Генеральный директор BlackRock: уверен в рынке на ближайшие 12 месяцев; после ликвидации криптовалютного кредитного плеча рынок стал более стабильным

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк позитивно оценивает рынок на ближайшие 12 месяцев и говорит, что после расчистки крипторынка от кредитного плеча он стал более стабильным.
(Предыстория: Bloomberg предупреждает, что высокое кредитное плечо привело к ликвидациям на 1,5 млрд долларов)
(Дополнение по контексту: цель BlackRock — стать главным управляющим криптоактивами к 2030 году)

Оглавление

Toggle

• Три главные причины, почему BlackRock смотрит с оптимизмом
  • Технологическая революция расширяет маржу прибыли
  • Общий уровень плеча ниже, чем во времена финансового кризиса
  • Расчистка плеча на крипторынке приносит стабильность
• Быстрый комментарий от 動區快評: воспроизводимость технологического дивиденда в логике самого BlackRock

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк в интервью CNBC заявил, что настроен «очень оптимистично» по поводу рынка на ближайшие 12 месяцев и считает, что технологическая революция будет способствовать тому, чтобы больше компаний наращивали маржу прибыли. Финк также отметил, что после нескольких раундов расчистки плеча крипторынок стал более устойчивым, но предупредил, что локальные риски все еще могут сохраняться.

BlackRock — крупнейшая в мире компания по управлению активами, объем средств в управлении превышает 1,05 трлн долларов. 15 июля в интервью CNBC Финк озвучил три ключевые позиции: рыночный прогноз, общий уровень кредитного плеча и структурные изменения в биткоине и крипторынке.

Три причины, почему BlackRock смотрит с оптимизмом

Технологическая революция расширяет маржу прибыли

Ключевая логика Финка, лежащая в основе его оптимистичного взгляда на ближайшие 12 месяцев, — это тренд «роста прибыли благодаря технологической революции». Он сказал:

«Я очень оптимистично смотрю на рынок в ближайшие 12 месяцев. Я считаю, что технологическая революция позволит повышать маржу прибыли большему числу компаний».

Финансовые данные самой BlackRock подкрепляют это наблюдение: за последние 12 месяцев маржа прибыли компаний выросла на 260 базисных пунктов за счет технологических применений, при этом не увеличивалось число сотрудников, а объем новых активов в управлении составил 1 трлн долларов.

Общий уровень плеча ниже, чем во времена финансового кризиса

Финк сопоставил текущую финансовую систему с периодом финансового кризиса 2008–2009 годов и указал, что сейчас общий уровень кредитного плеча «значительно ниже, чем тогда»:

«Мы не видим слишком много скрытого плеча. Судя по масштабам сегодняшнего рынка капитала, кредитное плечо не выглядит высоким».

При этом он не исключил риски полностью, особо упомянув «карманы локальных рисков», которые, возможно, все еще прячутся в отдельных активах, финансовых продуктах или на международных рынках. Это означает, что его оптимизм строится на том, что общее плечо контролируемо, а не на предположении, что проблем нет в каждом уголке.

Расчистка плеча на крипторынке приносит стабильность

Говоря о биткоине и криптовалютах, Финк сделал акцент не на конкретных прогнозах цен, а на «стабильности рынка». Он отметил, что в ранних криптоциклах было слишком много участников с чрезмерным плечом, и после нескольких раундов ликвидаций рыночная структура стала более здоровой:

«Я постоянно переживал из‑за проблем с кредитным плечом в биткоине и криптовалютах. Слишком много участников используют плечо, поэтому нам и нужно провести “очистку”. Я считаю, что на этих ценовых уровнях рынок более стабилен».

В BlackRock рассматривают эту волну расчистки плеча как конструктивное структурное изменение. Хотя это не означает полного исчезновения волатильности, снижение зависимости от заемных позиций действительно поддерживает более стабильную основу рынка.

Быстрый комментарий от 動區快評: воспроизводимость технологического дивиденда в логике самого BlackRock

Позиции Финка не лишены оснований. Результаты BlackRock за последний год дают конкретные цифры: рост маржи на 260 базисных пунктов, прирост AUM на 1 трлн долларов, и ноль прироста рабочей силы. Если перенести эту логику на рынок Тайваня, у тайваньской технологической отрасли изначально есть двойное преимущество: цепочка поставок AI‑чипов (TSMC, MediaTek) и услуги ПО (Wistron, Lite-On). Если компании смогут преобразовать AI‑технологии в аналогичный рост маржи прибыли, фундаментальная поддержка тайваньского фондового рынка станет еще крепче.

С другой стороны, сигналы снижения кредитного плеча на крипторынке тоже стоит принимать во внимание. Согласно данным за последнее время, падение по прибыли фьючерсов на биткоин без выплат растет, и все больше трейдеров переходят с высокоплечевых бессрочных фьючерсных контрактов на опционы, чтобы получить более надежную защиту от нисходящего движения. Такая смена курса — от «плечевого спекулирования» к «структурному распределению» — как раз и является типичным признаком того, что рынок созрел до прихода институциональных средств.

Источник статьи: Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes

📢 Подключиться к телеграм‑группе 動區電報 — оперативно получайте самую свежую информацию о крипторынке: t.me/blocktempo