USDe depeg büyük düşüş 0.65 USD'ye gerileme gerçeği: Oracle Makine açığı mı yoksa ortak saldırı mı?

USDe depeg olayı piyasayı sarstı, fiyat 1 dolardan 0.65 dolara büyük düşüş yaşadı ve 1 milyar dolar değerinde tasfiye dalgası başlattı. Ethena kurucusu Guy Young, USDe depeginin kaynağının borsa Oracle Makine sorununda yattığını, protokolün kendisinde değil olduğunu açıkladı. Analistler, USDe depeginin dikkatlice planlanmış bir eşgüdümlü saldırı olup olmadığını sorguluyor, Ethena rezerv kanıtı reformu ile güveni yeniden inşa etmeye çalışıyor.

USDe depeg olayı tam zaman çizelgesi analizi

(kaynak: Trading View)

USDe depeg olayı 10 Ekim'de piyasa çöküşü sırasında, sentetik dolar token fiyatı büyük bir merkezi borsa üzerinde 1 USD'den 0.65 USD'ye büyük düşüş yaşadı. Ancak Ethena Labs'ın kurucusu Guy Young, USDe depeg'inin izole bir sorun olduğunu ve Ethena protokolü veya token temeli ile bir ilgisi olmadığını vurguladı.

· USDe depeg fiyatındaki büyük düşüş %35'in şok edici detayları

USDe depeg döneminde, bu borsa platformundaki fiyat 0.65 USD'ye büyük düşüş gösterdi, ancak Curve, Fluid ve Uniswap gibi merkeziyetsiz borsalarda, USDe depeg oranı en az 30 baz puan (BPS) ile sınırlıydı. Bu fiyat farkı, USDe depeg'in tüm piyasa fenomeni olmadığını, aksine belirli platformların teknik arızaları olduğunu ortaya koyuyor.

USD depeg ana veriler karşılaştırması:

Merkezi borsa fiyatı: büyük düşüş 0.65 USD'ye (USD'den %35 depeg)

Zincir üstü DEX fiyatı: 0.997 USD'de kalıyor (USDe depeg sadece %0.3)

24 saat geri alma miktarı: 2 milyar USD USDe başarıyla geri alındı

Tasfiye ölçeği: 1 milyar USD teminat zorunlu tasfiye edildi.

Guy Young, USDe'nin depeg sürecinde "Ethena'nın minting ve redeem işlevlerinin mükemmel çalıştığını, hiçbir kesinti olmadığını" belirtti. Curve, Fluid ve Uniswap gibi protokollerin 24 saat içinde 2 milyar USD USDe'yi redeem ettiğini, fiyat sapmasının son derece küçük olduğunu, USDe depeg probleminin belirli borsa kaynaklı olduğunu ve protokolün kendisinden kaynaklanmadığını kanıtlıyor.

USDe depeg, kripto tarihindeki en büyük likidasyon olayını tetikledi

USDe depeg olayı, Trump'ın gümrük tarifelerini açıklamasıyla piyasalarda panik yarattığı bir dönemde, kripto para tarihinin en büyük 24 saatlik tasfiye olayının patlak vermesiyle yaşandı; 20 milyar USD'lik açık kaldıraç pozisyonu buharlaştı. Ancak Ethena, USDe depeg'inin piyasa satışlarıyla bir ilgisi olmadığını, bunun borsa teknik altyapısındaki bir kusurdan kaynaklandığını ısrarla belirtiyor.

· USDe depeg teknolojisinin kökeni: Oracle Makine'nin ölümcül açığı ifşa edildi

Ethena kurucusu Guy Young, USDe depeg teknolojisinin nedenlerini derinlemesine analiz etti ve bu merkezi borsanın kendi emir defteri verilerini Oracle Makine kaynağı olarak kullandığını, dış fiyat bilgilerine veya en derin likidite havuzlarına referans vermediğini belirtti. Bu tasarım hatası, USDe depeg'inin temel nedenidir.

USDe depeg Oracle Makine sorunları üç ana merkez:

İç sipariş defteri likidite yetersizliği: Bu borsada USDe sipariş defteri derinliği zayıf, USDe depeg olduğunda büyük satış baskısına dayanamaz.

Oracle Makine veri kaynağı tekil: USD depeg döneminde platform yalnızca kendi fiyatını dikkate almış, Curve gibi derin likidite havuzları verileri entegre edilmemiştir.

Mevduat çekim fonksiyonu engellendi: USDe depeg olduğunda piyasa yapıcılar arbitraj kapalı döngüsünü tamamlayamaz, fiyat dengesizliğini artırır.

Guy Young vurguladı: "Ciddi fiyat farklılıkları yalnızca bir yerde sınırlıdır, bu yer kendi emir defterinde Oracle Makine endeksini alıntılar, en derin likidite havuzunu değil." Ayrıca, eğer para piyasası Oracle Makinesi, küresel USD en derin likidite havuzuna atıfta bulunabiliyorsa, USD depeg'in herhangi bir tasfiyeye yol açmayacağını ekledi.

· Birleşik Teminat Sistemi USDe depeg etkisini büyütüyor

Analist Pavel Altukhov, bu borsanın "birleşik hesap" fonksiyonunun USDe'nin depeg etkisini artırdığını belirtti. Bu sistem, kullanıcıların USDe gibi varlıkları teminat olarak kullanmasına olanak tanıyor; USDe'nin depeg olması teminat değerinin düşmesine yol açtığında, trader'lar marjı korumak için zorunlu olarak satış yapmak zorunda kalıyor ve bu da zincirleme likidasyonları tetikliyor.

Altukhov şöyle belirtti: "USDe ve wBETH gibi varlık fiyatları düştüğünde, tüccarlar kayıplarını telafi etmek ve yeni teminat gereksinimlerini karşılamak zorunda kalıyorlar ve USDe'nin depeg olması nedeniyle, teminatlarının sadece yarısı etkili oluyor." Bu mekanizma, USDe'nin depeg etkisini üstel olarak artırıyor.

USD depeg arkasında gizli eşgüdümlü saldırılar mı? 90 milyon dolarlık satış şüphesi

Kripto para traderi ElonTrades, USDe'nin depeg olmasının dikkatlice planlanmış bir saldırı olabileceği şaşırtıcı teorisini ortaya attı. Saldırganlar, borsa üzerindeki Oracle Makine açığını kullanarak platforma 90 milyon USD'e kadar USDe satışı yaparak fiyatı 0.65 dolara düşürdü ve aynı anda Hyperliquid'de Bitcoin ve Ethereum'a karşı kısa pozisyonlar açtı.

USDe depeg protokolü eşgüdüm saldırısı varsayılan zaman çizgisi:

Adım 1: Oracle Makine Açığını Tespit Etmek Saldırgan, borsanın 14 Ekim'de oracle makine sorununu onaracağını fark etti ve saldırıyı bu zaman aralığında gerçekleştirmeye karar verdi.

Adım 2: Büyük miktarda USDe satışı Trump'ın gümrük tarifeleri duyurulmadan birkaç dakika önce, borsa üzerinde 90 milyon dolar USDe satışı yaparak USDe'nin depeg olmasını tetiklemek.

Adım 3: Kısa Pozisyon Açma Hyperliquid Sürekli Sözleşme DEX'te Bitcoin ve Ethereum kısa pozisyonu açın

Adım Dört: Piyasa Korkusu ile Kar Elde Etme Trump'ın gümrük tarifeleri haberi tüm korkuyu tetikledi, USDe depeg 10 milyar dolarlık tasfiyeye neden oldu, saldırganlar kısa pozisyondan yaklaşık 192 milyon dolar kar elde etti.

ElonTrades, bu borsa Oracle Makine tasarımının "büyük bir açık" olduğunu iddia etti, bu platform 14 Ekim'den önce dış Oracle Makine verilerine geçeceğini duyurdu. Eğer USDe depeg gerçekten bir saldırıysa, bu kripto tarihindeki en karmaşık arbitraj operasyonlarından biri olacaktır.

DeFi protokolü neden USDe depeg dalgasından etkilenmedi?

(kaynak: X)

İlginçtir ki, USDe depeg yalnızca merkezi borsada gerçekleşmektedir. DeFi para piyasaları, Curve, Fluid gibi, USDe'yi USDT veya USDC ile eşdeğer (1:1) olarak gören "sert kodlanmış" bağlantı mekanizmaları kullanmaktadır. Bu protokoller, tek bir borsa fiyatına değil, derin zincir üzerindeki likidite havuzlarına referans vermektedir, bu nedenle USDe depeg'in DeFi üzerindeki etkisi oldukça küçüktür.

Araştırmacılar, DeFi piyasasında USDe'nin depeg olduğu dönemde tokenlerin USDT ile ilişkilendirilmesinin "mantıklı" olduğunu, gereksiz likidasyonlardan kaçındığını düşünüyor. Ancak analist Duo Nine, "USDe bu borsa üzerinde depeg oldu, DeFi, katı kodlanmış ilişkilendirme ile kaçmayı başardı. Bir sonraki panik muhtemelen DeFi'den başlayabilir, USDe'nin depeg riski hala mevcut."

· Ethena'nın USDe depeg için aldığı dört reform önlemi

USDe depeg olayından sonra, Ethena hızla şeffaflık ve Oracle Makine reform planları başlattı, benzer olayların tekrarlanmasını önlemek için. Kurucu Guy Young, USDe depeg'in borsa altyapı sorunlarını ortaya çıkardığını, Ethena protokolünün eksiklikleri olmadığını vurguladı.

Ethena'nın USDe depeg ile başa çıkma ana stratejisi:

Anlık Rezerv Kanıtı (PoR) erişimi: Borsa ve Oracle Makine sağlayıcılarına (Chaos Labs ve Chainlink dahil) PoR gerçek zamanlı verilerini sunarak USDe destekli talep üzerine doğrulama sağlamak.

Oracle Makine Tasarım Kılavuzu: Ayrıntılı teknik belgeler yayınlayın, teminatın "geçici uyumsuzluk" ile "kalıcı değer kaybı" arasında ayrım yapması gerektiğini vurgulayın.

Risk yönetim çerçevesinin yükseltilmesi: Gerçek bir kayıp meydana geldiğinde koruma önlemlerini otomatik olarak başlatmak için tetikleyici mekanizma oluşturma

Çoklu kaynak fiyat toplayıcı önerisi: Borsaların tek bir emir defteri verisine dayanmak yerine çoklu kaynak Oracle Makine kullanmaya çağrılması.

Tether CEO Paolo Ardoino, USDe depeg olayını bahane ederek USDT'yi türev ürünler için birincil teminat olarak teşvik etti ve "USDT yüksek likiditeye sahip, testten geçti. Eğer daha düşük likiditeye sahip tokenlar teminat olarak kullanılıyorsa, piyasa dalgalandığında hazırlıklı olun" dedi.

USDe depeg, CeFi-DeFi sistemik zayıflığını açığa çıkarıyor

Analistler, USDe depeg olayının daha derin yapısal sorunları ortaya çıkardığını düşünüyor: merkezi borsa verilerinin CeFi-DeFi alanında artan bağlantılılık nedeniyle sistematik baskılar yaratabileceği. Ethena sistemin çökmediğini iddia etmesine rağmen, USDe depeg'i tek bir borsa teknik arızasının tüm ekosistemi etkileyebileceğini kanıtladı.

Ünlü borsa CEO'su Kris Marszalek, USDe depeg nedeniyle büyük kayıplar yaşayan borsaların araştırılması çağrısında bulundu. Sektörde Ethena'nın şeffaflık önlemleri genel olarak memnuniyetle karşılanırken, uzmanlar yatırımcıları uyarıyor: USDe depeg, izole bir olay olsa da, stabilcoin risk yönetimi hala yüksek öneme sahip.