Tom Lee: 10.11 büyük düşüş, bir işlem platformunda USD'nin anormal düşüşü nedeniyle otomatik tasfiye ile sonuçlandı.

BlockBeats haberi, 23 Kasım'da, Tom Lee CNBC'ye verdiği röportajda, sunucuya kripto piyasasının 11 Ekim'de neden büyük düşüş yaşadığını açıkladı: “Kripto piyasasında büyük miktarda otomatik süreç var. Bunlardan biri ADL (otomatik kaldıraç azaltma mekanizması) - kullanıcı hesap varlıkları veya teminat fiyatları düştüğünde, bu sistem geleneksel piyasaların marj çağrısı gibi tasfiye başlatır. USDE diğer işlem platformlarında 1 dolar fiyatlandırması sürdüğünde, bir işlem platformunun iç fiyatı aniden 0.65 dolara düştü. Bu işlem platformundaki likidite yetersizliği nedeniyle, ADL mekanizması tetiklendi ve çok sayıda hesap otomatik olarak tasfiye edildi, bu zincirleme etki nihayetinde tüm piyasaya yayıldı. Bu nedenle, binlerce kripto hesabı birkaç dakika içinde kanlı bir şekilde tasfiye edildi - o an kar durumunda olsalar bile.” Peki, kimlerdi? Belirli kurum isimlerini biliyorum ama isim vermek istemiyorum. Temelde bu, kod hataları nedeniyle ortaya çıkan sistemik bir risk: İşlem platformları, stablecoin değerlemesi yapmak için platformlar arası fiyat verilerini toplamalıydı, ama yanlışlıkla iç fiyat sistemi ile bağımlı kaldılar. Bu olay, piyasa yapıcıların ve işlem kuruluşlarının sermaye miktarının büyük ölçüde azalmasına neden oldu. Daha da kötüsü, işlem hacminin azalmasıyla birlikte kripto fiyatlarının aşağı doğru hareket etmesi, bu kuruluşların operasyonlarını sürdürmek için daha fazla sermaye hazırlamalarını gerektiriyor ve bu da onları varlık bilançosunu daha da küçültmeye zorlamakta - bu, kötü bir döngü gibi, piyasanın temelini sürekli erozyona uğratıyor. 2009 krizinin özünde gayrimenkul ve alt kredi teminatlarının kontrolsüz hale gelmesi yatıyor, Wall Street bununla başa çıkmak için CDO gibi mekanizmalar kurdu, ancak ardından gelen aşırı düzenleme olumsuz etkiler yarattı. Bugün kripto alanındaki ADL kod açığı ve fiyat mekanizması kusurları da nihayetinde düzeltilecektir. Sevindirici olan, aşırı düzenleme hatasına düşmeyeceğiz ama tasfiye mekanizmasının getirdiği şoklarla yüzleşmek zorundayız. 2022'de süren sekiz haftalık büyük tasfiye hâlâ aklımızda, işte DeFi'nin özü: Kodların mutlaka açıkları vardır, kaldıraç gerçek risk kaynağıdır. Yatırımcıların kripto piyasasında kaldıraç kullanmamaları gerekirdi.