Stablecoin'in daha büyük anlatısı nedir?

Yiwu, USDT, bu iki görünüşte alakasız terim artık aynı bağlama yerleştiriliyor.

"Dünyanın Küçük Mallar Başkenti" olarak, geçmişte Yiwu'daki tüccarların ürünlerini Orta Doğu, Latin Amerika ve Afrika'ya satmaları genellikle katmanlı aracılar aracılığıyla banka transferleri gerektiriyordu; bu, sadece zaman alıcı ve maliyetli olmakla kalmıyor, aynı zamanda sık sık fonların bekletilmesi riskiyle de karşı karşıya kalıyordu.

Son yıllarda, durum sessizce değişiyor. Huatai Securities'in araştırma raporuna göre, Yiwu'da stabilcoin, sınır ötesi ödemelerde önemli bir araç haline geldi. Alıcılar sadece telefonlarıyla transfer işlemini tamamlamalı ve birkaç dakika içinde fonlar hesaba geçiyor. Chainalysis, 2023'te Yiwu pazarında zincir üzerinde stabilcoin akışının 10 milyar ABD Doları'nı aştığını tahmin ediyor.

21. yüzyıl ekonomi raporunun devamındaki araştırmalar, Yiwu'daki çoğu işletmenin stabilcoin'leri duymadığını ve anlamadığını, yalnızca birkaç işletmenin stabilcoin ile ödeme almayı desteklediğini belirtmesine rağmen, bu durumun tam tersine, stabilcoin'in henüz erken aşamada olduğunu, ancak yayılma eğilimi gösterdiğini ortaya koyuyor.

Başka bir deyişle, stabil coinler, küresel küçük ve orta ölçekli ticaret yapanların sınır ötesi ödemelerindeki "yeni dolar" haline geliyor - Ödeme, yalnızca stabil coinlerin başlangıcı değil, aynı zamanda bunların küresel finansal sisteme girmesinin en doğrudan kapısıdır.

Ödeme'den, Küresel Ödeme'ye

Stabilcoin'in gelişimiyle birlikte, kullanım senaryoları çeşitlenmiştir: bazıları bunu DeFi madenciliği için kullanıyor, bazıları faiz kazanmak için, bazıları ise teminat varlığı olarak kullanıyor. Ancak bu kullanımların arkasında, ödeme her zaman en temel işlevdir.

Özellikle sınır ötesi ödeme senaryolarındaki "küresel ödeme", stablecoin'lerin geleneksel finansla belirgin bir şekilde karşıtlık oluşturduğu bir senaryodur.

Herkesin bildiği gibi, uzun zamandır, Dünya Bankası Finansal Telekomünikasyon Derneği (yani SWIFT) sistemi, sınır ötesi işlemlerin temel direği olmuştur; ancak modern finansal talepler altında, verimsizliği artık sürdürülemez hale gelmiştir - bir sınır ötesi para transferi genellikle birden fazla aracının bankası aracılığıyla gerçekleşir, işlemler karmaşık ve uzundur, tamamlanması günler alabilir ve bu süre zarfında katmanlı ücretler, işlem maliyetlerini yüksek tutmaktadır.

Nakit akışına bağımlı işletmeler veya evlerine para göndermek zorunda olan bireysel kullanıcılar için bu gecikmeler ve maliyetler neredeyse katlanılmaz. Açıkça söylemek gerekirse, SWIFT hala küresel bir etkiye sahip olsa da, dijital ekonominin yüksek verimlilik talepleri için tasarlanmamıştır.

Bu bağlamda, stablecoinler hızlı, düşük maliyetli ve sınır tanımayan bir alternatif yol sunar. Doğaları gereği düşük maliyetli, sınır tanımayan ve anlık olarak hesaplara ulaşma özelliklerine sahiptirler; bir sınır ötesi transfer, katmanlı aracılara ihtiyaç duymadan sadece birkaç dakika içinde tamamlanabilir ve işlem ücretleri ağ farklılıkları nedeniyle önemli ölçüde düşebilir.

Örneğin, şu anda ana akım Ethereum L2 ağlarındaki USDT/USDC gibi stablecoin transferlerinin tek bir maliyeti, neredeyse göz ardı edilebilecek kadar düşük olan birkaç cent seviyesine düştü. Bu durum, stablecoin'leri doğal olarak "küresel ödemeler" için uygulanabilir bir seçenek haline getiriyor; özellikle Güneydoğu Asya, Latin Amerika gibi sınır ötesi para akışının aktif olduğu ve geleneksel kanalların etkin olmadığı bölgelerde, küçük ödemeler için ana akım bir tercih haline geliyor.

Daha da önemlisi, az gelişmiş veya ekonomik sosyal gelişimi çalkantılı olan ülkeler için, stabil coinler sadece "ödeme aracı" değil, aynı zamanda kısa vadeli değer saklama işlevini de taşımaktadır - bu yerel para biriminin değer kaybı riski altında olan kullanıcılar için, stabil coin tutmak daha istikrarlı bir satın alma gücü garantisi anlamına gelmektedir.

Bu "ödeme + riskten korunma" çift etkisi, "küresel ödeme stabil coini" ayrı bir şekilde tartışmaya değer kılan sebeptir.

Kaynak: imToken Web (web.token.im) "Küresel Ödeme" (Havale tipi) stabilcoin

imToken bakış açısından, stablecoin'ler artık tek bir anlatımla özetlenebilecek bir araç değil, çok boyutlu bir "varlık kümesi" haline gelmiştir - farklı kullanıcılar, farklı ihtiyaçlar, farklı stablecoin seçimleri ile ilişkilidir (uzatılmış okuma: "Stablecoin Dünyası: Kullanıcı Bakış Açısına Göre Stablecoin Sınıflandırma Çerçevesi Nasıl Oluşturulur?").

Bu sınıflandırmada, "küresel ödeme stabilcoinleri" (USDT, USDC, FDUSD, TUSD, EURC vb.) tam olarak uluslararası para transferleri ve değer akışı için tasarlanmış bağımsız bir kategori olarak ortaya çıkmaktadır. Rolleri giderek daha net hale geliyor: hem küresel fon akışının hızlı yolu, hem de dalgalı piyasalarda kullanıcıların "yeni doları".

Neden küresel sistem stabilcoinlerden kaçamaz?

Eğer "ödemeler" stabil coinlerin temel amacı ise, "global ödemeler" en rekabetçi uygulama alanlarıdır. Sebep çok basit: stabil coinler neredeyse doğal olarak sınır ötesi ödemelerin üç büyük acı noktasına - maliyet, verimlilik ve kabul edilebilirlik - uyum sağlamaktadır.

Öncelikle, ödeme senaryoları açısından maliyet ve verimlilik en önemli unsurlardır.

Yukarıda belirtildiği gibi, geleneksel sınır ötesi para transferleri genellikle birden fazla aracılık bankasından geçmek zorundadır, bu süreç günler alabilir ve maliyet genellikle onlarca doları bulur. Buna karşılık, stabilcoin'in avantajları gözle görülür bir şekilde ortadadır; Ethereum L2 ağında tek bir transfer ücreti genellikle 1 doların çok altında kalır ve Güneydoğu Asya, Latin Amerika gibi bölgelerde sınır ötesi küçük ödemeler için yaygın bir araç haline gelmiştir.

Keyrock raporuna göre, geleneksel bankaların sınır ötesi para transferi için 200 ABD Doları ücreti yaklaşık %12.66, MTO'lar (para transferi operatörleri) yaklaşık %5.35, mobil operatörler yaklaşık %3.87 iken, stablecoin platformları benzer transfer maliyetlerini %1'in altına indirebiliyor, bu da fon akış verimliliğini önemli ölçüde artırıyor. Ayrıca, bir stablecoin transferi Ethereum ana ağında genellikle sadece birkaç saniye içinde onaylanırken, bazı L2 veya yeni ortaya çıkan blok zincirlerinde daha kısa süreli bir hesaplama sağlanabiliyor; bu deneyim SWIFT sisteminin T+N'si ile tamamen farklı bir seviyede.

İkincisi, verimlilik ve maliyetin yanı sıra, ödemenin yaygın bir şekilde benimsenebilmesi, karşı tarafın kabul etmeye istekli olup olmadığına da bağlıdır.

Bu, kripto piyasası ile stablecoinlerin yıllar boyunca birbirini tamamlamasından kaynaklanmaktadır - USDT, dünyanın en büyük stablecoin'i olarak, piyasa değeri uzun süredir 100 milyar dolar seviyesinde istikrarlı kalmaktadır ve en yaygın kabul gören ödeme aracı olmuştur; USDC ise uyumluluk ve şeffaflık nedeniyle kurumlar tarafından tercih edilmekte, Avrupa ve ABD finansal sisteminde yüksek bir penetrasyona sahiptir.

Sürekli sızma altında, Türkiye, Arjantin, Nijerya gibi yerel para birimleri ciddi şekilde değer kaybetmiş ülkelerde, USDT neredeyse fiili olarak "tasarruf para birimi" haline gelmiştir; USDC ise şeffaf rezervler ve uyumluluk ile kurumları çekmekte, Avrupa ve Amerika pazarında yüksek bir sızma oranına sahiptir; EURC, ölçeği küçük olmasına rağmen Avrupa bölgesindeki sınır ötesi ödemelerde vazgeçilmez bir rol oynamaktadır.

Son olarak, ödeme açısından hız ve maliyet önemli, ancak "fonların gerçekten güvenli olup olmadığı" daha da kritik.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki GENIUS Yasası'nın yürürlüğe girmesi, Hong Kong'daki Stabilcoin Yönetmeliği'nin uygulanması ve Japonya, Güney Kore gibi pazarların peş peşe pilot uygulamalara başlamasıyla, uyumlu şekilde çıkarılan stabilcoinler "geçiş belgesi" haline gelmiştir.

Gelecekte, küresel ödeme sistemine girebilecek stabil coinlerin büyük ihtimalle uyumlu bir yolun "beyaz liste oyuncuları" olacağı düşünülmektedir (detaylı okumak için "Gri Canavar vs Beyaz Liste Oyuncuları, Uyumlu Stabil Coinlerin Getirdiği 'Çatallanma Anı'" makalesine bakabilirsiniz).

Sonuç olarak, stabilcoinlerin «küresel ödeme» altyapısı haline gelmesinin nedeni tesadüf değil, aksine verimlilik, maliyet, kabul oranı ve şeffaflık açısından geleneksel sınır ötesi ödemelere karşı kapsamlı bir alternatif avantaj sunmalarıdır.

Ödeme bir başlangıçtır, aynı zamanda daha büyük bir gelecektir

Bu nedenle, giderek "küresel ödeme" özelliklerini genişleten stabil coinler için karşılaştıkları şey, yalnızca kripto para kullanıcılarının ticaret talepleri değil, daha geniş bir kitleye de uzanmaktadır:

• Uluslararası para transferi veya ödeme ihtiyacı olan bireyler ve işletmeler;
• Farklı borsalar arasında hızlı bir şekilde para transferi yapması gereken kripto traderları;
• Kendi para birimlerinin değer kaybıyla karşılaşan ve USD veya Euro gibi istikrarlı varlıklar arayan kullanıcılar;

Bu açıdan bakıldığında, "küresel ödeme" hem stabil coinlerin temel amacı hem de en gerçekçi ve acil kullanım senaryosudur - bunlar geleneksel banka sistemini devirmeyi hedeflemiyor, aksine daha yüksek verimlilik, daha düşük maliyet ve daha kapsayıcı bir tamamlayıcı çözüm sunuyor, geçmişte birden fazla aracılık bankasını aşmak ve birkaç gün süren sınır ötesi ödemeyi, birkaç dakikada ve birkaç sentle tamamlanabilen bir eyleme dönüştürüyor.

Gelecek trendleri de giderek daha net hale geliyor. ABD'deki "GENIUS Yasası"nın yürürlüğe girmesi, Hong Kong'daki "Stablecoin Yönetmeliği"nin uygulanması ve Japonya, Kore gibi pazarların pilot uygulamalara başlaması ile birlikte, ister sınır ötesi ödemeler, ister şirket hazine yönetimi, ister bireysel riskten korunma olsun, küresel ödeme stabilcoinleri finansal sistemin ayrılmaz bir parçası haline gelecektir.

İywu tüccarlarının USDT alma konusundaki deneysel çabalarına tekrar baktığımızda, bunun sadece bir şehrin hikayesi olmadığını, aynı zamanda küresel bir yansıma olduğunu belki de göreceğiz - stabil coinler kenardan ana akıma, zincir üstünden gerçeğe doğru ilerliyor ve nihayetinde küresel değer akışının yeni altyapısı haline geliyor.

Bu açıdan bakıldığında, ödeme, stablecoin'lerin başlangıcıdır ve aynı zamanda onları küresel finansal altyapının daha büyük geleceğine götürmektedir.