Google завтра публикует отчёт о прибыли, рыночный консенсус по EPS — $2,86, а BofA (американский банк) закладывает цифру $8,38.

Разница — в три раза.
И с собственным бизнесом Google это не имеет почти никакой связи.
Ответ тут один: Anthropic.
Google владеет примерно 14% акций Anthropic. В феврале её оценка была $380 млрд, в мае раунд H был завершён — и оценка сразу прыгнула до $965 млрд, то есть выросла в 1,5 раза.
BofA оценивает, что только по этой позиции «плавающая прибыль» составляет около $80 млрд — и её сразу учитывают в отчёте о прибылях и убытках Google.
В прошлом квартале это уже показывали: в Q1 EPS был $5,11, и весь отчёт был заполнен фразами «существенно превзошло ожидания».
Если вычесть инвестиционную «плавающую прибыль», операционный EPS — лишь $2,62, то есть даже хуже консенсуса на одну сотую доллара.
Поэтому если завтра вы увидите, что EPS Google приближается к $8, не спешите с выводами. Скорее всего, оценку Anthropic снова mark up’нули — и это не связано с тем, что Google продал ещё пару рекламных мест.
На что действительно стоит смотреть — это Google Cloud: в прошлом квартале рост 63%, самый быстрый среди трёх облаков.
Накопленный портфель заказов — $462 млрд: за один квартал удвоился. Сам CFO сказал: «Спрос слишком большой, мощностей не хватает».
Прогноз по капитальным затратам на год — $180–190 млрд: сколько из этих денег превратится в выручку, — вот жёсткий критерий, окупаются ли инвестиции в AI.
Завтра в постмаркете цифры по EPS, скорее всего, станут крупнейшей дымовой завесой на всю сессию.