Вице-председатель ФРС Уильямс: инфляция достигла пика! Ставка Федрезерва «находится в правильном диапазоне», к концу года снижение до 3,25%

Снижение инфляции в США — ещё один веский довод! Как сообщило CNBC, сегодня в своём выступлении глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс (John Williams) чётко заявил, что по ряду признаков инфляция уже «достигла пика», а текущий уровень ставок «хорошо расположен». Он ожидает, что к концу года инфляция снизится до 3,25%, и перечислил пять причин, включая откат цен на нефть и рост предложения со стороны ИИ, отправив относительно «голубиный» сигнал по политике.
(Краткое предыдущее: Ускорение охлаждения инфляции — повторная проверка! В США июньский PPI снизился на 0,3% в месячном выражении, обновив минимум за недавний период; основным фактором стало падение энергосектора на 6,4%.)
(Дополнение по контексту: новый председатель ФРС Хушер впервые предстал на слушаниях в Конгрессе: «нулевой терпимости» к высокой инфляции, отдельно отметил, что инвестиции в ИИ — самый яркий позитивный драйвер для экономики.)

Содержание

Toggle

• Инфляция достигла пика: 5 причин, прогноз — снижение к концу года до 3,25%
• Экономика и рынок труда стабильны, текущие ставки «хорошо расположены»
• Рынок всё ещё закладывает повышение в сентябре, ФРС действует осторожно

Охлаждение инфляционных данных в США повышает уверенность чиновников Федеральной резервной системы (Fed). По тайпейскому времени 15 июля 2026 года президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс (John Williams) во время выступления перед местными лидерами компаний выпустил сигнал о смягчении политики, который воодушевил рынок. Он напрямую указал, что текущая волна высокой инфляции «уже достигла вершины», и ФРС в настоящее время может оставить ставки без изменений.

Инфляция достигла пика: 5 причин, прогноз — снижение к концу года до 3,25%

Что касается будущей динамики цен, Williams дал конкретную дорожную карту прогнозов. Он ожидает, что к концу этого года общая инфляция в США снизится примерно до 3,25%, и в 2027 году продолжит идти вниз, а в 2028 году ФРС достигнет своего долгосрочного ориентира 2%.

Чтобы обосновать тезис «инфляция уже видит пик», он привёл пять ключевых причин: во‑первых, ранее рост цен на нефть из‑за всплеска ближневосточной геополитики, вероятно, уже достиг вершины и затем пойдёт на откат; во‑вторых, замена после истечения действующих тарифов не принесёт дополнительных заметных шоков; в‑третьих, хотя искусственный интеллект (AI) и технологические инвестиции на время подталкивали инфляцию, по мере увеличения предложения дисбаланс спроса и предложения постепенно ослабевает; наконец, во‑четвёртых, текущий устойчивый рынок труда не становится источником инфляции, а инфляционные ожидания рынка «надёжно закреплены», предоставляя политикам достаточно пространства для манёвра.

Экономика и рынок труда стабильны, текущие ставки «хорошо расположены»

«Экономический рост устойчив и соответствует тренду, и рынок труда тоже устойчив», — подчеркнул Williams в ходе выступления. Он отметил, что, хотя инфляция по‑прежнему выше идеального уровня, ФРС должна продолжать усилия, чтобы вернуть её к целевым 2%, но считает, что нынешняя позиция денежно‑кредитной политики «очень хорошо подходит» для выполнения этой задачи.

Эти слова на Уолл-стрит в целом интерпретировали как более «голубиные», то есть чиновник, имеющий важное право голоса в центре принятия решений ФРС (FOMC), считает, что нынешнего ограничительного уровня ставок уже достаточно и нет необходимости спешить с дальнейшим повышением для подавления экономики.

Рынок всё ещё закладывает повышение в сентябре, ФРС действует осторожно

Важно и то, что накануне этого выступления США опубликовали июньский индекс потребительских цен (CPI): показатель неожиданно снизился на 0,4% в месячном выражении, зафиксировав крупнейшее однократное падение с апреля 2020 года, а годовой темп замедлился до 3,5%.

Несмотря на обнадёживающие данные и оптимистичный настрой Williams, рынок и часть чиновников остаются настороже. Согласно прогнозу в июньской точечной диаграмме, участники FOMC по‑прежнему большинством всего в несколько голосов ожидают ещё одно повышение ставки на 1 шаг (на 0,25 процентного пункта) до конца года; при этом рынок также в основном смотрит на заседание в сентябре. Кроме того, новый председатель ФРС Kevin Warsh ранее на слушаниях в Конгрессе тоже осторожно высказался, подчеркнув, что снижение цен «не означает, что миссия выполнена», — это показывает, что внутри ФРС по‑прежнему придерживаются подхода «шаг за шагом» и не спешат объявлять победу над инфляцией.