Yatırımcılar için ağır bir ders: Beyond Meat mahvoldu! Budist kalpli vejetaryen et, Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek! Hisse fiyatı sadece 1 dolar kaldı.

Enflasyon baskısının zirveye ulaştığı, yemek masası bütçesinin sürekli sıkıştırıldığı bir dönemde, süpermarkete girdiğinizde gerçek etin fiyatının bitkisel protein etten daha ucuz olduğunu görmek, akşam yemeği için hangi seçeneği seçeceksiniz? Bu tür bir manzara, bir zamanlar “bir sonraki tüketim devrimi” olarak övülen fenomenik meme hissesi Beyond Meat (Nasdaq: BYND) için ağır bir darbe.

Beyond Meat, 2019 yılında Nasdaq'ta halka açıldı ve büyük bir ilgi gördü, hisse senedi hemen yaklaşık %163 oranında yükseldi, o yıl bitkisel protein et akımının temsilci meme hisse senedi oldu. O yıl, vejetaryenlik, sağlık ve çevre dostu pazarlama stratejisi hızla küresel tüketiciler arasında tohum ekti. Medya ve teknoloji dünyasındaki ünlülerin desteğiyle, bitkisel et alternatifleri pazarı hızlı bir büyüme gösterdi: 2020'de et alternatiflerinin satış gelirleri yaklaşık 1,3 milyar dolara ulaştı. Ancak Beyond Meat sadece “et alternatifleri” üretmekle kalmıyor, “tadının gerçek ete benzemesi gerektiğini” ve “deneyimin et yemek gibi olması gerektiğini” vurguluyor; Beyond Meat, birçok fast food zinciriyle iş birliği yaparak bitkisel hamburgerlerin ve vejetaryen bifteklerin tanıdık sofralarda yer almasını sağlıyor. Ancak son zamanlarda Beyond Meat, yatırımcıların güvenini tamamen sarstı, hisse fiyatı sadece bir dolar civarında dolaşıyor ve analistler iflasın yakın olduğunu düşünüyor. Sadece piyasa gözlemi, herhangi bir yatırım tavsiyesi değildir.

Beyond Meat tamamen mahvoldu!

Beyond Meat şirketi (NASDAQ: BYND) duraklama aşamasına girdi ve iflasın eşiğine geldi. Son çeyrekte gelirleri %13 azalarak 70 milyon dolara düştü. Şirket, geçen yıl aynı dönemde 27 milyon dolar olan kaybını 111 milyon dolara çıkardı. Bu çeyrekte gelirlerin yalnızca 60 milyon dolar olması bekleniyor. 2009 yılında umut verici bir şirket olarak kurulan bu firma, şimdi tamamen başarısız durumda.

Ani düşüş ve artış yaşayan Beyond Meat iflas mı ediyor?!

Medya raporlarına göre, Beyond Meat'in Başkan ve CEO'su Ethan Brown, son derece uygunsuz yorumlar yaptı. Beyond Meat'in geleceği konusunda iyimser ve heyecanlı olduğunu belirtti. Ancak, Beyond Meat'in asla kabul etmediği şey, Beyond Meat'in artık var olma nedeni kalmadığıdır. 26 Temmuz 2019'da şirketin hisseleri 235 dolara kadar yükselmişti, ancak bugün zorla 1.20 doların üzerine çıkıyor. Gıda Araştırmaları Enstitüsü, Beyond Meat'in 2027'de iflas etmesinin çok olası olduğunu ve o zaman büyük borçlarının vadesinin dolacağını bildiren bir rapor yayınladı. Enstitü, mevcut gelişim eğrisi doğrultusunda, tahvil sahiplerinin iflas süreci aracılığıyla şirketi devralacaklarını yazdı.

Geçen ayın sonunda, şirket, (Convertible Note) aracılığıyla finansal yeniden yapılandırma konusunda bir anlaşma sağladı. O zaman Reuters'in bildirdiğine göre, bu bitki bazlı et üreticisi, tahvil sahipleriyle hisse değişim anlaşmasını önceden yaptığını duyurdu ve borçlarını yönetmek için yeni hisse ve tahvil çıkarma yoluna gitti; bu haberin ardından Beyond Meat'in hisse fiyatı hemen %58 düştü. Yapay et, kısa bir başarı dönemine sahipti. Ancak, çeşitli nedenlerden dolayı, talebi hızla düştü; başlıca sebep yüksek fiyatlar, ardından da gıda ürünlerinin yüksek derecede işlenmiş olması ve tadı ile dokusunun geleneksel etlerden hala belirgin bir şekilde farklı olmasıdır. Hala vejeteryan ve yapay etin daha sağlıklı olduğu inancına sahip olanlar olsa da, bu durum yatırımcıların hisse senetlerine olan güvenini telafi etmeye yetmedi.

Neden böyle oldu? İdeal ile gerçek arasındaki uyumsuzluk.

Beyond Meat'in hikayesi aslında idealizmle doluydu: Geleneksel etin yerine teknoloji ve yenilikle daha çevre dostu ve daha sağlıklı proteinler üretmek. Ancak bu ideal, “tüketici davranışları”, “maliyet yapısı”, “fiyat hassasiyeti”, “artan rekabet”, “enflasyon” gibi gerçek faktörlerle karşı karşıya geldiğinde, çatlaklar ortaya çıkmaya başladı. Beyond Meat, piyasa anlatımının (Narrative) gücünün bazen temelleri aşabileceğini hatırlatıyor. Beyond Meat, toplum tarafından “değersiz bir devrimci” veya “bir sonraki büyük fırsat” olarak görülmüştü, bu tür bir anlatım yatırımcıların duygularını ve empatisini uyandırdı. Ancak anlatımın gücü azaldığında veya gerçekler yeniden belirdiğinde, heyecan geri tepebilir.

Yatırımcılar Beyond Meat vakasından ne öğrenmeli?

Anlatım ile Temel Analiz Arasındaki Fark: “Devrim”, “Alternatif”, “Sonraki” gibi terimlerin bir şirkete delicesine uygulandığını gördüğünüzde sormanız gerekenler: Gelir, kar, maliyet ve nakit akışı bu hikayeyi sürdürebilir mi?

Hisse senedi fiyatlarındaki meme etkisine dikkat edin: Beyond Meat bir süre bireysel yatırımcıların ilgisini çekerken, dalgalanmaları oldukça sert, arkasında topluluk duygusu ve kısa pozisyon mekanizması bulunuyor, bu nedenle uzun vadeli sağlam bir yatırım olarak değerlendirilmemelidir.

Yenilik ile pazar arasındaki farkı anlamak: Ne kadar güzel bir fikir olursa olsun, pazar, maliyet, fiyat hassasiyeti, tüketim alışkanlıkları gibi faktörler engel olabilir. Alternatif etlerin yüksek maliyeti ve yüksek fiyatlandırması da bunun tipik bir örneğidir.

Borç ve Seyrelme Risklerini İncelemek: Beyond Meat'in borç dönüşümü ve yeni hisse senedi ihraç etmesi, hissedarların seyrelmesine neden oldu. Bu tür işlemler “hayatta kalma” fırsatı sağlasa da, mevcut hissedarlar veya potansiyel yatırımcılar için büyük bir uyarı işareti.

Bu makale yatırımcılar için ağır bir ders: Beyond Meat mahvoldu! Buddha kalpli vejeteryan et, yatırımcıları soydu! Hisse senedi fiyatı sadece 1 dolar kaldı, ilk olarak Chain News ABMedia'da ortaya çıktı.