2025'in 4. Çeyreği: Kripto pazarında tarihi bir dönüm noktası

2025'in 4. çeyreği, Bitcoin ETF'leri aracılığıyla kurumsal sermaye akışının güçlü bir şekilde gerçekleşmesiyle birlikte, Amerika'daki sektördeki en kapsamlı yönetim iş birliği çabalarının ortaya çıkacağı tahmin ediliyor.

Mevcut dalgalanma sadece tanıdık bir boğa döngüsünü işaret etmekle kalmıyor, aynı zamanda dijital varlıkların geleneksel finansla entegrasyonunu kalıcı olarak değiştirebilecek yapısal bir kaymayı da temsil ediyor.

ETF Sermayesi: Bitcoin yeniden zirveye döndü

Ağustos ayında yaşanan sermaye çekimlerinin ardından Bitcoin ETF'lerinin toplam fon akışı 54,9 milyar USD'den 54,2 milyar USD'ye düşerken, Eylül ayı muhteşem bir tersine dönüşe tanıklık etti. Farside Investors'tan alınan verilere göre, yalnızca Eylül ayında Bitcoin ETF fonları 2,56 milyar USD daha çekti ve 26 Eylül itibarıyla toplam biriken fon akışını 56,8 milyar USD'ye yükseltti, bir önceki ayın zayıflığını tamamen ortadan kaldırdı.

Bu sıçrama sadece bir iyileşme belirtisi değil, aynı zamanda kurumların Bitcoin'i yatırım portföylerine alma konusundaki artan güvenini de göstermektedir.

Tersine, Ethereum ETF zıt bir eğilim kaydediyor. Aylık %19'luk fiyat artışı sayesinde Ağustos ayında 9,65 milyar USD'den 13,54 milyar USD'ye güçlü bir artış göstermesinin ardından, 26 Eylül'de Ethereum ETF'sinde 13,155 milyar USD'ye düşerek 389 milyon USD çekilmiştir. Para akışı Bitcoin'e geri dönüyor, ancak ETH hala yapısal gücünü kanıtlıyor.

Baskı altında olmasına rağmen, ETH yazının yazıldığı sırada 4.147,97 USD değerini koruyor ve 25 Eylül'deki %6,7'lik düzeltmeden sonra hızla toparlandı. Coinglass'tan alınan verilere göre, borsadaki ETH miktarı bir yılın en düşük seviyesine inerek sadece 13,03 milyon ETH'ye düştü - bu, Ağustos ayının başından bu yana 2,45 milyon ETH'lik bir azalma demek. Bu durum, yatırımcıların ETH'yi satmak yerine saklamak için geri çektiğini yansıtıyor ve uzun vadeli beklentileri güçlendiriyor.

Yönetim Devrimi: Amerika "durgunluğu" sona erdiriyor

ETF'lerin devrimci doğasını artıran bir diğer etken, SEC ile CFTC arasındaki eşi benzeri görülmemiş işbirliğidir. Yıllarca süren çakışma ve anlaşmazlıkların ardından, bu iki kurum, sektördeki tüm aktörler için netlik sağlayan tek bir düzenleme çerçevesi oluşturuyor.

17 Eylül'de, SEC, Nasdaq, Cboe ve NYSE'deki emtia yatırım fonları için ortak listeleme standartlarını onayladı - bu, daha önceki uzun onay süreçlerine kıyasla büyük bir dönüm noktası. Bu adım, Ekim ayında gözden geçirilmesi beklenen altcoinler dahil birçok yeni dijital varlık ETF'sinin yolunu açıyor.

Reform süreci Şubat ayında CFTC Başkanı Caroline Pham'ın stablecoin'in teminat olarak kullanılacağı bir pilot programı duyurmasıyla başladı. Temmuz ayında SEC Başkanı Paul Atkins, Amerika pazarını token, ICO, airdrop ve borsa ile ilgili net düzenlemelerle "on-chain" hale getirmek amacıyla "Project Crypto"yı başlattı.

Eylül ayındaki ardışık olaylar - 2 Eylül'de spot ürün sunma kaydını mümkün kılan ortak deklarasyondan, 23 Eylül'deki teminat varlıklarının tokenizasyonu inisiyatifine, 29 Eylül'deki 24/7 ticaret, portföy teminatı ve DeFi için yasal çerçeve üzerine yapılan yuvarlak masa toplantısına kadar - "engellemekten" "inşa etmeye" geçişi teyit etti.

4 Yıllık Dönemin Sonu

Dört yıllık halving döngüsü, Bitcoin pazar analizini etkileyen etkisini yavaş yavaş kaybediyor. Bitwise CIO'su Matthew Hougan, halving'den kaynaklanan kıt arzın artık belirleyici bir faktör olmadığını, kurumsal sermayenin giderek daha fazla ön plana çıktığını belirtiyor.

Mikro ortam da değişiyor: faiz oranları artık önceden olduğu gibi baskı oluşturmuyor, bu arada hukuki belirsizliğin azalması aşırı dalgalanmayı ve çöküş riskini azaltıyor. Perakende çılgınlıkları ve kaçınılmaz çöküşler yerine, piyasa şimdi işletmeler ve finansal kurumlar tarafından sürdürülebilir birikimlere tanık oluyor.

Kripto entegrasyon çağında - geleneksel finans

Dördüncü çeyreği dönüm noktası haline getiren sadece ETF veya düzenlemeler değil, her iki faktörün bir araya gelmesi, kripto para ile geleneksel finans arasındaki sınırları belirsiz hale getiriyor.

ETF sermayesi artık Federal Rezerv'in politikasını güçlü bir şekilde yansıtıyor, bu arada SEC – CFTC işbirliği eşi benzeri görülmemiş yatırım ürünlerini ortaya çıkarıyor. Bitcoin'in dalgalanması tarihi düşük seviyelere düşerek, piyasaların her zamankinden daha olgun hale geldiğini gösteriyor.

Güçlü kurumsal yatırımlarla, net bir yasal çerçeveyle ve piyasa yapısındaki değişimlerle, Bitcoin ve Ethereum giderek spekülatif varlık imajından kurtulup küresel finans sisteminin ayrılmaz bir parçası haline gelmektedir.

Kalan soru: sektör bu eşi benzeri görülmemiş ivmeyi kullanarak 2025'in 4. çeyreğini kripto için en büyük tarihi an haline getirebilir mi?

Vương Tiễn