SEC Başkanı Daha Hafif Kuralları Destekliyor, Üç Aylık Raporlamanın Sonunu Gözlüyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Paul Atkins, finansal düzenlemeleri azaltma sözü verdi. Ayrıca, Başkan Donald Trump'ın üç aylık kurumsal raporlamayı sona erdirme önerisini hızlandırmayı da amaçlıyor. Financial Times'ta yazan Atkins, hükümet denetiminin yatırımcıları korumak için gereken "minimum etkili doz" ile sınırlı olması gerektiğini savundu. Aynı zamanda işletmelere büyüme konusunda daha fazla özgürlük verilmesi gerektiğini belirtti.

Bu hamle, eski başkan Gary Gensler'ın belirlediği düzenleyici yoldan köklü bir ayrılmayı işaret ediyor. Gensler, agresif yaptırım ve daha geniş açıklama yükümlülüklerini vurgulamıştı. Buna karşın, SEC Başkanı Atkins, SEC'i piyasa dostu bir düzenleyici olarak konumlandırıyor. Listelenen şirketler için daha az kısıtlama ve daha az sık raporlama yükümlülüğü sözü verdi.

Dönemsel Raporları İptal Etmeye Zorlama

Şu anda, ABD'deki halka açık şirketler her 90 günde bir mali tablo sunmak zorundadır. Trump ve müttefikleri uzun zamandır sistemin "kısa vadeli düşünmeyi" teşvik ettiğini savunuyor. Bu, yöneticileri uzun vadeli stratejinin pahasına çeyrek sonuçlara odaklanmaya zorluyor. Atkins bu endişeyi yineleyerek, pazarların en iyi raporlama sıklığını sektör, büyüklük ve yatırımcı beklentilerine göre belirlemesi gerektiğini yazdı. Eğer kabul edilirse, SEC, 2014 yılında düzenleyicilerin zorunlu çeyrek raporlarını kaldırdığı Birleşik Krallık'a benzer şekilde yarı yıllık bir raporlama modeline geçebilir.

SEC Başkanı Atkins, birçok Britanya şirketinin hala her üç ayda bir rapor vermeyi tercih ettiğini belirtti. Bu, esnekliğin otomatik olarak şeffaflığı azaltmadığını öne sürüyor. Yine de, yatırımcı savunucuları, kuralın geri alınmasının sermaye piyasası verimliliğini zayıflatma riski taşıdığını uyarıyor. Dördüncü çeyrek raporlarının daha küçük yatırımcıları korumak için hayati öneme sahip olduğunu savunuyorlar. Bu, hesap verebilirliği sağlar ve içerden bilgiler ile kamu arasındaki bilgi boşluklarını azaltır.

Trump Döneminde Düzenleyici Yeniden Yapılandırma

SEC Başkanı Atkins'in duruşu, Trump yönetiminin mali kuralları gevşetme ve bağımsız ajanslar üzerinde daha fazla kontrol sağlama çabasını yansıtıyor. SEC, şirketlerin iklim risklerini açıklamalarını gerektiren Biden dönemi kuralını savunmaktan geri adım attı. Gensler döneminde imza niteliğindeki bir girişim, hukuki zorluklarla karşılaştı. Atkins, görüş yazısında Avrupa'nın yeni sürdürülebilirlik direktiflerini eleştirdi. Bu direktifler, çevresel ve sosyal etkilerin açıklanmasını zorunlu kılıyor. Bu kuralların, maddi finansal bilgilere odaklanmak yerine "politik geçicilikler" üzerine yoğunlaştığını savundu.

Bununla birlikte, böyle zorunlulukların yatırımcılar ve işletmeler üzerinde gereksiz maliyetler yüklediği belirtiliyor. Bu ifadeler, SEC'in ilerici düzenlemelerden uzaklaşma yönündeki değişimini gösteriyor. Ve yatırım getirilerine daha dar bir odaklanmaya yöneliyor. Daha hafif yaklaşım dijital varlıklara da uzanıyor. Gensler'in kripto firmalarına karşı yüksek profilli yaptırım eylemleri yürüttüğü gibi değil. SEC Başkanı Atkins, sektöre karşı bir açıklık sinyali verdi. Gözlemciler, bunun son on yıllarda ajans için en keskin rota değişikliklerinden biri olduğunu söylüyor.

Pazar Etkisi Üzerine Tartışma

Değişiklikleri destekleyenler, düzenleyici yüklerin azaltılmasının ABD pazarlarına daha fazla liste çekileceğini savunuyor. Bu, firmaların çeyrek performansı yerine uzun vadeli yatırımlara öncelik vermesine olanak tanır. Daha hafif raporlama ile ABD'nin küresel olarak daha rekabetçi hale gelebileceğini öne sürüyorlar. Özellikle Avrupa, uyum yükümlülüklerini genişletmeye devam ederken. Ancak eleştirmenler, daha az sık raporlamanın şeffaflığa zarar verebileceği konusunda uyarıyor. Bu, perakende yatırımcılar arasında güveni azaltıyor. Savunma grupları, bunun içerdekiler ile sıradan hissedarlar arasındaki farkı açabileceğinden endişe ediyor.

Sürekli açıklamalara dayanan sermaye piyasalarında yeni riskler yaratırken. Tartışma henüz kesinleşmedi. SEC Başkanı Atkins, Trump'ın ajandasını uygulamaya kararlı, ancak esneklik talepleri ile hesap verebilirlik çağrılarını dengelemek zorunda. Yarı yıllık raporlamanın yeni norm haline gelip gelmeyeceği, SEC'in deregülasyonu ne kadar ileri götürmeye istekli olduğuna bağlı olacak. Kongre, yatırımcılar ve kamuoyundan tepki çekmeden.

ABD Şirketleri için Görünüm

Kurumsal Amerika için, daha hafif düzenlemelerin beklentisi, finansal açıklamanın ritmini yeniden şekillendirebilir. Şirketler stratejiye odaklanmak için nefes alma alanı kazanabilir. Dört aylık hedefler yerine. Ancak, gönüllü raporlama yoluyla yatırımcı güvenini koruma baskısıyla da karşı karşıyadırlar. Eğer SEC Başkanı Atkins sözünü yerine getirirse, SEC'in yaklaşımı ABD pazarlarının denetim dengesini yeniden tanımlayabilir.

Bu değişim sadece bir politika değişikliğini değil, aynı zamanda felsefi bir sıfırlamayı temsil edecektir: düzenlemenin koruyucu bir çerçeve olarak değil, en azından rehberlik olarak ele alınması. Bu dengenin piyasayı güçlendirip güçlendirmeyeceği veya zayıflatıp zayıflatmayacağı ise merkezi bir soru olarak kalmaktadır. Bu, Trump'ın döneminden çok daha öteye gidecek olan ABD finansal politikasını şekillendirecek bir soru.