Bitcoin ile USDT arasında şaşırtıcı bir düzen! Glassnode: Güçlü negatif korelasyon kazanç sinyali

Blok Zinciri analiz sağlayıcısı Glassnode, son iki yılda Bitcoin ve USDT'nin faaliyetleri arasında “güçlü bir negatif korelasyon” olduğunu bildirdi. Analiz, USDT'nin borsalardan net çıkışının BTC fiyatının artışıyla aynı anda gerçekleştiğini gösteriyor. Piyasa duygusunun yüksek olduğu dönemlerde, USDT genellikle günde -1 milyar ila -2 milyar USD hızında çıkıyor.

Glassnode, Bitcoin ve USDT arasındaki negatif korelasyon düzenini ortaya koydu

(Kaynak: Glassnode)

26 Kasım'da yayımlanan bir X gönderisinde, Glassnode, Bitcoin ile USDT'nin 2023 Aralık ayından itibaren karşılaştırmalı verilerini paylaştı. Analiz, USDT'nin borsadan net çıkışının BTC fiyatındaki artışla aynı anda gerçekleştiğini gösteriyor; bu model son iki yılda tekrar eden ve öngörülebilir bir piyasa davranışı oluşturan bir durumu temsil ediyor.

Glassnode, “piyasa duygusu yükseldiğinde, yatırımcılar kar kilitlemesi nedeniyle, USDT genellikle günde -100 milyon ila -200 milyon USD hızında çıkış yapar. Ekim ayında Bitcoin fiyatı 126.000 USD zirvesine ulaştığında, net çıkış miktarı 220 milyon USD'yi (30 günlük hareketli ortalama) geçti; bu, açıkça bir kar realizasyon sinyali ve şu anda fonlar tekrar USDT'ye yönelirken momentum zayıflıyor.”

Bu negatif korelasyonun arkasındaki mantık oldukça net. Bitcoin fiyatı pompalandığında, yatırımcılar kârı kilitlemek için bazı pozisyonları USDT'ye dönüştürmeyi tercih eder, bu da USDT'nin borsadan kişisel cüzdanlara veya diğer platformlara çıkmasına neden olur. Tersi durumda, Bitcoin fiyatı düştüğünde veya yatay hareket ettiğinde, yatırımcılar USDT'yi yeniden borsa yatırarak alım yapmaya hazırlanır, bu da USDT'nin girişi artar. Bu model, esasen piyasa katılımcılarının risk yönetimi stratejilerinin kolektif bir yansımasıdır.

30 günlük ortalamanın kullanımı bu analizde kritik öneme sahiptir, kısa vadeli dalgalanmaları düzleştirir ve daha uzun vadeli trendleri ortaya çıkarır. 220 milyon dolarlık net çıkış zirvesi, Bitcoin fiyatının tarihsel zirvesinin yakınında meydana gelmiştir, bu da büyük bir yatırımcı grubunun bu seviyede kar realizasyonu yaptığını göstermektedir. Bu veri noktası, yatırımcılara net USDT çıkışlarının aşırı seviyelere ulaştığında, genellikle Bitcoin fiyatının geri çekilme baskısıyla karşı karşıya kalacağını belirten net bir piyasa duyarlılığı göstergesi sağlamaktadır.

Bitcoin fiyatı ile USDT akışı arasındaki ana ilişki

Boğa Piyasası Aşaması: Bitcoin fiyatı yükseliyor, USDT günlük ortalama çıkış -100 milyon ile -200 milyon USD arasında, yatırımcılar karları kilitliyor.

Zirve Sinyali: Bitcoin 12.6 bin USD'ye ulaştığında, USDT'nin 30 günlük ortalama net akışı 220 milyon USD'yi aşarak kar realizasyonu zirvesine ulaştı.

Dönüş Hazırlığı: USDT borsa yeniden akıyor, yatırımcıların dipten alım yapmaya hazır olduğunu gösteriyor, Bitcoin fiyatı stabilleşebilir.

Balina Alarmı Analizi: USDT'nin İhracı ve İmhasının Periyodik Modelleri

Whale Alert'in Nisan ayında yaptığı bir analiz, Bitcoin ile USDT arasında önemli bir korelasyon olduğunu ortaya koydu. USDT stabilcoin émissyonu genellikle Bitcoin boğa piyasası sırasında artırılır ve boğa piyasası düzeltmesi sırasında imha edilir. Bu model, Glassnode'un negatif korelasyon bulgularına başka bir boyut doğrulaması sağlar.

USDT'nin artırımı genellikle piyasada stabil coin talebinin arttığını yansıtır. Bitcoin boğa piyasası sırasında, büyük miktarda yeni para kripto piyasasına akarken, yatırımcılar işlem aracı ve geçici bir korunma aracı olarak stabil coinlere ihtiyaç duyarlar. Tether, USDT'nin ihraççısı olarak, piyasa talebine göre yeni coinler ihraç ederek likidite gereksinimlerini karşılar. Bu artırım, boşuna yaratılmamaktadır; bunun yerine eşdeğer fiat para rezervleri veya eşdeğer varlık teminatı temel alınarak yapılmaktadır.

Aksine, Bitcoin fiyatlarının geri çekilme döneminde, piyasanın stabil coinlere olan talebi azalır; bazı yatırımcılar USDT'yi fiat para birimine çevirip piyasadan çıkmayı tercih eder. Bu noktada Tether, karşılık gelen miktarda USDT'yi yakar ve arz ile talep dengesini korur. Bu tür bir arz ve imha döngüsel modeli, aslında kripto piyasa fon akışlarının termometresi olup, piyasa katılımcılarının risk tercihindeki değişiklikleri yansıtır.

Bu iki dijital varlık şu anda piyasa değeri bakımından birinci ve üçüncü en büyük tokenlerdir. Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 1.8 trilyon USD, USDT'nin piyasa değeri ise yaklaşık 184 milyar USD'dir. Bu piyasa değeri ölçeğindeki fark, USDT'nin likiditesinin Bitcoin fiyatına neden bu kadar duyarlı olduğunu kısmen açıklamaktadır. USDT, en büyük stabilize edilmiş para birimi ve ana işlem karşıt para birimi olarak, arz ve talep değişiklikleri doğrudan kripto pazarının likidite durumunu etkilemektedir.

İşlem hacmi açısından, USDT, dünya çapında işlem hacmi en büyük kripto para birimlerinden biridir ve günlük işlem hacmi sık sık Bitcoin'in kendisini aşar. Bu yüksek likidite, USDT'yi piyasa duyarlılığını gözlemlemek için ideal bir gösterge haline getirir. Çok sayıda USDT'nin borsadan çıkması, yatırımcıların işlem kârlarını dışarı aktardığını gösterir ve bu genellikle piyasanın yaklaşan bir düzeltme aşamasına gireceğini işaret eder.

Amerikan düzenleyici ortamı stabil coin ve Bitcoin'in yaygınlaşmasını teşvik ediyor

Amerika'daki elverişli düzenleyici ortamda, stablecoin'ler ve Bitcoin'in yaygın kullanımı sürekli olarak ilerliyor. Bu yıl Temmuz ayında, ABD hükümeti "GENIUS Yasası"nı kabul etti; bu yasa, ödeme stablecoin'leri için bir düzenleyici çerçeve oluşturmaya yönelik. Bu, Amerika'nın stablecoin'ler için kapsamlı bir federal düzenleyici standart belirlemesi ile ilk kez gerçekleşiyor ve kripto varlıkların gri alandan uyumlu bir döneme girmesini simgeliyor.

Tether CEO Paolo Ardoino, USDT'nin bu yasayı kabul edeceğini söyledi, ancak Eylül ayında bu platformun, GENIUS Yasası'nın gerekliliklerine uygun, USD ile bağlantılı yeni bir stabilcoin olan USAT'yi piyasaya süreceğini de duyurdu. Bu karar, Tether'in yeni düzenleyici ortama uyum sağlamak için ürün yelpazesini ayarladığını gösterirken, aynı zamanda farklı uyum gereksinimlerine sahip kullanıcılar için seçenekler sunmaktadır.

USDT ve USAT'ın birlikte varlık stratejisi dikkat çekici. USDT, küresel bir stabilcoin olarak birçok yargı bölgesinde faaliyet gösterirken, USAT yalnızca Amerika piyasasının uyum gereksinimlerine göre tasarlanmıştır. Bu çift yol sistemi, gelecekte stabilcoin endüstrisinin standart modeli haline gelebilir; farklı bölgelerin düzenleyici gereksinimleri, farklı versiyonlarda stabilcoin ürünlerinin ortaya çıkmasına neden olmuştur.

Amerika hükümeti ve bazı eyaletler, stratejik rezervlerin bir parçası olarak Bitcoin depolamak için önlemler alıyor. Amerika Başkanı Trump, Mart ayında dijital varlık rezervinin oluşturulmasını talep eden bir yürütme emrini imzaladı. Bu, Amerika hükümetinin, kripto paraları ulusal stratejik varlık değerlendirmesine resmi olarak dahil etme girişimidir, uygulama ayrıntıları hala tartışılıyor olsa da, bu hamle kendisi Bitcoin'in uzun vadeli değerine önemli bir destek sağladı.

Ancak, bazı haberler hükümetin bu planı henüz uygulamadığını belirtiyor. Bu plan esasen rezerv olarak ele geçirilen kripto para birimlerine dayanıyor. Şu anda, ABD hükümetinin elinde bulunan Bitcoin, esas olarak kolluk kuvvetlerinin suç faaliyetleriyle mücadele kapsamında ele geçirdiği varlıklardan gelmektedir ve piyasa üzerinden aktif olarak satın alım yapılmamaktadır. Bu pasif rezerv ile piyasa beklentilerine yönelik aktif stratejik rezerv arasında hâlâ bir fark var, ancak politika yönündeki değişiklik Bitcoin'e güçlü bir anlatım desteği sağlamıştır.

Borsa Strateji İpuçları: Negatif Korelasyon Göstergelerini Nasıl Kullanabilirsiniz

Glassnode'un ortaya koyduğu Bitcoin ile USDT arasındaki negatif korelasyon, yatırımcılara pratik bir piyasa duyarlılığı göstergesi sunuyor. USDT'nin borsalardan net çıkışı günlük 200 milyon USD'yi aştığında, genellikle Bitcoin fiyatının kısa vadeli zirveye yaklaşabileceğini işaret eder; yatırımcılar kâr realizasyonu yapmayı veya kâr alma emirleri ayarlamayı düşünmelidir.

Tam tersine, USDT borsa yeniden büyük miktarlarda akmaya başladığında, bu yatırımcıların dipten alım yapmaya hazırlandığını gösterir ve bu Bitcoin fiyatının dip yapma sinyali olabilir. Tüccarlar, piyasadaki duyarlılığın korkudan açgözlülüğe dönüp dönmediğini belirlemek için USDT akışının 30 günlük hareketli ortalama değişimini izleyebilirler. Bu öncü göstergenin değeri, gerçekteki fon akışını yansıtmasında yatmaktadır, sadece fiyat değişimlerini değil.

Ancak, bu gösterge her zaman geçerli değildir. Aşırı piyasa koşullarında, örneğin likidite krizi veya düzenleyici şoklar gibi durumlarda, USDT'nin likidite modeli anormal hale gelebilir. Ayrıca, diğer stabilcoinlerin (örneğin USDC, DAI) piyasa payının artması ile, yalnızca USDT verilerine dayanmak piyasanın genel görünümünü tam olarak yansıtmayabilir. Trader'lar bu göstergeleri diğer teknik analiz araçları ve temel faktörlerle birleştirerek daha kapsamlı bir ticaret karar çerçevesi oluşturmalıdır.