Powell'ın konuşması QT'nin sona erdiği sinyalini verdi! Altcoin sezonu patlak veriyor, tarih mi tekerrür edecek?

Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell'ın konuşması, varlık bilançosunun daralmasının (QT) sona erebileceğine dair önemli sinyaller veriyor. Likiditenin geri dönüşü, tarihi bir modele göre fonların akışını hızlandıracak: Bitcoin önde, ETH 5,000 doların üzerine çıkacak ve alts sezonu son bir patlama yaşayacak.

Powell konuşması gevşek sinyaller yayıyor: QT sona ermek üzere

14 Ekim 2025'te, Federal Rezerv (FED) Başkanı Jerome Powell, son konuşmasında kripto para piyasasının uzun zamandır beklediği mesajı iletti: Eylül ayından bu yana ekonomik koşullarda önemli bir değişiklik olmadı, bu da beklenmedik bir faiz artışının olmayacağını gösteriyor. Daha da önemlisi, mevcut FED politikasının iyi çalıştığını ve beklenenden güçlü ekonomik büyümenin, piyasalara zarar vermeden yavaş bir şekilde ilerlemelerini sağladığını belirtti.

Kripto para traderleri için en önemli sinyal, Powell'ın bilanço daraltma (Quantitative Tightening, QT) ile ilgili yorumlarından geliyor. FED'in QT'yi yakında sona erdirebileceğini ima etti—bu, 2022'den beri piyasadan milyarlarca dolar likidite çeken sıkılaştırma politikası. QT'nin sona ermesi, likiditeyi ve kredi maliyetlerini istikrara kavuşturacak, bu da Bitcoin ve altcoin gibi riskli varlıklara para akışını kolaylaştıracak.

QT'nin altcoin likiditesini nasıl öldürdüğü

2022 Haziran ayından itibaren Federal Rezerv (FED) her ay yaklaşık 95 milyar dolar değerinde varlık bilançosunu azaltmaya başladı; bu, hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetleri (MBS) içermektedir. Bu "nicel sıkılaştırma", finansal sistemden kan çekmekle eşdeğerdir:

Likidite kuruma etkisi: bankalar arası borçlanma maliyetleri artarken, şirketler ve yatırımcılar için fon temini zorlaşıyor, riskli varlıklar ilk sırada etkileniyor.

Finansman maliyetinin artması: Federal Rezerv (FED) faiz oranı sıfıra yakın seviyelerden %5.25-%5.5 seviyelerine fırlayarak, getirisi olmayan varlıkların (örneğin kripto paraların) fırsat maliyetini önemli ölçüde artırdı.

Risk iştahı çöküşü: "risksiz" Amerikan Hazine tahvili getirisi %5'e ulaştığında, yatırımcılar neden altcoinlerin yüksek volatilite riskini üstlenmeli?

Bu ortamda, 2022'den 2024'ün başına kadar altcoin piyasası acımasız bir ayı piyasasından geçti. 2024'te Bitcoin ETF onayı ile ilk önce yeniden canlansa da, çoğu altcoin hâlâ tarihî zirvelerinin %60-%80 altında mücadele ediyor.

Powell'ın Konuşmasındaki Üç Anahtar Mesaj

Powell'ın 14 Ekim'deki konuşması yumuşak bir ton içerse de, kripto pazarları için son derece önemli üç sinyal içeriyordu:

Politika istikrar taahhüdü: "Ekonomide büyük bir değişiklik yok" ifadesi, Federal Rezerv'in kısa vadeli veri dalgalanmaları nedeniyle panikleyerek politikayı ayarlamayacağı anlamına geliyor, bu da piyasanın belirsizlik primini azalttı.

Faiz indirim yolu netleşti: Piyasa, Ekim ayı sonuna kadar en az 25 baz puan indirim bekliyor ve yıl sonuna kadar daha fazla indirim olabileceği düşünülüyor. Daha düşük faiz oranları genellikle finansman maliyetlerini azaltır ve bu da yatırımcıları daha fazla risk almaya teşvik eder.

QT sona erme takvimi: Powell, QT'nin "yakında" sona erebileceğini belirtti. Spesifik bir tarih verilmemiş olsa da, bu, Federal Rezerv'in QT'den çıkış mekanizmasını ilk kez kamuya açık bir şekilde tartışmasıdır ve sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşıldığını göstermektedir.

Bu ince ton değişimi, traderların dikkatini çekti. Kripto para türevleri piyasasının Volatilite Endeksi, konuşmadan sonra düştü ve piyasanın gelecekteki politika yoluna olan güveninin arttığını gösterdi.

alts sezonunun tarihsel başlatma modeli

(Kaynak: BlockchainCenter)

Likidite geri geldiğinde, kripto para piyasası tarihsel olarak tekrar tekrar doğrulanan bir fon akışı sırasını takip eder: öncelikle Bitcoin fayda sağlar, ardından ETH, sonra orta büyüklükteki alts ve meme token'lar gelir. 2017'den bu yana, her büyük altcoin sezonu bu şekilde başlamıştır ve öncesinde Federal Rezerv (FED) genişleyici para politikası uygulamıştır.

2017 Yılı Boğa Piyasası: ICO Çılgınlığının Likidite Kaynağı

Birinci aşama (2017 Q1-Q2): Bitcoin 1,000 dolardan 3,000 dolara fırladı, tüm dikkati ve sermaye akışını üzerine çekti.

İkinci aşama (2017 Q3): Ethereum, ICO çılgınlığı nedeniyle 50 dolardan 400 dolara fırladı ve yatırımcılar "programlanabilir blok zinciri"nin değerini fark etti.

Üçüncü aşama (2017 Q4): altcoin'ler tam anlamıyla patladı, NEO, Cardano, IOTA gibi projeler birkaç hafta içinde 10 kat ile 50 kat arasında yükseldi. Bitcoin'in hakimiyeti (BTC.D) %87'den %37'ye düştü.

Bu boğa piyasasının makro arka planı şudur: Federal Rezerv (FED), 2015 ile 2018 yılları arasında son derece gevşek bir para politikası sürdürdü, düşük fon maliyetleri spekülasyon hevesini artırdı.

2021 Yılı Boğa Piyasası: DeFi ve Layer 1'in İki Motoru

Birinci aşama (2020 Q4-2021 Q1): Bitcoin 10,000 dolardan 64,000 dolara tarihin en yüksek seviyesine yükseldi, kurumsal benimseme ana anlatı haline geldi.

İkinci aşama (2021 Q2): Ethereum 4,000 doları geçti, DeFi kilitli değeri (TVL) 15 milyar dolardan 80 milyar dolara fırladı.

Üçüncü Aşama (2021 Q3-Q4): Solana, Avalanche, Terra, Fantom gibi Layer 1 kamu zincirleri peş peşe büyük bir artış gösterdi, altcoinlerin piyasa değeri rekor seviyeye ulaştı. BTC.D %70'ten %40'a düştü.

Bu boğa koşusunun katalizörü: Federal Rezerv (FED) 2020 Mart ayında sınırsız QE (niceliksel genişleme) başlattı, federal fon faiz oranı %0-%0.25'e düştü, eşi benzeri görülmemiş bir Likidite patlaması yaşandı.

2025: Tarih Tekrar Edecek mi?

Mevcut piyasa yapısı, önceki iki boğa piyasasıyla şaşırtıcı bir şekilde benzerlik gösteriyor:

Bitcoin öne çıkıyor: BTC, 2024 sonu ve 2025 başında ETF ve yarılanma anlatısı nedeniyle ilk olarak 100,000 doların üzerinde konsolide oluyor.

Ethereum yükselişe geçiyor: ETH'nin mevcut fiyatı yaklaşık 3,800 dolar, kritik 5,000 dolarlık psikolojik seviyeye sadece %30'luk bir artışla ulaşmakta.

Alts bekliyor: Çoğu altcoin, 2021 zirvesinin %50-%70 altında kalmaya devam ediyor, değerleme sıkışması yeterince gerçekleşti, bir kez likidite geri döndüğünde patlayıcı bir güçle geri dönecek.

Eğer Powell'ın QT sona erme sinyali gerçek olursa, bu altcoin sezonunun 2025 Q4 ile 2026 Q1 arasında patlak verebilir.

Altcoin sezonu başlamadan önceki üç ana şart

Kripto para analisti Benjamin Cowen, alts piyasasını gerçek bir testten geçirdi. Altcoinlerin gerçek bir yükseliş trendine girmesi için üç ön koşulun yerine getirilmesi gerektiğini vurguladı.

Şart 1: Ethereum'un 5.000 doları aşması ve bunu koruması gerekiyor

Cowen, Ethereum'un Bitcoin ile altcoinler arasında kritik bir köprü olduğunu belirtiyor. Tarihsel veriler gösteriyor ki:

2017 yılı örneği: Ethereum eski zirveyi aştıktan sonra, ERC-20 token'ları topluca patladı, ICO finansmanı 3 ay içinde %400 arttı.

2021 yılı örneği: Ethereum 4.000 doları aştıktan sonra, DeFi tokenları (AAVE, COMP, UNI) 6 hafta içinde ortalama %150 yükseldi.

Şu anda ETH, 3,800 dolar civarında dalgalanıyor ve 5,000 dolara %32'lik bir yükseliş alanı var. Teknik açıdan, 5,000 dolar 2021 boğa piyasasında önemli bir direnç seviyesidir ve aşılması için güçlü bir işlem hacmi gerekmektedir.

Şart 2: Bitcoin'in hakimiyeti döngü zirvesine ulaştı

BTC.D, Bitcoin'in piyasa değerinin toplam kripto para piyasasındaki oranını ölçen bir göstergedir. Cowen'in araştırması gösteriyor ki:

2017 modeli: BTC.D Ocak ayında %87 zirveye ulaştı, ardından Aralık ayında %37'ye düştü, altcoin sezonu 11 ay sürdü.

2021 Modeli: BTC.D Ocak'ta %70 zirveye ulaştı, ardından Mayıs'ta %40'a düştü, altcoin sezonu 4 ay sürdü.

2025 yılı durumu: BTC.D şu anda yaklaşık %58 ve hâlâ artıyor, bu da piyasa fonlarının hâlâ Bitcoin'e odaklandığını gösteriyor. Bu tür "kan emme etkisi" sona ermeli, böylece fonlar alts'lara akabilir.

Tarihsel eğilimler, yalnızca Bitcoin'in tarihsel bir zirveye ulaşması ve hakimiyetinin en yüksek seviyeye çıkması durumunda, fonların altcoinlere geçeceğini göstermektedir. Mevcut durumda Bitcoin 100.000 doların üzerinde konsolide oluyor, eğer 120.000 doları aşar ve bunu sağlamlaştırırsa, BTC.D muhtemelen %60-65 seviyelerinde zirve yapabilir.

Koşul Üç: Federal Rezerv (FED) gerçek bir faiz indirimi yapar ve QT'yi sona erdirir

Powell'ın konuşması sinyal verse de, piyasanın gerçek eylemler görmesi gerekiyor:

Faiz indirim takvimi: Piyasa, Ekim ayı sonunda 25 baz puan faiz indirimi bekliyor, Aralık ayında muhtemelen bir 25 baz puan daha indirim olacak. Bu, Federal Rezerv (FED) fon oranını %5.25-%5.5'ten %4.75-%5.0'a düşürecek.

QT sona erme mekanizması: Federal Rezerv (FED) varlık alımını durdurduğunu açıkça duyurmalı ve gelecekte QE'yi yeniden başlatma koşullarını ima edebilir.

Gerçek likidite iyileşmesi: Bankalar arası borçlanma faizlerinin düşmesi, işletme finansman maliyetlerinin azalması, riskli varlıkların volatilitesinin gerilemesi, bunlar likiditenin gerçekten iyileştiğinin işaretleridir.

Yalnızca bu üç koşul aynı anda sağlandığında, altcoin sezonu tamamen başlayacaktır.

Tüccarlar altcoin sezonunu nasıl planlamalı?

Tarihsel kalıplar ve mevcut piyasa yapısına dayanarak, trader'lar aşağıdaki stratejileri değerlendirebilir:

Aşamalı Yerleşim:

Mevcut aşama: Ağırlıklı olarak Bitcoin ve Ethereum'a sahip, %70 BTC, %20 ETH, %10 seçilmiş alts.

ETH 4,500 dolar seviyesini aştığında: altcoin tahsisini %30'a çıkar, Layer 1, DeFi, RWA alanlarının liderlerine odaklan.

ETH 5,000 USD'yi aştığında ve BTC.D zirveye ulaştığında: alts yatırımı %50'ye çıkarılabilir, küçük ve orta ölçekli projeler dahil edilebilir.

Risk Yönetimi:

Zarar durdurma ayarı: Altcoinler son derece dalgalıdır, tek bir projeye toplam pozisyonun %5'inden fazlasını ayırmayın.

Parça parça girmek: altcoin sezonunun başında tamamen pozisyon almayın, geri çekilmelere karşı nakit ayırın.

Zamanında kazanç: Alts sezonu genellikle 3-6 ay sürer, son fiyat artışına kapılmayın.

**Katalizöre Dikkat: **

Federal Rezerv (FED) FOMC toplantı tutanakları ve Powell'ın konuşması

Bitcoin teknik açıdan kritik seviyeler (120,000 dolar, 150,000 dolar)

Ethereum yükseltme ilerlemesi ve ETF fon akışı

Ana alts'ın temel değişiklikleri (protokol geliri, TVL, kullanıcı artışı)

Powell'ın konuşması bir dönüm noktasını işaret ediyor

Powell'ın 14 Ekim'deki konuşması, kripto para piyasasının "sıkılaştırma adaptasyon döneminden" "gevşeme beklenti dönemine" geçişinin bir dönüm noktası olabilir. Altcoin sezonu henüz resmi olarak başlamamış olsa da, tarihsel kalıplar ve makro çevre aynı yönde işaret ediyor: Likiditenin geri dönüşü, Bitcoin'in öncülüğü, ETH'nin突破, altcoin patlaması.

2017 ve 2021 altcoin sezonunu kaçıran yatırımcılar için bu, servet yolunu değiştirmek için bir sonraki fırsat olabilir. Ancak unutmayın: altcoin sezonu cazip olsa da, son derece yüksek riskler de taşır; yalnızca sıkı bir disiplin ve risk yönetimi ile bu karnavalda sağ salim çıkabilirsiniz.