

После прежней волны лихорадочного ажиотажа криптовалютный рынок входит в длительный, но здоровый этап де­левереджа и повторного построения базы.

13 июля 2026 года по тайваньскому времени, по данным финансовых СМИ Crowdfund Insider, крупный брокер цифровых активов FalconX опубликовал свежий market-аналитический отчёт. В документе подробно описывается охлаждение крипторынка во 2-м квартале 2026 года (Q2): спекулятивные высокочастотные торги заметно пошли на спад, а институциональные деньги из‑за изменения макроусловий начали новую рекомпоновку. В результате общий объём спотовых торгов сократился до квартального минимума почти за три года. Однако сам процесс «выдавливания пузырей» может уже создавать конструктивную твёрдую основу для отскока во второй половине года.

Уход спекуляций, резкое снижение плеча, объём спотовых торгов — минимум с 2023 года

По данным FalconX, за весь Q2 объём спотовых торгов составил всего 1,6 трлн долларов, что не только на 25% меньше предыдущего квартала, но и по сравнению с тем же периодом прошлого года — обвал на 42%. Это фиксирует самую низкую квартальную активность с 3-го квартала 2023 года. При этом рынок деривативов тоже не остался в стороне: объём фьючерсных торгов в Q2 — 9 трлн долларов, -12% к кварталу и -31% в годовом выражении.

Однако есть и обнадёживающий момент: данные показывают, что рынок дно нащупал в мае, а в июне объём спотовых торгов вырос на 13% к месяцу — до 5,68 млрд долларов, демонстрируя проблеск восстановления на этапе формирования базы. По индикаторам плеча: на конец квартала открытый интерес (OI) снизился до 53,2 млрд долларов, что значительно ниже пиковых 122,2 млрд долларов, зафиксированных в октябре 2025 года. Также общий показатель оборачиваемости рынка (Turnover Ratio) упал до 1,6 раза — совокупность сигналов указывает на то, что инвесторы существенно сместились с высокочастотной краткосрочной спекуляции к удержанию стоимости в средне- и долгосрочной перспективе.

Чистый отток из BTC ETF — 4,9 млрд долларов, предложение стейблкоинов редким образом сжимается

Что касается потоков институционального капитала, то в Q2 биржевые спотовые BTC ETF столкнулись с заметным давлением выкупов: чистый отток за весь квартал составил 4,9 млрд долларов, что привело к тому, что накопленный с начала года чистый поток стал отрицательным — минус 5,4 млрд долларов. Аналитики отмечают: этот отток в основном сосредоточился после середины мая — вероятно, из‑за опасений, связанных с корректировкой капитал-стратегии MicroStrategy, а также из‑за рекомпоновки институциональных средств после крупных событий вроде IPO SpaceX в США.

На этом фоне только что набирающий силу Hyperliquid (HYPE) ETF показывает очень сильную динамику: на старте он привлёк 300 млн долларов. Хотя его первоначальная доля в объёме спотовых торгов составила 8% (в дальнейшем стабилизировалась на уровне 5%), в отчёте подчёркивается, что крипто-native торговая платформа по-прежнему прочно доминирует в процессе формирования рыночного «price discovery».

Ещё один сигнал, требующий осторожности, — предложение стейблкоинов. После нескольких кварталов роста суммарное глобальное предложение стейблкоинов в Q2 впервые сократилось: минус 7,4 млрд долларов (падение 2,3%) — до 313,8 млрд долларов. Самое заметное снижение — по USDC, USDe, PYUSD и USDS: отток в основном концентрировался в сетях Ethereum, тогда как USDT продолжал демонстрировать небольшой прирост.

Секторные всплески — избирательно, главный разворот в Q3 — акцент на «CLARITY Act»

Хотя общий рынок погружён в вялую фазу де­левереджа, в нём всё же есть точечные инновационные яркие моменты. Токенизированная карточная торговая платформа Collector Crypt (CARDS) во 2-м квартале пошла против тренда: токен взлетел на 420%. Рост числа пользователей с активностью в день подтолкнул дневной максимум выручки почти к 1 млн долларов, и проект сумел войти в топ‑10 криптосоглашений в мире по выручке — это показывает, что RWA‑сегмент токенизации реальных активов по‑прежнему обладает мощным потенциалом притока денег.

Смотря на 3-й квартал, FalconX сохраняет нейтральный, но при этом конструктивный взгляд. Аналитики считают, что спекулятивный рычаг на рынке уже вычищен довольно основательно, снижение в целом подходит к концу, а открытый интерес стабилизируется. Хотя в 3-м квартале обычно есть риск сезонной вялости, рынок сейчас ждёт срабатывания двух ключевых катализаторов: во‑первых, обратный отскок потоков средств по американским спотовым ETF; во‑вторых, законодательные действия Сената США в этом месяце по «Законопроекту о ясности» (CLARITY Act) (сейчас рынок оценивает вероятность принятия примерно в 40%–47%). Если текст законопроекта или голосование дадут позитивный сигнал, и при этом будет сочетание с традиционно более сильной обстановкой в 4-м квартале (Q4), крипторынок к концу года может получить более взрывной сценарий.