Solana nihai sınavla karşı karşıya! Western Union USDPT, 100 milyon insanın sınır ötesi para transferini destekleyebilir mi?

Western Union, 2026 yılının ilk yarısından itibaren 100 milyondan fazla müşterisine Solana tabanlı stablecoin USDPT'yi üretecek. Bu model 28 Ekim'de duyuruldu ve Visa ile Stripe'ın uyguladığı tarafsız altyapı stratejisine meydan okuyor. USDPT, blok zinciri havalelerinin büyük ölçekli benimsenip benimseneceğini test eden dikey entegrasyonun mümkün olup olmadığına dair bir testle karşı karşıya kalıyor, çünkü şifreleme tabanlı protokoller her zaman perakende çekiciliği elde etmekte zorluk çekti.

Dikey Entegrasyon Zorluğu Visa ve Stripe Tarafsız Ray Modeli

(Kaynak: BusinessWire)

Visa ve Stripe, stablecoin altyapısını açık bir platform olarak inşa ederek üçüncü tarafların token üretmesine ve çoklu zincir ağları üzerinden işlem yapmasına olanak tanıyor. Visa, 2021 yılında Ethereum üzerinde USDC ile uzlaşma sağladı ve ardından 2023 yılında Solana'ya genişleyerek Worldpay ve Nuvei dahil olmak üzere, tüccarların stablecoin ile Visa ile uzlaşmalarını sağlayan işlemci olarak kullanılmalarına izin verdi. Şirket, 2025 Temmuz ayında PYUSD, Paxos'un USDG'si, Circle'ın Euro stablecoini ile Stellar ve Avalanche ağlarına destek ekleyerek platformunu özel token üretmeyen kart işlemleri için bir uzlaşma katmanı olarak konumlandırdı.

Stripe, 2024 yılında şifreleme ödemelerini yeniden başlattı, Ethereum, Solana ve Polygon üzerinde USDC işledi ve otomatik olarak tüccarların Stripe bakiyesine hesapladı. Şirket, 2025 yılında Bridge'i satın aldı ve işletmelerin uyumlu stablecoin'ler üretmesini sağlayan Open Issuance adlı beyaz etiketli bir hizmeti başlattı; bu hizmette rezerv yönetimi ve likidite koordinasyonundan ortaklar sorumludur. Bridge, ABD güven bankası lisansı başvurusunda bulundu ve düzenleyici uyumluluğu platforma entegre etti, bu, Anchorage dijital bankasının Western Union programındaki rolüne benzer, ancak hizmet sağlanan kitle geliştiriciler ve tüccarlar olup, para transferi müşterileri değildir.

Western Union'un uygulaması tamamen farklıdır; üretim, dağıtım ve nakit değişimlerini tek bir marka altında entegre eder. USDPT, Solana üzerinde çalışacak ve Anchorage Dijital Bankası tarafından üretici ve saklayıcı olarak görev yapılacak, ayrıca işbirliği yapılan borsa ve Western Union'un dijital varlık ağı aracılığıyla dağıtılacaktır. Bu ağ, kripto cüzdanları ile Western Union'un 200'den fazla ülkede ve bölgede bulunan acentelerini birleştirerek, müşterilerin cüzdanlarından USDPT göndermesine ve perakende acenteleri aracılığıyla yerel para birimi ile nakit almasına olanak tanıyacaktır. Western Union ayrıca bu ağ aracılığıyla diğer dijital varlıkları da kabul edecek ve bu altyapıyı, herhangi bir yasal para birimine erişim ihtiyacı olan kripto para sahipleri için son mil çözümü olarak konumlandıracaktır.

Bu dikey modelin ekonomisi, tarafsız altyapıdan tamamen farklıdır. Visa ve Stripe, işlem akışından ücret alır, ancak stablecoin rezervlerinin dalgalı gelirini elde etmez ve nihai kullanıcı ilişkilerini kontrol etmez. Western Union, USDPT üretiminden, işlem ücretlerinden, döviz farklarından ve acente komisyonlarından gelir elde ederek, ödeme zinciri boyunca gelir biriktirecektir. Şirketin mevcut müşteri tabanı dağıtım sağlarken, zaten yasal para birimiyle işlem yapan kullanıcıları stablecoin öncelikli işlemlere dönüştürmek, geleneksel havale fiyatlamasının sunamayacağı eğitim, güven ve teşvik gerektirmektedir.

Solana neden USDPT'nin tek tercihi oldu?

Western Union, temel alım gücü ve maliyetler üzerinden, USDPT işlemlerini gerçekleştirmek için Solana'yı seçti. Solana'nın işlem işleme hızı bir saniyeden daha kısa sürüyor ve maliyetler birkaç cent kadar düşük, bu da küçük para transferlerinin Ethereum'daki dalgalanan Gas maliyetlerinin yarattığı sürtüşme durumunda ekonomik olarak uygulanabilir olmasını sağlıyor. Anchorage dijital bankasının katılımı, ABD uyum standartlarına uygun federal düzenleyici altyapı sunarak, USDPT'yi banka tarafından ihraç edilen bir ürün olarak pazarlama imkanı tanıyor.

Solana yerine çok zincir desteği seçmek, Western Union'un stratejisini Visa ve Stripe'tan farklı kılıyor; zira bu son ikisi zincir seçimini bir yapılandırma seçeneği olarak görmekte, stratejik bir taahhüt olarak değil. Visa, Ethereum, Solana, Stellar ve Avalanche'ı destekliyor; Stripe ise Ethereum, Solana ve Polygon'u destekliyor. Western Union'un tek zincir üretimi, teknik entegrasyonu basitleştirirken, bu aynı zamanda şirketi Solana ekosistemine kilitliyor, ağ performansına bağımlılık yaratıyor ve diğer zincirlerdeki stablecoin'lerle etkileşimi kısıtlıyor. Bununla birlikte, Western Union'un USDPT'yi köprülemesi veya rakip token'lara destek eklemesi gerekecek.

Solana'nın 100 Milyon Kullanıcıyı İşleme Teknik Zorluğu：

Teorik İşlem Hızı vs. Gerçek Performans: Solana teorik olarak saniyede 65,000 işlem yapabilir, ancak gerçek ağ, zirve dönemlerinde birden fazla kez tıkanma ve hatta kesinti yaşamıştır. 100 milyon kullanıcı aynı anda aktif olursa, ağın istikrarı için benzeri görülmemiş bir sınav oluşturur.

Kesinti Tarihi Endişeleri: Solana, geçmişte ağ tıkanıklığı nedeniyle birden fazla kez kesinti yaşadı. Teknoloji ekibi iyileştirmeler yaptı, ancak büyük ölçekli ticari uygulamalar %99.99'un üzerinde bir güvenilirlik gerektirir.

Maliyet Avantajı Sürdürülebilirliği: Şu anda Solana'nın düşük işlem ücretlerinin bir kısmı, ağ kullanım oranının henüz doygunluğa ulaşmamasından kaynaklanmaktadır. Eğer 100 milyon kullanıcı akın ederse, işlem ücretlerinin rekabetçi kalıp kalamayacağı belirsizdir.

Dijital varlık ağı, kripto yerel protokollerin henüz çözmediği bir sorunu çözmeyi amaçlamaktadır: Kart altyapısının seyrek ve banka hesaplarının nadir görüldüğü yargı bölgelerinde blok zinciri bakiyelerini harcanabilir nakit haline dönüştürmek. Western Union, çoğu nakit ödemelerin hâlâ ön planda olduğu pazarlarda bulunan 600.000'den fazla acenteye sahiptir. Bu ağ, cüzdan kullanıcılarının (Western Union müşterileri dahil) ağa erişmesine olanak tanıyacak ve Western Union'ın KYC ve AML gereksinimlerini yönetmek için kullandığı uyum yığını sayesinde USDPT veya diğer dijital varlıkları yerel para birimine dönüştürmelerine olanak tanıyacaktır.

Engellemeler ve rekabet baskıları çoklu testler

Western Union, birçok açıdan uygulama riski ile karşı karşıyadır. Şirket, cüzdan ortaklarını entegre etmeli, müşterileri stablecoin kullanımı konusunda eğitmelidir, farklı şifreleme kurallarının yargı yetkilerinde düzenleyici uyumluluğu sağlamalı ve geleneksel para transferi sağlayıcıları ile kripto para birimi yerel hizmetleri arasında fiyat rekabeti yapmalıdır. Solana platformunda, USDC transferleri, para gönderen ve alıcıların her ikisinin de kripto para cüzdanına sahip olduğu kanalda, Western Union'un fiyatlandırmasının altına inmiştir. Bununla birlikte, benimseyenler hala kripto para kullanıcılarına odaklanmış durumda, ana akım para transferi müşteri kitlesi yerine.

Visa ve Stripe, mevcut kullanıcı arayüzlerine stablecoin entegre ederek benimseme sürtünmesini azaltıyor. Visa, kart işlemlerinde stablecoin uzlaşmasını görünmez bir şekilde işliyor; Stripe, tüccarların stablecoin kabul etmesine ve Stripe bakiyelerinde yasal para almasına izin veriyor, cüzdan veya zincirle etkileşimde bulunmadan. Western Union'un modeli, müşterilerin USDPT'yi cüzdanda tutmalarını ve ardından nakit almak için dijital varlık ağına işlem başlatmalarını gerektiriyor, bu, Western Union'un mevcut mobil uygulamasına kıyasla bazı adımlar ekliyor; bu uygulama, blok zinciri açığa çıkmadan yasal para biriminden yasal para birimine transferleri işleyebiliyor.

Rekabet baskısı, diğer stabilcoin entegrasyonunu araştıran havale sağlayıcılarından da gelmektedir. MoneyGram, 2021 yılında Stellar ile işbirliği yaparak perakende mağazalarda USDC yatırma ve çekme işlemlerini destekledi, ancak bu planın ölçeği, MoneyGram'ın temel işine uygun bir seviyeye henüz ulaşmadı. Daha küçük fintech işletmeleri, Veem ve Pangea Money Transfer gibi, stabilcoin ödemelerini destekleyerek geleneksel havale hizmetlerinin alternatifleri olarak konumlandırıyor. Western Union'ın ölçeği avantaj sağlarken, başarısı yalnızca dağıtıma değil, aynı zamanda icra gücüne de bağlıdır.

Başarı İçin Anahtar Faktörler ve Başarısızlık Riskleri:

Eğitim Maliyeti: Kripto yerel olmayan kullanıcıları cüzdan sahiplerine dönüştürmek için büyük bir müşteri eğitim yatırımı gerekmektedir, Western Union bu yatırımın yeterli bir kullanıcı dönüşüm oranı üretebildiğini kanıtlamak zorundadır.

Düzenleyici Parçalanma: Avrupa Birliği'nin kripto varlık piyasası düzenlemeleri rezerv ve şeffaflık gereksinimlerini belirlerken, Hindistan ve Çin gibi yargı bölgeleri stablecoin kullanımını sınırlamakta veya yasaklamaktadır. Western Union, 200'den fazla pazarda uyum sorunlarını tek tek çözmek zorundadır.

Fiyat Rekabeti: Eğer USDPT'nin toplam maliyeti (cüzdan kurulumu, işlem ücretleri ve nakit çekim ücretleri dahil) geleneksel para transferlerinin önemli ölçüde altında olamazsa, kullanıcıların dönüştürme motivasyonu yetersiz olacaktır.

Western Union'un Anchorage Bank ile yaptığı işbirliği, USDPT'nin ABD bankacılık standartlarına uygun olmasını sağlarken, şirket ayrıca farklı stablecoin kurallarının yargı alanları arasında dijital varlık ağı başlatırken uluslararası düzenlemelere de uymalıdır. USDPT'nin başarısı, markalaşma ve dikey entegrasyonun stablecoin altyapısının açık protokollerin henüz gerçekleştirilmediği alanlarda ana akım benimsemeyi teşvik edip edemeyeceğini test edecektir. Sonuç, Western Union'ın 100 milyon müşterisinin zincir üzerindeki ödemeleri benimseyip benimsemeyeceğine ve dijital varlık ağının geleneksel operatörler ve şifreleme doğası gereği hizmetlerle rekabet edebilmek için gerekli güvenilirlik ve maliyet tasarrufunu sunup sunamayacağına bağlıdır.