2020 yılında kurulan Solv Protokolü, zincirdeki finansal araçların oluşturulması ve kullanılmasının önündeki engelleri azaltmaya, çeşitli varlık sınıflarını ve gelir fırsatlarını şifreleme alanına getirmeye ve sonunda merkezi olmayan finans (DeFi) ile merkezi finansı (CeFi) birbirine bağlayan bir platform haline gelmeye kararlıdır. ) ve geleneksel finansal (TradFi) likidite anahtarı altyapısı.
ERC-3525'i temel alan güvensiz fon altyapısının inşasına öncülük eden Solv, ERC-3525 token standardını kullanarak finansal NFT'lerin oluşturulması, yönetilmesi ve ticaretinin yapılması işlevlerini sağlar, DeFi finansal hizmetlerinin ihtiyaçlarını çözer ve aşağıdaki özelliklere sahiptir: hem NFT hem de DeFi, genellikle gerçek faydaların keşfedilmesini, yaratılmasını ve gerçekleştirilmesini teşvik eder.
yazar
WJB'de kıdemli yatırım araştırmacısı olan Elma Ruan, bir Ivy League okulundan pazarlama/finans alanında çift yüksek lisans derecesine sahiptir, WEB3'te 5 yıllık deneyime sahiptir ve DeFi, NFT ve diğer alanlarda iyidir.Şifreleme sektörüne girmeden önce, Büyük bir menkul kıymetler şirketinde yatırım yöneticisi olarak çalıştı.
1. Araştırma noktaları
1.1 Temel yatırım mantığı
Solv Protokolü tarafından önerilen ERC-3525 standardı, NFT ve FT'nin özelliklerini birleştiren, bölünme ve yüksek likidite özelliklerine sahip, zincirdeki yeni finansal varlıkların taşıyıcısı haline gelen yarı homojen token'ı (SFT) tanımlamaktadır. Solv Protokolü tarafından önerilen ERC-3525 standardının benimsenmesi sayesinde geliştiriciler artık tahviller, opsiyonlar ve varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) gibi çeşitli gelişmiş finansal varlıklar oluşturma olanağına sahip. Zincirdeki bu yeni finansal ürünler piyasa seçeneklerini zenginleştiriyor ve yatırımcılara daha geniş yatırım fırsatları sunuyor. Bu aynı zamanda zincir üstü finansal ürünlerin ölçeğini ve kapsamını da artırdı.
Birincil piyasa ayrıca, IEO borsası tarafından onaylanan ilk ICO'nun yanı sıra merkezi olmayan IDO ve en son IVO (İlk Kupon Teklifi) dahil olmak üzere çeşitli finansman biçimlerini kapsayan sürekli bir gelişme yaşamıştır. Solv Protokolü, jetonları Solv protokolüne yatırarak ve kilitleme formu, başlangıç ve bitiş zamanı üzerinde anlaşarak proje tarafı için ilgili NFT sertifikalarını oluşturur. Bu sertifika, kilitlenme süresi boyunca proje tarafının token sahipliğini temsil eder. Bu NFT'ye sahip olanlar, Solv protokolünden token çekmek için protokol aracılığıyla akıllı sözleşmeyle etkileşime girebilir.
Solv protokolünün temel mekanizması, tokenleri akıllı sözleşmelerde kilitlemek ve tokenlerin güvenliğini sağlamak ve operasyonel şeffaflık sağlamak için tokenlar için NFT/SFT sertifikaları oluşturmaktır. Token kilitleme süresi boyunca proje tarafı, akıllı sözleşmeler yoluyla NFT/SFT'ye bağlı olduğundan tokenlara doğrudan erişemez veya tokenleri aktaramaz. Yalnızca ilgili NFT/SFT'ye sahip olanlar, ilgili tokenleri belirtilen süre içinde akıllı sözleşme aracılığıyla Solv protokolüne çekebilir.
Solv Protokolü şu avantajlara sahiptir: yenilik, likidite iyileştirmesi ve tek elden hizmet. Bu protokol, yeni yatırım fırsatları ve finansal araçlar yaratan birçok gelişmiş finansal oyunu tanıtıyor. Solv Protokolü aynı zamanda işlevleri birleştirerek ve ERC-3525 standardını tanıtarak finansal NFT'lerin likiditesini iyileştirmeye ve kullanıcıların işlem ve transfer seçeneklerini artırmaya çalışıyor. Bu nedenle Solv Protokolü, finansal NFT/SFT'nin ihracı ve ticareti için tek noktadan hizmet sağlayarak kullanıcının işlem sürecini basitleştirir. Bu avantajlar Solv Protokolünü finansal piyasada rekabetçi ve çekici kılmaktadır.
Solv projesi, ABD tahvilleri veya diğer gerçek varlıklar gibi gerçek dünya varlıklarına bağlı tokenların kilitlenmesini içeriyor. Bu riskli varlıkların değeri piyasadaki değişikliklere göre dalgalanabilir, dolayısıyla token tedarik likiditesine ve operasyonel güvene yönelik riskler oluşturabilir. Ek olarak Solv projesi, token kilitlenme dönemindeki likidite sorununu çözmeyi amaçlıyor ancak piyasa istikrarsızlığı veya tokenlerin yatırımcılar tarafından büyük ölçekli itfası durumunda likidite sıkışıklığı meydana gelebilir. Solv projesinin büyük ölçekli geri ödeme taleplerini karşılayamaması operasyonel risklere ve ek maliyetlere yol açabilir. Dolayısıyla Solv projesinin başarısı proje tarafının yönetim yeteneği ve karar vermesiyle yakından ilgilidir. Yönetim ekibinin yanlış stratejisi, zayıf yetenekleri veya piyasa değişikliklerine tepkisizliği varsa, bu Token'ın performansını olumsuz etkileyebilir.
Bu nedenle, Solv projesine katılan yatırımcılar olarak, proje tarafının uygun yönetim yeteneklerine sahip olup olmadığını değerlendirmek için arka planına, deneyimine ve geçmiş performansına da dikkat etmeleri gerekir. Solv projesi ile açık uçlu fonun yapı ve işleyişinde farklılıklar olduğu unutulmamalıdır.Solv projesine ilişkin riskler değerlendirilirken diğer faktörlerin de göz önünde bulundurulması, değerlendirme ve karar vermenin dikkatli yapılması gerekmektedir. özel duruma göre yapılır.
1.2 Değerleme
Projenin kamuya ait değerleme verileri ve piyasa değeri bulunmadığından, projenin ayrıntılı bir değerleme analizinin yapılması geçici olarak mümkün değildir.
2. Projenin temel bilgileri
2.1 Proje iş kapsamı
Solv Protokolü, zincirdeki finansal araçların oluşturulması ve kullanılmasının önündeki engellerin azaltılmasına adanmış bir platformdur. Solv Protokolü, zincir üstü fatura işi, piyasa likidite çözümü Vesting Voucher (kilitli sertifika), zincir üstü tahvil piyasası ve zincir üstü fon platformu Solv V3 dahil olmak üzere bir dizi yenilikçi ürün ve çözüm sunar. Solv V3, zincir üzerinde fon anlaşması ve çok bağlantılı zincir içi risk kontrol sistemi içeren, zincirdeki fonların ihraç, alım satım ve mutabakatını destekleyen genel amaçlı bir fon altyapısıdır. Solv Protokolü, bu hizmetleri sağlayarak zincir içi finansmanın verimliliğini ve şeffaflığını artırır, kullanıcılar ve katılımcılar için daha fazla fırsat ve seçenek yaratır ve finansal operasyonların ve yönetimin maliyetini ve karmaşıklığını azaltır.
2.2 Geçmiş Gelişim ve Yol Haritası
Gelecek rota:
Ağustos 2023 – LSD üzerinde ETH kıyaslama stratejisi başlatıldı
2023'ün dördüncü çeyreği - RWA ile ilgili stratejik fonların başlatılması. Fon payı ipotek kredileri için harici NFT kredi platformunu entegre edin.
2024'ün ilk çeyreği-- Açık uçlu ana fonun ve ilgili token teşviklerinin başlatılması
2024'ün ikinci çeyreği - fon payları için ikincil ticaret piyasasının başlatılması
2.3 Takımın durumu
2.3.1 Genel durum
LinkedIn verilerine göre Solv Protokolünün şu anda 21 çalışanı var. Ekip üyelerinin geçmişi ağırlıklı olarak bilgisayar bilimi, ekonomi, finans ve matematik alanlarında yoğunlaşmıştır. Blockchain, Java, iş geliştirme, Python ve işletme yönetimi alanlarında yüksek profesyonel yeteneklere sahiptirler. İşi ileriye taşımak için hep birlikte farklı şekilde çalışırlar.
2.3.2 Kurucu
Ryan Chow Kurucu Ortak
Pekin Yabancı Çalışmalar Üniversitesi mezunu olan kendisi, platformun büyümesinde etkili oldu ve bu da 141 milyon dolarlık finansmana yol açtı. Solv Protokolü, blockchain tabanlı bir finansman platformudur. Bundan önce kendisini otomotiv endüstrisi veri tabanına blockchain teknolojisini uygulamaya adamış Beijing Youzine Technology'nin kurucu ortağı olarak görev yaptı. Ayrıca Singularity Financial'da finansal analist olarak çalışıyor ve blockchain teknolojisi entegrasyonu ve finansal düzenleme üzerine araştırmalar yapıyor.
Will Wang Kurucu Ortak
"ERC-3525: Yarı Homojen Token Standardı"nı oluşturdu. 20 yıl boyunca finansal BT alanında çalıştı ve açık platformlara ve dağıtılmış teknolojilere dayalı dünyanın en büyük banka muhasebe sisteminin tasarımına ve geliştirilmesine başkanlık etti. "Kazanan" Zhongguancun 20. Yıldönümü Üstün Katkı Ödülü.
Meng Yan Kurucu Ortak
Bir zamanlar CSDN'nin başkan yardımcısı olarak görev yapmış olup aynı zamanda Kripto alanında aktif bir KOL'dur.
2.3.3 Çekirdek üyeler
Caiyi Çekirdek Geliştirici
"ERC-3525"in ortak yazarı olan ve halka açıklanmış çalışması Ethereum geliştirmeyi, akıllı sözleşmeleri, sistem mimarisini ve veritabanlarını kapsamlı bir şekilde kapsamaktadır. Teknik makaleler paylaştı, Crypto Kitties'in temel kodunu analiz etti, iş modellerinin sistem mimarisi üzerindeki etkisini tartıştı ve çözümler sundu.
2.4 Finansman
Solv protokolü, beş finansman turunda toplam 14 milyon dolarlık fon topladı. En son finansman turu 31 Temmuz 2023'te tamamlandı ve finansman turu bir dizi risk sermayesi kurumundan geldi. Solv'un mevcut yatırım ortakları arasında toplam 25 yatırım kurumu olan IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures ve CMT Digital bulunmaktadır.
3. İş Analizi
3.1 Hizmet nesnesi
1) Bireysel yatırımcılar:
Şifreli varlıklara yatırım fırsatı arayan bireysel yatırımcılar, Solv V3'ün sağladığı merkezi olmayan fon altyapısı sayesinde güvenilir yatırım fırsatları ve gelir kaynakları elde etmeyi umuyor.
2) Kurumsal yatırımcılar:
Solv V3'ün merkezi olmayan fon altyapısı aracılığıyla görünürlük ve yatırım fırsatları elde etmek isteyen yatırım fonları, aile ofisleri, varlık yönetimi şirketleri ve diğer kurumlar.
3) Finans kurumu:
Finansal ürünler oluşturmak ve yönetmek için Solv V3'ün merkezi olmayan fon altyapısını kullanmak isteyen fon şirketleri, bankalar vb. finansal kurumlar.
4) Fon yöneticileri ve risk hizmeti sağlayıcıları:
Fon yöneticileri, fonların yönetilmesinden ve sürdürülmesinden sorumludur ve risk kontrolü ve yönetimi için Solv V3'ün kurumsal düzeydeki fon hizmeti platformunu kullanabilirler. Zincir içi ve zincir dışı risk hizmeti sağlayıcıları, şeffaf, gözetimsiz DeFi risk kontrolü ve hizmetleri sağlayıcıları, bir risk sistemi oluşturmak için Solv V3 ile işbirliği yapıyor.
3.2 İşletme Sınıflandırması
Solv V3, zincir üstü fonlar alanındaki iki önemli sorun noktasını (varlık oluşturma ve risk yönetimi) merkezi olmayan bir şekilde çözer. Bu, yatırımcılara benzeri görülmemiş bir güvenlik, şeffaflık ve çeşitli bir kripto yatırım deneyimi sağlar.
Solv V3 özünde iki temelden oluşur:
ERC-3525 tabanlı merkezi olmayan fon altyapısı
ERC-3525'i temel alan Solv, zincirde karmaşık finansal ürünleri verimli bir şekilde yaratarak küresel yatırımcılara güvenilir yatırım fırsatları ve zengin gelir kaynakları sağlayabilir.
Kurumsal düzeyde fon hizmet platformu
Solv, güvenilir kurumların zincir içi ve zincir dışı risk sistemleri oluşturmak ve şeffaf, gözetimsiz DeFi risk kontrol hizmetleri sağlamak için merkezi olmayan bir çerçeve altında işbirliği yapmasına olanak tanır
3.3 İşletme Detayları
1. ERC-3525'e dayalı merkezi olmayan fon altyapısı
DeFi'nin kitlesel olarak benimsenmesinin anahtarı, daha yüksek kaliteli zincir üstü varlıklar oluşturmak ve bu varlıkların bileşimini ve birlikte çalışabilirliğini sağlamak amacıyla bu varlıklar için izinsiz bir altyapı oluşturmaktır. Solv, ERC-3525'in tasarımına öncülük etti ve buna dayalı entegre bir zincir üstü fon ihraç, ticaret ve takas platformu oluşturdu. Bu, merkezi olmayan bir fon altyapısı oluşturmak için trilyon dolarlık geleneksel fon piyasasına atıfta bulunarak zincirdeki finansal varlıkların kullanımını kapsamlı bir şekilde geliştirirken DeFi'nin şekillendirilebilirliğinden tam olarak yararlanmayı amaçlıyor. İki yıllık yinelemenin ardından Solv V3, çeşitlendirilmiş varlık sınıflarını, gelir stratejilerini ve fon yapılarını destekleyerek, yüksek kaliteli stratejilere sahip fon yöneticilerine ve farklı ihtiyaçları olan yatırımcılara yepyeni bir varlık yönetimi deneyimi paradigması getirdi.
Gözaltına alınmama, ürün çeşitliliği, çığır açan kullanıcı deneyimi ve şekillendirilebilirlik, Solv V3 fon platformunun üç ana özelliğidir:
1) Yönetilmeyen:
Solv V3, akıllı sözleşmeleri kullanarak fon işlemlerini gözetimsiz bir şekilde tamamen otomatikleştirir. Tüm fon ihraçları, yönetimi ve ödemeleri akıllı sözleşmelerle gerçekleştirilir. Arka plan sermaye izinleri de akıllı sözleşmeler yoluyla otomatikleştirilir. Fonun net varlık değeri ve geçmiş performansı, güvenilir kehanetler aracılığıyla zincire açıkça kaydedilerek tam yaşam döngüsü şeffaflığı sağlanır. Bu, merkezileşmenin kara kutu riskini ortadan kaldırır.
2) Ürün Çeşitliliği:
Solv V3, çeşitlendirilmiş varlık sınıflarını ve getiri stratejilerini destekleyerek yatırımcıların risk tercihlerine ve sermaye planlarına göre Solv V3 üzerinde varlık tahsisini tek elden tamamlamalarına olanak tanır. ERC-3525'in güçlü varlık ifade yetenekleri nedeniyle Solv V3, fon yöneticilerinin kendi fon ürünlerini yüksek düzeyde özelleştirmesine olanak tanır. NFT'leri özelleştirmeye benzer şekilde, akıllı sözleşmelerle yönetilen fonlar için abonelik kurallarını, ücret yapılarını ve iade stratejilerini görsel olarak özelleştirebilirler. Bu, Solv V3'ün şunları sağlamasını sağlar:
Zengin temel varlıklar:
DeFi: DEX, türevler, likit stake etme, NFCFi vb. üzerine inşa edilen daha zengin yönetim stratejileri, çeşitlendirilmiş gelir kaynakları sağlar.
CeFi: Kantitatif fonları, arbitraj stratejisi fonlarını ve CeFi pazarı üretim fonlarını tanıtın.
TradFi: Daha fazla gerçek dünya varlığı, gelir stratejisine uyacak şekilde tokenize ediliyor ve şifreleme alanına zengin ve istikrarlı gelir kaynakları getirmeye devam ediyor.
Kapsamlı gelir stratejisi:
Aktif olarak yönetilen fonlar: Aktif yönetim ve menkul kıymet seçimi yoluyla bir kıyaslama endeksinden daha iyi performans göstermeyi hedefleyin.
Getiri Arttırma Fonları: Getirileri en üst düzeye çıkarmak için likidite staking gibi stratejiler kullanın.
Kopya ticareti: Yatırımcıların ticaret stratejilerini takip etmesine ve otomatik olarak kopyalamasına olanak tanır.
Sermaye Benzeri Fon: Solv, fon yöneticilerinin fonun gelirini veya net varlıklarını farklı risk-getiri özelliklerine sahip iki tür fon paylaşımına ayırmasını destekler: öncelikli fonlar ve ikincil fonlar.
İlk Kayıp Sermayesi Korumalı Fon: Birinci Kayıp Sermayesi Korumalı Fon, diğer yatırımcıları portföyün ilk kaybından korumak için tampon görevi görür. Bu tür fonların fon yöneticisi tarafından olumsuz yönde korunması, yatırımcılara yatırım yapma konusunda daha fazla güven verebilir.
Çeşitlendirilmiş ticari para birimleri:
Solv, BTC, ETH, stablecoin'ler gibi çeşitli kripto para birimlerine yatırım yapmayı ve ayrıca BNB, ARB, FIL vb. gibi destekleri de destekler.
Çığır açan kullanıcı deneyimi ve şekillendirilebilirlik
Solv, görsel bir DeFi kullanıcı deneyimi ve şekillendirilebilirlik sağlamak için SFT'yi (yarı homojen token) kullanır.
Her fon SFT'si, tokenize edilmiş bir likidite havuzuna (Vault) eşdeğerdir ve kullanıcılara fonlara yatırım yaparken benzer bir deneyim sunar. Kullanıcılar, fon SFT'lerini istedikleri zaman satın alabilir ve kullanabilir ve fon SFT'lerine ilişkin gerçek zamanlı meta verilere ve kapsamlı verilere tamamen görselleştirilmiş bir kontrol panelinden erişebilir, böylece fonların yatırımı ve izlenmesi ile ilgili aşınma ve yıpranma ve maliyetleri azaltabilirler. Fund SFT, ERC721 ile uyumlu olduğundan ve kendi kendini segmentasyon işlevlerine sahip olduğundan, DeFi ve NFT altyapısının tamamıyla güçlü bir şekilde birleştirilebilirliğe ve birlikte çalışabilirliğe sahiptir. SFT sahipleri borsalarda serbestçe işlem yapabilir (Opensea ve Blur'a ek olarak Solv, Uniswap'te de işlem açmayı planlamaktadır) ve SFT'yi birden fazla NFT borç verme platformu için teminat olarak kullanabilir.
2.Kurumsal Fon Hizmet Platformu
Solv V3, son derece işbirlikçi, merkezi olmayan bir platform ağı oluşturur, güçlü fon hizmetleri ve risk yönetimi sağlar ve zincir içi yatırım için güvenilir bir temel çerçeve oluşturur.
Kurumsal Fon Taraması
Solv'un organizasyonu kapsamında, fon yöneticileri, komisyoncular ve derecelendirme kuruluşları gibi katılımcı kurumlar, varlık büyüklüğü, getiri, strateji ve ekip geçmişi gibi faktörlere dayalı olarak fonların sıkı bir şekilde taranmasını ortaklaşa yürütür. Bu, sıradan yatırımcıların kurumsal düzeydeki fon taramasının profesyonel hizmetlerinden yararlanmasına olanak tanır.
Fon kullanım yetki ayrımı
İster DeFi ister CeFi stratejisi olsun, Solv platformunda toplanan tüm fonlar, Solv V3 akıllı sözleşmesi aracılığıyla belirlenen MPC çözümüne aktarılacak. Fon yöneticilerinin hileli davranışlarına karşı en yaygın kontrol önlemlerinden biri, yetki kontrolü ve rollerin sıkı bir şekilde ayrılması yoluyla sağlanır. Bu, merkezi olmayan yönetimi ve karşılıklı denetimi sağlamak için transfer haklarını, tasfiye haklarını ve operasyonel hakları farklı rollere atamak anlamına gelir. Yatırımcılar, riskleri belirlemek ve gerekirse emanet panosundan erişimi etkilemek için gerçek zamanlı fon akışlarını görüntüleyebilir.
Uyumlaştırılmış çözüm süreci
Solv, kayıpları sınırlamak amacıyla her fon için uygun tasfiye kurallarını belirlemek üzere güvenilir kurumları organize eder. Profesyonel risk yöneticileri pozisyonları izler, uyarılar verir ve tetiklendiğinde düzenli bir tasfiye süreci yürütür. Tasfiye olaylarında fon yöneticileri, ek kayıpları önlemek amacıyla pozisyonları sorunsuz bir şekilde kapatma ve fonları nakde çevirme konusunda özel yetkiye sahiptir.
3. Ücret Mekanizması
Hesaplama yöntemi: Sözleşme ücreti, geri ödeme net değeri (NAV) her güncellendiğinde hesaplanır.
Aşağıdaki şekilde hesaplanır:
Kaydedilen NAV * Toplam Paylar* Yönetim Ücreti Oranı / Son Ücret Hesaplamasından Bu Yana 360 * Gün
Ödeme şekli: Sözleşme ücreti, fon işleticisine ilave fon payı ihracı şeklinde ödenir ve NAV'ın yeniden hesaplanması için ilgili sözleşme ücreti toplam aktiflerden düşülür.
4. Çeşitlendirmenin faydaları
Delta tarafsız Delta tarafsız stratejisi
CeFi ve DeFi platformlarındaki dezavantajları azaltmak için Delta tarafsız stratejisini benimseyin.
Bazı stratejiler, riski en aza indirmek için ilk kayıp sermayesi eklenerek Uniswap veya GMX üzerinde çalışır. Fon yöneticileri, açık pozisyonları ve piyasa oynaklığını izleyerek gerçek zamanlı riskten korunma operasyonları yürütebilir. Geçmiş verilere göre fonun yıllık getiri oranı %10 ila %30 arasındadır. USDC ayrıştırıldığında %1,1'lik küçük bir geri çekilme dışında getiri performansı nispeten istikrarlıydı.
Verim Artışı gelir artışı
Bunlar, ETH ipoteği gibi LSD'ye (Likidite Staking Delegesi) benzer stratejileri içerir.
Bu stratejiler, stETH gibi LSD ile ilgili çeşitli temel varlıkları içerir ve Curve veya Balancer üzerinde likidite sağlayarak getirileri artırabilir. Bu faydalar Lido'ya kıyasla çoğaltılabilir.
Yapılandırılmış Ürünler
Bu, Delta tarafsız stratejisinin portföyünün daha riskli kısmıdır. Yatırımcılar daha yüksek riskler alacak, ancak aynı zamanda potansiyel olarak daha yüksek getiri elde edeceklerdir. Fon yöneticilerinden genellikle bu segmentte fon yatırımı yapmalarını isteriz.
Gerçek Dünya Varlıkları (RWA)
ABD Hazine tahvillerinin, alacak hesaplarının ve geleneksel varlıkların finansmanını içerir.
Bunun bir örneği, döner krediler veya döner yatırımlar yoluyla getirileri artırmak için zincir üstü ABD Hazine tahvillerinin kullanılmasıdır.
5. ERC-3525 yarı homojen token standardı
FT, değiştirilebilir token anlamına gelir, NFT, değiştirilebilir token anlamına gelir ve SFT, arada bir yerdedir ve yarı değiştirilebilir bir jetondur. FT, para birimi gibi birbirinin yerine kullanılabilen standartlaştırılmış bir tokendir. NFT'ler, dijital sanat eserleri gibi değiştirilemeyen benzersiz tokenlardır. SFT, FT ile NFT arasında yer alan, birbirinin yerine kullanılabilen ancak aynı zamanda farklı nominal değerlere ve vadelere sahip tahviller gibi benzersiz niteliklere sahip bir tokendir. SFT'nin doğuşunun arka planında, DeFi'de (merkezi olmayan finans) kullanılan NFT'nin (değiştirilemez tokenler), kısmen likidite eksikliği nedeniyle, finansal mülkiyetin kanıtı olarak avantajlarını yavaş yavaş kaybetmesi yer alıyor. Bu boşluğu doldurmak için SFT oluşturuldu. SFT, karmaşık bilgileri tanımlayabilen benzersiz bir kimliğe ve zengin meta verilere sahip, aynı zamanda bir ERC-20 tokeni gibi bölünebilir ve ticareti yapılabilir, dijital sahipliğin akıcı ve esnek bir temsilidir. Bu nedenle SFT, daha iyi bir finansal mülkiyet kanıtlama aracı olarak kullanılabilir ve ayrıca daha geniş uygulama senaryolarında da kullanılabilir.
Ethereum Vakfı, 5 Eylül 2022'de ERC-3525 yarı homojen tokenleri 35. ERC token standardı olarak listeledi ve yarı homojen tokenleri (SFT) mevcut homojen tokenlarla (ERC-20) ve değiştirilemez tokenlarla (ERC-721) uyumlu hale getirdi. ) eşit derecede önemli bir konumdadır.
ERC-3525, ERC-20 tokenlerinin niceliksel özelliklerini ERC-721 tokenlerinin (NFT) tanımlayıcı özellikleriyle birleştiren evrensel, tüm varlıkları kapsayan bir token standardıdır.
ERC-20'nin değer bazlı niceliksel işleyişini devralır ve ayrıca token kimliğine dayalı olarak ERC-721'in değiştirilemez özelliklerine sahiptir ve finansal senaryolarda veya ticari amaçlarda daha geniş yenilikler gerçekleştirmiştir.
Yarı homojenleştirme belirtecinin uygulama kapsamı
Para birimini, şirket hisselerini ve puan sistemlerini temsil eden ERC-20 ile sanat eserleri, koleksiyon parçaları ve dijital ürünleri temsil eden ERC-721'in aksine, ERC-3525, belirli bir değere bağlı olan dijital mülkiyetin esnek bir ifadesidir. ERC-3525 yarı değiştirilebilir tokenler, basit hediye kartları, puanlar ve çeklerden tahviller, vadeli işlem/opsiyon sözleşmeleri, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler), varlığa dayalı Menkul Kıymetler (ABS) gibi daha karmaşık varlıklara kadar çeşitli varlıkları temsil edebilir. ) veya arazi tapuları. Kripto para alanında ERC-3525, daha geniş uygulama senaryoları ve daha fazla esneklik sağlar.
3.4 Endüstri Alanı ve Potansiyeli
3.4.1 Sınıflandırma
RWA yolu yavaş yavaş kripto yatırımcılarının ilgisini çekerek onlara merkezi olmayan finans (DeFi) alanını daha da genişletme fırsatı sağladı. Kripto para birimi endüstrisine dost olan bazı yetki alanları RWA'nın gelişimini aktif olarak desteklemektedir ve Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International ve Amazon gibi bazı tanınmış geleneksel kurumlar da yarışmaya katılmaya başlamıştır. RWA alanı.
RWA, yani Gerçek Dünya Varlıkları, Çince'de genellikle "zincirdeki gerçek varlıklar" olarak tercüme edilir ve arabalar, evler, hisse senetleri, karbon nötrlüğü vb. anlamına gelir. Örneğin, stabil paralar şu anda en büyük RWA kullanım senaryosudur. "Gerçek Dünya", "Zincir İçi"ne göre tüm "Zincir Dışı" dünyalar, yani kimlikler, ilişkiler, iddialar vb. dahil olmak üzere "zincir dışı varlıklar" olmalıdır. Çoğu kurumun mevcut kamu raporlarına göre, kabaca iki kategoriye ayrılabilir: gerçek dünya varlıkları ve finansal varlıklar ve 13 alt kategori: hisse senetleri, tahviller, kamu sermayesi, özel sermaye, gayrimenkul, özel sabit varlıklar, kamu sabitleri varlıklar Varlıklar, Kimlik, İklim/Refi, Tarım, TradFi, Layer1, Gelişen Piyasalar. Her varlık türü altında, ilgili projelerin neredeyse tamamı zaten araştırılıyor ve deneniyor; bunlardan bazıları Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge gibi yerleşik DeFi protokolleri ve daha fazlası erken aşama projeler olarak ortaya çıkıyor.
Solv, alt bölümlere ayrılmış tahvil kategorisine aittir. Tahviller aynı zamanda Web2 dünyasındaki finansal ürünlerdir. Tahvil ihraç etmek, sermaye kullanım verimliliğini teşvik etmek ve projeleri desteklemek amacıyla ihraççılara açık piyasadan veya eşikli gruplardan fon toplamak için bir kanal sağlayabilir. Likidite ihtiyaçları. Bir tahvilin konusu, süresi ve tutarı onun temel unsurlarıdır. Sıradan ERC-20 ve ERC-721 token standartlarından farklı olarak Web3 tahvillerinin geliştirilmesi esas olarak token standartlarının yeniliğine dayanır.
3.4.2 Piyasa Büyüklüğü
RWA projesine genel bakış
Eksik istatistiklere göre şu anda 60'tan fazla RWA hattı projesi var. En iyi TVL sıralamaları esas olarak tahvil RWA'sında yoğunlaşıyor. Temmuz sonu itibarıyla kümülatif kurumsal kredi ihracı 126 milyon ABD doları, kümülatif gayrimenkul ihracı 96,43 milyon ABD doları, kümülatif alacak ihracı ise 67,81 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti. milyon ABD doları. RWA projelerinin çoğu bu yıl resmi olarak faaliyete geçti ve RWA hattının hızla geliştiği görülüyor.
RWA Projelerinin Özeti (Crypt Koryo Tarafından)
RWA piyasasının yükselişi de oldukça dikkate değer.Citigroup tarafından yayınlanan "Para, Tokenlar ve Oyunlar" araştırma raporu, 2030 yılına kadar dağıtılan ticaret finansmanına dayalı olarak 4 trilyon ila 5 trilyon ABD doları arasında dijital menkul kıymet tokenizasyonunun olacağını öngörüyor. Defter teknolojisinin işlem hacmi de 1 trilyon ABD dolarına ulaşacak, bu da RWA yolunda en az 100 kat daha fazla büyüme alanı olduğu anlamına geliyor.
Genel olarak konuşursak, RWA hattı son yıllarda nispeten istikrarlı bir gelişme eğilimine sahiptir. İşlem frekansı (TX) verilerine göre 2021 yılının ikinci yarısında küçük bir zirve yaşandı ancak ayı piyasasının etkisiyle RWA'nın işlem faaliyeti nispeten sakin geçti. 2022'de RWA pisti bir kez daha bir ayın küçük bir zirvesini gördü. Son birkaç aydaki işlem sıklığı 2022 yılına kıyasla nispeten düşük olsa da genel seviye nispeten istikrarlı kaldı.
Merkez bankaları, ticari bankalar, borsalar, menkul kıymet komisyoncuları ve diğer kurumları içeren geleneksel finansal modeller. Bu kurumlar para, borç verme, yatırım ve ticaret gibi finansal faaliyetlerin yönetilmesinden ve işlenmesinden sorumludur. Tradfi sistemi genellikle hükümetin ve mali düzenleyicilerin düzenlemelerini ve düzenlemelerini takip eder ve mali işlemleri yürütmek için merkezi bir kontrol kurumuna dayanır.
3.5 İş Verileri
Sosyal medya verileri
Twitter takipçileri (Takipçiler) 133.000
Discord takipçileri (Takipçiler) 86.000 kişi, 1.781 aktif kişi
Telegram takipçileri (Takipçiler) 40.100 kişi, 1.000 aktif kişi
Bu sosyal medya platformlarındaki takipçi ve aktif kullanıcı sayısı, Solv Protokolünün kripto finansmanı alanındaki popülerliğini ve kullanıcı tabanının büyüklüğünü gösteriyor. Solv Protokolü'nün Discord topluluğu son derece aktiftir; bu, kullanıcıların protokole yüksek derecede tartışma ve katılımı olduğu anlamına gelir.
Şekil 15! [Solv Protokolü yatırım araştırma raporu: ERC-3525 öncü, güvenilir fon altyapı protokolü](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-9ca4c3d5f1- dd1a6f-1c6801 )
Çalışma verileri
Resmi internet sitesi verilerine göre Solv Protokolü kullanıcı sayısının 26.140'a ulaşması, protokolün şifreli finans piyasasındaki popülerliğine işaret ediyor. Protokolün TVL'si (Kilitli Toplam Değer) 53 milyon doları aştı, bu da kullanıcıların Solv Protokolüne olan güvenini ve katılımını gösteriyor.
Ayrıca Solv Protokolü, toplam 162 milyon ABD doları tutarında tahvil projesi ihracına imza atmış olup, bu tahvil ürünleri aracılığıyla kullanıcılar şifreli finansal ekosistemden faydalanabilmektedir. Şu anda Solv Protokolü, kullanıcıların farklı ihtiyaçlarını karşılayacak 68 fon ürünü sunmaktadır. Bu fon ürünleri aşağıdaki 5 kategoriye ayrılmıştır:
Vesting Voucher (kilitli token sertifikası): Bu fon türü, projenin önceden belirlenen süresi içerisinde kilidi açılmış tokenları temsil ederek kullanıcılara yüksek likidite sağlar.
Dönüştürülebilir Kupon: Bu fon türü, başka varlıklara veya tokenlara dönüştürülebilme özelliğine sahip olup, kullanıcılar piyasa koşullarına göre esnek yatırımlar yapabilmektedir.
Dönüştürülebilir Tahvil: Bu fon türü, kullanıcıların belirli bir süre sonra başka varlıklara veya tokenlara dönüştürmeyi seçebilecekleri bir tahvil ürünüdür.
Temel SFT (Temel Yarı Homojen Token): Bu fon türü, daha esnek ve yüksek likiditeye sahip yatırım yöntemleri sağlayan bir varlık tokenizasyon ürünüdür.
Eco-built: Bu tür fon, Solv Protokol ekosisteminin gelişimini teşvik etmek için tasarlanmıştır. Kullanıcılar, bu fonlara yatırım yaparak ekosistemin inşasını ve genişletilmesini destekleyebilir ve bunlara katılabilir.
Solv'un piyasaya sürülmesinden bu yana, Ethereum zincirindeki işlem hacmi, bir miktar iyileşmenin başlayacağı 2022 yılına kadar nispeten azdı. 2022 ortası itibarıyla işlem hacmi önemli ölçüde artarak zirve seviyeye ulaştı. İşlem hacimleri daha sonra orijinal seviyelerinin yaklaşık üçte birine geriledi ve orada kaldı. BSC zincirinde işlem hacmi 2021 yılından bu yana mevcut olup, hızla büyüyerek 2022 ortasında zirve noktasına ulaştı. Ancak bu yüksek seviye uzun süre korunamadı ve işlem hacmi sabit kaldı. O zamandan bu yana düşük seviyede olan zincirdeki aktivitenin hala iyi olduğu görülüyor.
3.6 Proje Yarışma Ortamı
Merkezi olmayan tahvil projeleri arasında Solv ve D/BOND yer alıyor. İkisinin kullandığı akıllı sözleşmeler ve token standartları farklı. Solv kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanırken, D/BOND kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanıyor. 3475 standardı .
3.6.1 Proje Tanıtımı
D/Bağ
Eski adıyla DeBond olarak bilinen D/Bond, ERC-3475 standardına dayalı olarak geliştirilmiş merkezi olmayan bir tahvil protokolüdür (Debond Protokolü).Aynı zamanda birden fazla paraya çevrilebilir tahvilin oluşturulmasını ve yönetimini destekleyen, tahvil ve tahvil sağlayan bir ERC-3475 cüzdanıdır. Tahvil türevleri işlemleri Merkezi olmayan bir tahvil ekolojik platformu. Platform, tahvil ve tahvil türevleri oluşturmaya yönelik görsel araçlar sunarak herhangi bir kurum veya bireyin, çok düşük teknik eşiğe sahip görsel bir programlama arayüzü aracılığıyla finansman için kendi tahvil ürünlerini tasarlamasına olanak tanır. Tüm ağda merkezi olmayan tahvil ürünlerine odaklanan ilk anlaşma ve ekolojik platform olan D/Bond, sabit faizli tahviller, LP tahvilleri, NFT tahvilleri gibi çeşitli tahvil türlerinin ihracını, itfasını, işlemlerini ve tahvil ihracını destekleyebilir. Hibrit Tahviller: Türev ticareti, mevcut DeFi pazarındaki merkezi olmayan tahvil ürünleri boşluğunu dolduruyor.
3.6.2 Proje Karşılaştırması
Teknik yönler
Merkezi olmayan tahvil projeleri arasında Solv ve D/BOND yer alıyor. İkisinin kullandığı akıllı sözleşmeler ve token standartları farklı. Solv kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanırken D/BOND ise proje tarafının geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanıyor ERC-3475 standardı.
Çözüm: ERC-3525'in özü sahiplik ve transferde (Sahiplik ve Transfer) yatmaktadır. İki katmanlı bir varlık modeli oluşturmak için iki katmanlı bir yapı kullanır, böylece protokol hem ERC-20 hem de ERC'nin özelliklerine sahip olabilir. -721. Aynı zamanda ERC-3525'in nispeten açık yapısı onu ERC-721 veya ERC-5192 gibi protokollerle uyumlu hale getirir.
D/BOND: ERC-3475 bütünden başlar ve veri okuma ve yazma formatını vurgular. Soul Bound Token (SBT), devredilemeyen bir Token olarak çekirdeği aslında bir dizi düzenli veri depolama alanıdır. Token nesnesinin tanımı veri deposundaki parametrelere bağlı olmalıdır.Bu parametreler ERC-3475'te Meta veri şeklinde zincirde saklanacak ve eksiksiz bir çözüm sağlayacaktır.
Ürün işi
Solv Protokolü, yeni kurulan şirketlere ve DAO'lara sermaye artırmaya yönelik basit ve özelleştirilebilir araçlar sağlar. Örneğin, kuponlar, kilitleme süresi, hak kazanma planı, APY vb. gibi aynı temel özelliklere sahiplerse isteğe göre bölünebilir ve birleştirilebilir. Solv Kuponları ERC-3525 token standardını temel alır ve kilitli varlıklara likidite getirir. Örneğin, gelecekteki tokenleri tahsis etme sözü veren Vesting Kuponları satarak, fonlar veya yatırımcılar proje halka açılmadan önce projedeki hisselerini etkili bir şekilde satabilirler; ayrıca Dönüştürülebilir Kuponlar ve Tahvil Kuponları da vardır. Dönüştürülebilir Kupon, yüksek riskli DeFi protokollerinin seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplamasına olanak tanır ve yatırımcıları proje tokenlarının fiyatlarındaki dalgalanmalardan korur. Dönüştürülebilir Kuponun tasarımı, Solv Kuponunun tüm kolaylık unsurlarını (böl/birleştir, yayın modunu ayarlama ve özelleştirilebilir ödeme tarihi) korur. Ek olarak, temel token için kabul edilebilir ticaret aralığını da artırır. Token işlem aralığının altına veya üstüne düşerse, kullanılabilir kuponun sahibi ödeme olarak kuponun nominal değerine eşit tokenlar alacaktır. Bu tasarım, erken yatırımcılardan gelen tahsislerin kilidi açıldığından projeyi aşırı token dumpinginden korur.
Kuponun farklı kullanım şekillerine göre, Teminat Kuponu kullanmanın şartı finansman, Vesting Kuponu kullanmanın şartı ise topluluk yönetimi ve yatırımcı kota yönetiminde yatmaktadır. D/Bond projesinin ürün yapısı, startup'lar ve DAO'lar için özelleştirilebilir bir bağış toplama aracı sağlayan Solv Protokolüne benzer.
Genel olarak D/Bond, Solv'dan aşağıdaki yönlerden farklılık gösterir:
Kupon türü: D/Bond projesi, Solv Protokolünün ERC-3525 standardını kullanmak yerine belirteç standardı olarak D/Bond kuponunu tanıttı. D/Bond kuponu, özellikle borç finansmanı için tasarlanmış bir tokendir. Solv Kuponlarına benzer özelliklere sahip olup bölebilir, birleştirebilir ve likidite sağlayabilir.
Tahvil türü: D/Bond projesi, farklı finansman ihtiyaçlarını karşılamak için farklı türde tahvil sertifikaları sunmaktadır. Bunlara Dönüştürülebilir Tahvil Kuponu ve Sabit Getirili Tahvil Kuponu dahildir. Dönüştürülebilir tahviller, alacaklıların taleplerini belirli bir projede jetonlara veya hisse senetlerine dönüştürmelerine olanak tanırken, sabit getirili tahviller sabit bir faiz getirisi sunar.
Proje risk yönetimi: D/Bond projesi, DeFi protokollerinin karşılaştığı yüksek risk ve oynaklık sorunlarını çözmeye kararlıdır. Yüksek riskli DeFi protokolleri, dönüştürülebilir tahviller tasarlayarak seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplayabilir ve yatırımcıları proje token fiyat dalgalanmalarından koruyabilir.
Özellikle D/Bond projesi Solv Protokolü ile benzer hedeflere sahiptir ancak daha fazla esneklik ve koruma sağlamak için borç finansmanı ve tahvil türü çözümlere odaklanmaktadır.
3.7 Token Model Analizi
Token Toplamı ve Dağılımı
İlk Solv Token Modeli
Toplam jeton miktarı: 100 milyon
**Token tahsisi: **%67'si topluluk teşvikleri için kullanılır, %15'i çekirdek geliştirme ekibine dağıtılır, %6-8'i özel sermaye turu finansmanına dağıtılır, %5'i tohum turu finansmanına dağıtılır, %2'si kullanılır İDO olarak %2'si dağıtılır Danışmanlar için %1'i İVO olarak kullanılır.
Token kilit açma döngüsü aşağıdaki şekilde gösterilmektedir:
Ancak resmi web sitesinde yer alan son bilgilere göre, $Solv tokenlarının dağıtım planında ana hisseler Solv topluluğu üyelerine akacak. Token arzının bir kısmı tercihen açık uçlu fonun hissedarlarına havadan dağıtılacak. Ayrıntılar henüz kesinleşmemiş olsa da airdrop, protokolün likidite sağlayıcıları için ek bir fayda sağlayacak.
4. Ön değer değerlendirmesi
4.1 Temel Sorunlar
Projenin sağlam bir rekabet avantajı var mı? Bu rekabet avantajı nereden geliyor?
Özelleştirilebilirlik: Solv Protokolü, startup'ların ve DAO'ların fon toplaması için basit ve özelleştirilebilir araçlar sağlar. Kimlik bilgileri belirli ihtiyaçlara göre bölünebilir, birleştirilebilir ve özelleştirilebilir. Bu esneklik ve kişiselleştirme, Solv'a farklı proje ihtiyaçlarının ve finansman hedeflerinin karşılanmasında avantaj sağlar.
Likidite provizyonu: ERC-3525 token standardını temel alan Solv Kuponları, kilitli varlıklar için likidite sağlar. Yatırımcılar ve fonlar, Vesting Kuponu, Dönüştürülebilir Kupon ve Tahvil Kuponu gibi farklı Kupon türlerini satarak likiditeyi etkili bir şekilde artırabilir ve hisse satabilir.
Risk yönetimi: Solv Protokolü, Dönüştürülebilir Kupon gibi işlevler tasarlayarak proje risklerini yönetir. Bu tasarım, yüksek riskli DeFi protokollerinin seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplamasına olanak tanır ve yatırımcıları token fiyat dalgalanmalarından korur. Bu, yatırımcılara ek koruma ve güven sağlar.
Ancak pazar oldukça rekabetçi ve başka benzer projelerin de ortaya çıkması muhtemel. Bu nedenle Solv projesinin rekabet avantajını koruyabilmesi için sürekli olarak yenilik yapması ve pazar taleplerine uyum sağlaması gerekiyor.
Projenin işleyişindeki ana değişkenler nelerdir? Bu faktörü ölçmek ve ölçmek kolay mı?
Kaynak yaratma ölçeği: Bir Solv projesinin başarısı ve kârlılığı, toplanan fonların ölçeğiyle doğrudan ilişkilidir. Toplanan fonların boyutu ne kadar büyük olursa, projenin destekleyebileceği ölçek ve kapsam da o kadar büyük olur ve ayrıca daha fazla fayda elde etme fırsatı da artar.
Kullanıcı Etkileşimi ve Benimseme Oranı: Bir projenin kullanıcı etkileşimi ve benimseme oranı, projenin başarısı için çok önemlidir. Bu, geliştiricilerin ve yeni başlayanların fon toplamak için Solv Protokolünü kullanmayı seçme istekliliğini ve yatırımcıların Solv tokenlerini satın almayı ve tutmayı seçme istekliliğini içerir. Yüksek kullanıcı etkileşimi ve benimsemesi, likiditeyi ve etkinliği artırarak daha fazla fırsat ve potansiyel fayda sağlayabilir.
Piyasa talebi ve rekabet ortamı: Projenin başarılı bir şekilde işletilmesi piyasa talebi ve rekabet ortamı ile yakından ilgilidir. Dijital varlık finansmanı ve risk yönetimi araçlarına yönelik pazar talebi artmaya devam ederse ve rekabet düzeyi nispeten düşükse, Solv projesinin başarı şansı daha yüksek olacaktır.
Bu değişken faktörler belirli bir dereceye kadar ölçülebilir ve ölçülebilir. Örneğin, toplanan finansmanın boyutu, kullanıcı katılımı ve benimseme oranları, pazar talep eğilimleri vb. gibi ölçümler takip edilebilir ve ölçülebilir. Ancak bu faktörlerin ölçülmesindeki doğruluk ve kesinlik, verilerin kullanılabilirliği ve kalitesi ile sınırlı olabilir.
4.2 Ana Riskler
Yasal ve mevzuata ilişkin riskler: Solv projesi, gerçek varlıkları temsil eden NFT sertifikalarıyla ilgilenirken, yasal ve mevzuata uygunluk sorunları içerebilir. Bu, menkul kıymetler kanunları, kara para aklamayı önleme düzenlemeleri ve daha fazlasıyla ilgili uyumluluk gerekliliklerini içerebilir. Hatalı veya kurallara aykırı işlemler hukuki risklere ve hukuki yükümlülüklere yol açmaktadır.
Piyasa oynaklığı riski: Solv projesindeki açık uçlu fon işletim modu, her ne kadar fon yöneticisi fonların çoğunu gelir elde etmek amacıyla işlem platformuna ve madenlere yatırsa da, aynı zamanda da işlem yoluyla piyasa oynaklığı riskleri taşımaktadır. platformdaki tokenlar Riskten korunma işlemlerinin şekli, yatırımcıların anaparasının güvenliğini korur, ancak piyasada her zaman belirsizlikler ve oynaklıklar vardır. Piyasada keskin bir dalgalanma meydana gelirse veya dijital varlıkların fiyatı keskin bir şekilde düşerse, bu durum fonun değerini olumsuz yönde etkileyebilir ve yatırımcıların anapara kaybına yol açabilir.
Risk yönetimi: Fon yöneticisinin yatırım kararları ve yetenekleri, fonun performansı açısından çok önemlidir. Fon yöneticisinin stratejisi yanlışsa, yatırım kabiliyeti zayıfsa veya piyasa değişikliklerine zamanında tepki verilmiyorsa fonun performansı düşebilir. Yatırımcıların, fon yöneticilerinin uygun yönetim yeteneklerine sahip olup olmadıklarını değerlendirmek için geçmişlerine, deneyimlerine ve geçmiş performanslarına dikkat etmeleri gerekmektedir.
5. Referanslar
Resmi web sitesi
Finansman
Resmi medya
Geçmiş Gelişim Etkinlikleri
Gerçek varlığın zincir üzerindeki ilerlemesi
RWA Ekolojisi: Projeler, Veriler, Zorluklar ve Beklentiler
Dune veri paneli
Solv Açık Uçlu Fon
Defi parça düzenlemesi
SFT teknik incelemesi
Solv Veri Paneli
Binance Çöz paneli
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Solv Protokolü Yatırım Araştırma Raporu: ERC-3525 Öncü, Güvensiz Fon Altyapı Protokolü
Proje Açıklaması
2020 yılında kurulan Solv Protokolü, zincirdeki finansal araçların oluşturulması ve kullanılmasının önündeki engelleri azaltmaya, çeşitli varlık sınıflarını ve gelir fırsatlarını şifreleme alanına getirmeye ve sonunda merkezi olmayan finans (DeFi) ile merkezi finansı (CeFi) birbirine bağlayan bir platform haline gelmeye kararlıdır. ) ve geleneksel finansal (TradFi) likidite anahtarı altyapısı.
ERC-3525'i temel alan güvensiz fon altyapısının inşasına öncülük eden Solv, ERC-3525 token standardını kullanarak finansal NFT'lerin oluşturulması, yönetilmesi ve ticaretinin yapılması işlevlerini sağlar, DeFi finansal hizmetlerinin ihtiyaçlarını çözer ve aşağıdaki özelliklere sahiptir: hem NFT hem de DeFi, genellikle gerçek faydaların keşfedilmesini, yaratılmasını ve gerçekleştirilmesini teşvik eder.
yazar
WJB'de kıdemli yatırım araştırmacısı olan Elma Ruan, bir Ivy League okulundan pazarlama/finans alanında çift yüksek lisans derecesine sahiptir, WEB3'te 5 yıllık deneyime sahiptir ve DeFi, NFT ve diğer alanlarda iyidir.Şifreleme sektörüne girmeden önce, Büyük bir menkul kıymetler şirketinde yatırım yöneticisi olarak çalıştı.
1. Araştırma noktaları
1.1 Temel yatırım mantığı
Solv Protokolü tarafından önerilen ERC-3525 standardı, NFT ve FT'nin özelliklerini birleştiren, bölünme ve yüksek likidite özelliklerine sahip, zincirdeki yeni finansal varlıkların taşıyıcısı haline gelen yarı homojen token'ı (SFT) tanımlamaktadır. Solv Protokolü tarafından önerilen ERC-3525 standardının benimsenmesi sayesinde geliştiriciler artık tahviller, opsiyonlar ve varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) gibi çeşitli gelişmiş finansal varlıklar oluşturma olanağına sahip. Zincirdeki bu yeni finansal ürünler piyasa seçeneklerini zenginleştiriyor ve yatırımcılara daha geniş yatırım fırsatları sunuyor. Bu aynı zamanda zincir üstü finansal ürünlerin ölçeğini ve kapsamını da artırdı.
Birincil piyasa ayrıca, IEO borsası tarafından onaylanan ilk ICO'nun yanı sıra merkezi olmayan IDO ve en son IVO (İlk Kupon Teklifi) dahil olmak üzere çeşitli finansman biçimlerini kapsayan sürekli bir gelişme yaşamıştır. Solv Protokolü, jetonları Solv protokolüne yatırarak ve kilitleme formu, başlangıç ve bitiş zamanı üzerinde anlaşarak proje tarafı için ilgili NFT sertifikalarını oluşturur. Bu sertifika, kilitlenme süresi boyunca proje tarafının token sahipliğini temsil eder. Bu NFT'ye sahip olanlar, Solv protokolünden token çekmek için protokol aracılığıyla akıllı sözleşmeyle etkileşime girebilir.
Solv protokolünün temel mekanizması, tokenleri akıllı sözleşmelerde kilitlemek ve tokenlerin güvenliğini sağlamak ve operasyonel şeffaflık sağlamak için tokenlar için NFT/SFT sertifikaları oluşturmaktır. Token kilitleme süresi boyunca proje tarafı, akıllı sözleşmeler yoluyla NFT/SFT'ye bağlı olduğundan tokenlara doğrudan erişemez veya tokenleri aktaramaz. Yalnızca ilgili NFT/SFT'ye sahip olanlar, ilgili tokenleri belirtilen süre içinde akıllı sözleşme aracılığıyla Solv protokolüne çekebilir.
Solv Protokolü şu avantajlara sahiptir: yenilik, likidite iyileştirmesi ve tek elden hizmet. Bu protokol, yeni yatırım fırsatları ve finansal araçlar yaratan birçok gelişmiş finansal oyunu tanıtıyor. Solv Protokolü aynı zamanda işlevleri birleştirerek ve ERC-3525 standardını tanıtarak finansal NFT'lerin likiditesini iyileştirmeye ve kullanıcıların işlem ve transfer seçeneklerini artırmaya çalışıyor. Bu nedenle Solv Protokolü, finansal NFT/SFT'nin ihracı ve ticareti için tek noktadan hizmet sağlayarak kullanıcının işlem sürecini basitleştirir. Bu avantajlar Solv Protokolünü finansal piyasada rekabetçi ve çekici kılmaktadır.
Solv projesi, ABD tahvilleri veya diğer gerçek varlıklar gibi gerçek dünya varlıklarına bağlı tokenların kilitlenmesini içeriyor. Bu riskli varlıkların değeri piyasadaki değişikliklere göre dalgalanabilir, dolayısıyla token tedarik likiditesine ve operasyonel güvene yönelik riskler oluşturabilir. Ek olarak Solv projesi, token kilitlenme dönemindeki likidite sorununu çözmeyi amaçlıyor ancak piyasa istikrarsızlığı veya tokenlerin yatırımcılar tarafından büyük ölçekli itfası durumunda likidite sıkışıklığı meydana gelebilir. Solv projesinin büyük ölçekli geri ödeme taleplerini karşılayamaması operasyonel risklere ve ek maliyetlere yol açabilir. Dolayısıyla Solv projesinin başarısı proje tarafının yönetim yeteneği ve karar vermesiyle yakından ilgilidir. Yönetim ekibinin yanlış stratejisi, zayıf yetenekleri veya piyasa değişikliklerine tepkisizliği varsa, bu Token'ın performansını olumsuz etkileyebilir.
Bu nedenle, Solv projesine katılan yatırımcılar olarak, proje tarafının uygun yönetim yeteneklerine sahip olup olmadığını değerlendirmek için arka planına, deneyimine ve geçmiş performansına da dikkat etmeleri gerekir. Solv projesi ile açık uçlu fonun yapı ve işleyişinde farklılıklar olduğu unutulmamalıdır.Solv projesine ilişkin riskler değerlendirilirken diğer faktörlerin de göz önünde bulundurulması, değerlendirme ve karar vermenin dikkatli yapılması gerekmektedir. özel duruma göre yapılır.
1.2 Değerleme
Projenin kamuya ait değerleme verileri ve piyasa değeri bulunmadığından, projenin ayrıntılı bir değerleme analizinin yapılması geçici olarak mümkün değildir.
2. Projenin temel bilgileri
2.1 Proje iş kapsamı
Solv Protokolü, zincirdeki finansal araçların oluşturulması ve kullanılmasının önündeki engellerin azaltılmasına adanmış bir platformdur. Solv Protokolü, zincir üstü fatura işi, piyasa likidite çözümü Vesting Voucher (kilitli sertifika), zincir üstü tahvil piyasası ve zincir üstü fon platformu Solv V3 dahil olmak üzere bir dizi yenilikçi ürün ve çözüm sunar. Solv V3, zincir üzerinde fon anlaşması ve çok bağlantılı zincir içi risk kontrol sistemi içeren, zincirdeki fonların ihraç, alım satım ve mutabakatını destekleyen genel amaçlı bir fon altyapısıdır. Solv Protokolü, bu hizmetleri sağlayarak zincir içi finansmanın verimliliğini ve şeffaflığını artırır, kullanıcılar ve katılımcılar için daha fazla fırsat ve seçenek yaratır ve finansal operasyonların ve yönetimin maliyetini ve karmaşıklığını azaltır.
2.2 Geçmiş Gelişim ve Yol Haritası
Gelecek rota:
Ağustos 2023 – LSD üzerinde ETH kıyaslama stratejisi başlatıldı
2023'ün dördüncü çeyreği - RWA ile ilgili stratejik fonların başlatılması. Fon payı ipotek kredileri için harici NFT kredi platformunu entegre edin.
2024'ün ilk çeyreği-- Açık uçlu ana fonun ve ilgili token teşviklerinin başlatılması
2024'ün ikinci çeyreği - fon payları için ikincil ticaret piyasasının başlatılması
2.3 Takımın durumu
2.3.1 Genel durum
LinkedIn verilerine göre Solv Protokolünün şu anda 21 çalışanı var. Ekip üyelerinin geçmişi ağırlıklı olarak bilgisayar bilimi, ekonomi, finans ve matematik alanlarında yoğunlaşmıştır. Blockchain, Java, iş geliştirme, Python ve işletme yönetimi alanlarında yüksek profesyonel yeteneklere sahiptirler. İşi ileriye taşımak için hep birlikte farklı şekilde çalışırlar.
2.3.2 Kurucu
Ryan Chow Kurucu Ortak
Pekin Yabancı Çalışmalar Üniversitesi mezunu olan kendisi, platformun büyümesinde etkili oldu ve bu da 141 milyon dolarlık finansmana yol açtı. Solv Protokolü, blockchain tabanlı bir finansman platformudur. Bundan önce kendisini otomotiv endüstrisi veri tabanına blockchain teknolojisini uygulamaya adamış Beijing Youzine Technology'nin kurucu ortağı olarak görev yaptı. Ayrıca Singularity Financial'da finansal analist olarak çalışıyor ve blockchain teknolojisi entegrasyonu ve finansal düzenleme üzerine araştırmalar yapıyor.
Will Wang Kurucu Ortak
"ERC-3525: Yarı Homojen Token Standardı"nı oluşturdu. 20 yıl boyunca finansal BT alanında çalıştı ve açık platformlara ve dağıtılmış teknolojilere dayalı dünyanın en büyük banka muhasebe sisteminin tasarımına ve geliştirilmesine başkanlık etti. "Kazanan" Zhongguancun 20. Yıldönümü Üstün Katkı Ödülü.
Meng Yan Kurucu Ortak
Bir zamanlar CSDN'nin başkan yardımcısı olarak görev yapmış olup aynı zamanda Kripto alanında aktif bir KOL'dur.
2.3.3 Çekirdek üyeler
Caiyi Çekirdek Geliştirici
"ERC-3525"in ortak yazarı olan ve halka açıklanmış çalışması Ethereum geliştirmeyi, akıllı sözleşmeleri, sistem mimarisini ve veritabanlarını kapsamlı bir şekilde kapsamaktadır. Teknik makaleler paylaştı, Crypto Kitties'in temel kodunu analiz etti, iş modellerinin sistem mimarisi üzerindeki etkisini tartıştı ve çözümler sundu.
2.4 Finansman
Solv protokolü, beş finansman turunda toplam 14 milyon dolarlık fon topladı. En son finansman turu 31 Temmuz 2023'te tamamlandı ve finansman turu bir dizi risk sermayesi kurumundan geldi. Solv'un mevcut yatırım ortakları arasında toplam 25 yatırım kurumu olan IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures ve CMT Digital bulunmaktadır.
3. İş Analizi
3.1 Hizmet nesnesi
1) Bireysel yatırımcılar:
Şifreli varlıklara yatırım fırsatı arayan bireysel yatırımcılar, Solv V3'ün sağladığı merkezi olmayan fon altyapısı sayesinde güvenilir yatırım fırsatları ve gelir kaynakları elde etmeyi umuyor.
2) Kurumsal yatırımcılar:
Solv V3'ün merkezi olmayan fon altyapısı aracılığıyla görünürlük ve yatırım fırsatları elde etmek isteyen yatırım fonları, aile ofisleri, varlık yönetimi şirketleri ve diğer kurumlar.
3) Finans kurumu:
Finansal ürünler oluşturmak ve yönetmek için Solv V3'ün merkezi olmayan fon altyapısını kullanmak isteyen fon şirketleri, bankalar vb. finansal kurumlar.
4) Fon yöneticileri ve risk hizmeti sağlayıcıları:
Fon yöneticileri, fonların yönetilmesinden ve sürdürülmesinden sorumludur ve risk kontrolü ve yönetimi için Solv V3'ün kurumsal düzeydeki fon hizmeti platformunu kullanabilirler. Zincir içi ve zincir dışı risk hizmeti sağlayıcıları, şeffaf, gözetimsiz DeFi risk kontrolü ve hizmetleri sağlayıcıları, bir risk sistemi oluşturmak için Solv V3 ile işbirliği yapıyor.
3.2 İşletme Sınıflandırması
Solv V3, zincir üstü fonlar alanındaki iki önemli sorun noktasını (varlık oluşturma ve risk yönetimi) merkezi olmayan bir şekilde çözer. Bu, yatırımcılara benzeri görülmemiş bir güvenlik, şeffaflık ve çeşitli bir kripto yatırım deneyimi sağlar.
Solv V3 özünde iki temelden oluşur:
ERC-3525'i temel alan Solv, zincirde karmaşık finansal ürünleri verimli bir şekilde yaratarak küresel yatırımcılara güvenilir yatırım fırsatları ve zengin gelir kaynakları sağlayabilir.
Solv, güvenilir kurumların zincir içi ve zincir dışı risk sistemleri oluşturmak ve şeffaf, gözetimsiz DeFi risk kontrol hizmetleri sağlamak için merkezi olmayan bir çerçeve altında işbirliği yapmasına olanak tanır
3.3 İşletme Detayları
1. ERC-3525'e dayalı merkezi olmayan fon altyapısı
DeFi'nin kitlesel olarak benimsenmesinin anahtarı, daha yüksek kaliteli zincir üstü varlıklar oluşturmak ve bu varlıkların bileşimini ve birlikte çalışabilirliğini sağlamak amacıyla bu varlıklar için izinsiz bir altyapı oluşturmaktır. Solv, ERC-3525'in tasarımına öncülük etti ve buna dayalı entegre bir zincir üstü fon ihraç, ticaret ve takas platformu oluşturdu. Bu, merkezi olmayan bir fon altyapısı oluşturmak için trilyon dolarlık geleneksel fon piyasasına atıfta bulunarak zincirdeki finansal varlıkların kullanımını kapsamlı bir şekilde geliştirirken DeFi'nin şekillendirilebilirliğinden tam olarak yararlanmayı amaçlıyor. İki yıllık yinelemenin ardından Solv V3, çeşitlendirilmiş varlık sınıflarını, gelir stratejilerini ve fon yapılarını destekleyerek, yüksek kaliteli stratejilere sahip fon yöneticilerine ve farklı ihtiyaçları olan yatırımcılara yepyeni bir varlık yönetimi deneyimi paradigması getirdi.
Gözaltına alınmama, ürün çeşitliliği, çığır açan kullanıcı deneyimi ve şekillendirilebilirlik, Solv V3 fon platformunun üç ana özelliğidir:
Solv V3, akıllı sözleşmeleri kullanarak fon işlemlerini gözetimsiz bir şekilde tamamen otomatikleştirir. Tüm fon ihraçları, yönetimi ve ödemeleri akıllı sözleşmelerle gerçekleştirilir. Arka plan sermaye izinleri de akıllı sözleşmeler yoluyla otomatikleştirilir. Fonun net varlık değeri ve geçmiş performansı, güvenilir kehanetler aracılığıyla zincire açıkça kaydedilerek tam yaşam döngüsü şeffaflığı sağlanır. Bu, merkezileşmenin kara kutu riskini ortadan kaldırır.
Solv V3, çeşitlendirilmiş varlık sınıflarını ve getiri stratejilerini destekleyerek yatırımcıların risk tercihlerine ve sermaye planlarına göre Solv V3 üzerinde varlık tahsisini tek elden tamamlamalarına olanak tanır. ERC-3525'in güçlü varlık ifade yetenekleri nedeniyle Solv V3, fon yöneticilerinin kendi fon ürünlerini yüksek düzeyde özelleştirmesine olanak tanır. NFT'leri özelleştirmeye benzer şekilde, akıllı sözleşmelerle yönetilen fonlar için abonelik kurallarını, ücret yapılarını ve iade stratejilerini görsel olarak özelleştirebilirler. Bu, Solv V3'ün şunları sağlamasını sağlar:
Zengin temel varlıklar:
DeFi: DEX, türevler, likit stake etme, NFCFi vb. üzerine inşa edilen daha zengin yönetim stratejileri, çeşitlendirilmiş gelir kaynakları sağlar.
CeFi: Kantitatif fonları, arbitraj stratejisi fonlarını ve CeFi pazarı üretim fonlarını tanıtın.
TradFi: Daha fazla gerçek dünya varlığı, gelir stratejisine uyacak şekilde tokenize ediliyor ve şifreleme alanına zengin ve istikrarlı gelir kaynakları getirmeye devam ediyor.
Kapsamlı gelir stratejisi:
Aktif olarak yönetilen fonlar: Aktif yönetim ve menkul kıymet seçimi yoluyla bir kıyaslama endeksinden daha iyi performans göstermeyi hedefleyin.
Getiri Arttırma Fonları: Getirileri en üst düzeye çıkarmak için likidite staking gibi stratejiler kullanın.
Kopya ticareti: Yatırımcıların ticaret stratejilerini takip etmesine ve otomatik olarak kopyalamasına olanak tanır.
Yapılandırılmış fonlar: Tanımlanmış risk-ödüllü paketlenmiş ürünler.
Geniş fon yapısı:
Sermaye Benzeri Fon: Solv, fon yöneticilerinin fonun gelirini veya net varlıklarını farklı risk-getiri özelliklerine sahip iki tür fon paylaşımına ayırmasını destekler: öncelikli fonlar ve ikincil fonlar.
İlk Kayıp Sermayesi Korumalı Fon: Birinci Kayıp Sermayesi Korumalı Fon, diğer yatırımcıları portföyün ilk kaybından korumak için tampon görevi görür. Bu tür fonların fon yöneticisi tarafından olumsuz yönde korunması, yatırımcılara yatırım yapma konusunda daha fazla güven verebilir.
Çeşitlendirilmiş ticari para birimleri:
Solv, BTC, ETH, stablecoin'ler gibi çeşitli kripto para birimlerine yatırım yapmayı ve ayrıca BNB, ARB, FIL vb. gibi destekleri de destekler.
Solv, görsel bir DeFi kullanıcı deneyimi ve şekillendirilebilirlik sağlamak için SFT'yi (yarı homojen token) kullanır.
Her fon SFT'si, tokenize edilmiş bir likidite havuzuna (Vault) eşdeğerdir ve kullanıcılara fonlara yatırım yaparken benzer bir deneyim sunar. Kullanıcılar, fon SFT'lerini istedikleri zaman satın alabilir ve kullanabilir ve fon SFT'lerine ilişkin gerçek zamanlı meta verilere ve kapsamlı verilere tamamen görselleştirilmiş bir kontrol panelinden erişebilir, böylece fonların yatırımı ve izlenmesi ile ilgili aşınma ve yıpranma ve maliyetleri azaltabilirler. Fund SFT, ERC721 ile uyumlu olduğundan ve kendi kendini segmentasyon işlevlerine sahip olduğundan, DeFi ve NFT altyapısının tamamıyla güçlü bir şekilde birleştirilebilirliğe ve birlikte çalışabilirliğe sahiptir. SFT sahipleri borsalarda serbestçe işlem yapabilir (Opensea ve Blur'a ek olarak Solv, Uniswap'te de işlem açmayı planlamaktadır) ve SFT'yi birden fazla NFT borç verme platformu için teminat olarak kullanabilir.
2.Kurumsal Fon Hizmet Platformu
Solv V3, son derece işbirlikçi, merkezi olmayan bir platform ağı oluşturur, güçlü fon hizmetleri ve risk yönetimi sağlar ve zincir içi yatırım için güvenilir bir temel çerçeve oluşturur.
Kurumsal Fon Taraması
Solv'un organizasyonu kapsamında, fon yöneticileri, komisyoncular ve derecelendirme kuruluşları gibi katılımcı kurumlar, varlık büyüklüğü, getiri, strateji ve ekip geçmişi gibi faktörlere dayalı olarak fonların sıkı bir şekilde taranmasını ortaklaşa yürütür. Bu, sıradan yatırımcıların kurumsal düzeydeki fon taramasının profesyonel hizmetlerinden yararlanmasına olanak tanır.
Fon kullanım yetki ayrımı
İster DeFi ister CeFi stratejisi olsun, Solv platformunda toplanan tüm fonlar, Solv V3 akıllı sözleşmesi aracılığıyla belirlenen MPC çözümüne aktarılacak. Fon yöneticilerinin hileli davranışlarına karşı en yaygın kontrol önlemlerinden biri, yetki kontrolü ve rollerin sıkı bir şekilde ayrılması yoluyla sağlanır. Bu, merkezi olmayan yönetimi ve karşılıklı denetimi sağlamak için transfer haklarını, tasfiye haklarını ve operasyonel hakları farklı rollere atamak anlamına gelir. Yatırımcılar, riskleri belirlemek ve gerekirse emanet panosundan erişimi etkilemek için gerçek zamanlı fon akışlarını görüntüleyebilir.
Uyumlaştırılmış çözüm süreci
Solv, kayıpları sınırlamak amacıyla her fon için uygun tasfiye kurallarını belirlemek üzere güvenilir kurumları organize eder. Profesyonel risk yöneticileri pozisyonları izler, uyarılar verir ve tetiklendiğinde düzenli bir tasfiye süreci yürütür. Tasfiye olaylarında fon yöneticileri, ek kayıpları önlemek amacıyla pozisyonları sorunsuz bir şekilde kapatma ve fonları nakde çevirme konusunda özel yetkiye sahiptir.
3. Ücret Mekanizması
Hesaplama yöntemi: Sözleşme ücreti, geri ödeme net değeri (NAV) her güncellendiğinde hesaplanır.
Aşağıdaki şekilde hesaplanır:
Kaydedilen NAV * Toplam Paylar* Yönetim Ücreti Oranı / Son Ücret Hesaplamasından Bu Yana 360 * Gün
Ödeme şekli: Sözleşme ücreti, fon işleticisine ilave fon payı ihracı şeklinde ödenir ve NAV'ın yeniden hesaplanması için ilgili sözleşme ücreti toplam aktiflerden düşülür.
4. Çeşitlendirmenin faydaları
Delta tarafsız Delta tarafsız stratejisi
CeFi ve DeFi platformlarındaki dezavantajları azaltmak için Delta tarafsız stratejisini benimseyin.
Bazı stratejiler, riski en aza indirmek için ilk kayıp sermayesi eklenerek Uniswap veya GMX üzerinde çalışır. Fon yöneticileri, açık pozisyonları ve piyasa oynaklığını izleyerek gerçek zamanlı riskten korunma operasyonları yürütebilir. Geçmiş verilere göre fonun yıllık getiri oranı %10 ila %30 arasındadır. USDC ayrıştırıldığında %1,1'lik küçük bir geri çekilme dışında getiri performansı nispeten istikrarlıydı.
Verim Artışı gelir artışı
Bunlar, ETH ipoteği gibi LSD'ye (Likidite Staking Delegesi) benzer stratejileri içerir.
Bu stratejiler, stETH gibi LSD ile ilgili çeşitli temel varlıkları içerir ve Curve veya Balancer üzerinde likidite sağlayarak getirileri artırabilir. Bu faydalar Lido'ya kıyasla çoğaltılabilir.
Yapılandırılmış Ürünler
Bu, Delta tarafsız stratejisinin portföyünün daha riskli kısmıdır. Yatırımcılar daha yüksek riskler alacak, ancak aynı zamanda potansiyel olarak daha yüksek getiri elde edeceklerdir. Fon yöneticilerinden genellikle bu segmentte fon yatırımı yapmalarını isteriz.
Gerçek Dünya Varlıkları (RWA)
ABD Hazine tahvillerinin, alacak hesaplarının ve geleneksel varlıkların finansmanını içerir.
Bunun bir örneği, döner krediler veya döner yatırımlar yoluyla getirileri artırmak için zincir üstü ABD Hazine tahvillerinin kullanılmasıdır.
5. ERC-3525 yarı homojen token standardı
FT, değiştirilebilir token anlamına gelir, NFT, değiştirilebilir token anlamına gelir ve SFT, arada bir yerdedir ve yarı değiştirilebilir bir jetondur. FT, para birimi gibi birbirinin yerine kullanılabilen standartlaştırılmış bir tokendir. NFT'ler, dijital sanat eserleri gibi değiştirilemeyen benzersiz tokenlardır. SFT, FT ile NFT arasında yer alan, birbirinin yerine kullanılabilen ancak aynı zamanda farklı nominal değerlere ve vadelere sahip tahviller gibi benzersiz niteliklere sahip bir tokendir. SFT'nin doğuşunun arka planında, DeFi'de (merkezi olmayan finans) kullanılan NFT'nin (değiştirilemez tokenler), kısmen likidite eksikliği nedeniyle, finansal mülkiyetin kanıtı olarak avantajlarını yavaş yavaş kaybetmesi yer alıyor. Bu boşluğu doldurmak için SFT oluşturuldu. SFT, karmaşık bilgileri tanımlayabilen benzersiz bir kimliğe ve zengin meta verilere sahip, aynı zamanda bir ERC-20 tokeni gibi bölünebilir ve ticareti yapılabilir, dijital sahipliğin akıcı ve esnek bir temsilidir. Bu nedenle SFT, daha iyi bir finansal mülkiyet kanıtlama aracı olarak kullanılabilir ve ayrıca daha geniş uygulama senaryolarında da kullanılabilir.
Ethereum Vakfı, 5 Eylül 2022'de ERC-3525 yarı homojen tokenleri 35. ERC token standardı olarak listeledi ve yarı homojen tokenleri (SFT) mevcut homojen tokenlarla (ERC-20) ve değiştirilemez tokenlarla (ERC-721) uyumlu hale getirdi. ) eşit derecede önemli bir konumdadır.
ERC-3525, ERC-20 tokenlerinin niceliksel özelliklerini ERC-721 tokenlerinin (NFT) tanımlayıcı özellikleriyle birleştiren evrensel, tüm varlıkları kapsayan bir token standardıdır.
ERC-20'nin değer bazlı niceliksel işleyişini devralır ve ayrıca token kimliğine dayalı olarak ERC-721'in değiştirilemez özelliklerine sahiptir ve finansal senaryolarda veya ticari amaçlarda daha geniş yenilikler gerçekleştirmiştir.
Yarı homojenleştirme belirtecinin uygulama kapsamı
Para birimini, şirket hisselerini ve puan sistemlerini temsil eden ERC-20 ile sanat eserleri, koleksiyon parçaları ve dijital ürünleri temsil eden ERC-721'in aksine, ERC-3525, belirli bir değere bağlı olan dijital mülkiyetin esnek bir ifadesidir. ERC-3525 yarı değiştirilebilir tokenler, basit hediye kartları, puanlar ve çeklerden tahviller, vadeli işlem/opsiyon sözleşmeleri, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler), varlığa dayalı Menkul Kıymetler (ABS) gibi daha karmaşık varlıklara kadar çeşitli varlıkları temsil edebilir. ) veya arazi tapuları. Kripto para alanında ERC-3525, daha geniş uygulama senaryoları ve daha fazla esneklik sağlar.
3.4 Endüstri Alanı ve Potansiyeli
3.4.1 Sınıflandırma
RWA yolu yavaş yavaş kripto yatırımcılarının ilgisini çekerek onlara merkezi olmayan finans (DeFi) alanını daha da genişletme fırsatı sağladı. Kripto para birimi endüstrisine dost olan bazı yetki alanları RWA'nın gelişimini aktif olarak desteklemektedir ve Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International ve Amazon gibi bazı tanınmış geleneksel kurumlar da yarışmaya katılmaya başlamıştır. RWA alanı.
RWA, yani Gerçek Dünya Varlıkları, Çince'de genellikle "zincirdeki gerçek varlıklar" olarak tercüme edilir ve arabalar, evler, hisse senetleri, karbon nötrlüğü vb. anlamına gelir. Örneğin, stabil paralar şu anda en büyük RWA kullanım senaryosudur. "Gerçek Dünya", "Zincir İçi"ne göre tüm "Zincir Dışı" dünyalar, yani kimlikler, ilişkiler, iddialar vb. dahil olmak üzere "zincir dışı varlıklar" olmalıdır. Çoğu kurumun mevcut kamu raporlarına göre, kabaca iki kategoriye ayrılabilir: gerçek dünya varlıkları ve finansal varlıklar ve 13 alt kategori: hisse senetleri, tahviller, kamu sermayesi, özel sermaye, gayrimenkul, özel sabit varlıklar, kamu sabitleri varlıklar Varlıklar, Kimlik, İklim/Refi, Tarım, TradFi, Layer1, Gelişen Piyasalar. Her varlık türü altında, ilgili projelerin neredeyse tamamı zaten araştırılıyor ve deneniyor; bunlardan bazıları Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge gibi yerleşik DeFi protokolleri ve daha fazlası erken aşama projeler olarak ortaya çıkıyor.
Solv, alt bölümlere ayrılmış tahvil kategorisine aittir. Tahviller aynı zamanda Web2 dünyasındaki finansal ürünlerdir. Tahvil ihraç etmek, sermaye kullanım verimliliğini teşvik etmek ve projeleri desteklemek amacıyla ihraççılara açık piyasadan veya eşikli gruplardan fon toplamak için bir kanal sağlayabilir. Likidite ihtiyaçları. Bir tahvilin konusu, süresi ve tutarı onun temel unsurlarıdır. Sıradan ERC-20 ve ERC-721 token standartlarından farklı olarak Web3 tahvillerinin geliştirilmesi esas olarak token standartlarının yeniliğine dayanır.
3.4.2 Piyasa Büyüklüğü
RWA projesine genel bakış
Eksik istatistiklere göre şu anda 60'tan fazla RWA hattı projesi var. En iyi TVL sıralamaları esas olarak tahvil RWA'sında yoğunlaşıyor. Temmuz sonu itibarıyla kümülatif kurumsal kredi ihracı 126 milyon ABD doları, kümülatif gayrimenkul ihracı 96,43 milyon ABD doları, kümülatif alacak ihracı ise 67,81 milyon ABD doları seviyesinde gerçekleşti. milyon ABD doları. RWA projelerinin çoğu bu yıl resmi olarak faaliyete geçti ve RWA hattının hızla geliştiği görülüyor.
RWA Projelerinin Özeti (Crypt Koryo Tarafından)
RWA piyasasının yükselişi de oldukça dikkate değer.Citigroup tarafından yayınlanan "Para, Tokenlar ve Oyunlar" araştırma raporu, 2030 yılına kadar dağıtılan ticaret finansmanına dayalı olarak 4 trilyon ila 5 trilyon ABD doları arasında dijital menkul kıymet tokenizasyonunun olacağını öngörüyor. Defter teknolojisinin işlem hacmi de 1 trilyon ABD dolarına ulaşacak, bu da RWA yolunda en az 100 kat daha fazla büyüme alanı olduğu anlamına geliyor.
Genel olarak konuşursak, RWA hattı son yıllarda nispeten istikrarlı bir gelişme eğilimine sahiptir. İşlem frekansı (TX) verilerine göre 2021 yılının ikinci yarısında küçük bir zirve yaşandı ancak ayı piyasasının etkisiyle RWA'nın işlem faaliyeti nispeten sakin geçti. 2022'de RWA pisti bir kez daha bir ayın küçük bir zirvesini gördü. Son birkaç aydaki işlem sıklığı 2022 yılına kıyasla nispeten düşük olsa da genel seviye nispeten istikrarlı kaldı.
Merkez bankaları, ticari bankalar, borsalar, menkul kıymet komisyoncuları ve diğer kurumları içeren geleneksel finansal modeller. Bu kurumlar para, borç verme, yatırım ve ticaret gibi finansal faaliyetlerin yönetilmesinden ve işlenmesinden sorumludur. Tradfi sistemi genellikle hükümetin ve mali düzenleyicilerin düzenlemelerini ve düzenlemelerini takip eder ve mali işlemleri yürütmek için merkezi bir kontrol kurumuna dayanır.
3.5 İş Verileri
Sosyal medya verileri
Twitter takipçileri (Takipçiler) 133.000
Discord takipçileri (Takipçiler) 86.000 kişi, 1.781 aktif kişi
Telegram takipçileri (Takipçiler) 40.100 kişi, 1.000 aktif kişi
Bu sosyal medya platformlarındaki takipçi ve aktif kullanıcı sayısı, Solv Protokolünün kripto finansmanı alanındaki popülerliğini ve kullanıcı tabanının büyüklüğünü gösteriyor. Solv Protokolü'nün Discord topluluğu son derece aktiftir; bu, kullanıcıların protokole yüksek derecede tartışma ve katılımı olduğu anlamına gelir.
Şekil 15! [Solv Protokolü yatırım araştırma raporu: ERC-3525 öncü, güvenilir fon altyapı protokolü](https://img-cdn.gateio.im/resize-social/moments-69a80767fe-9ca4c3d5f1- dd1a6f-1c6801 )
Çalışma verileri
Resmi internet sitesi verilerine göre Solv Protokolü kullanıcı sayısının 26.140'a ulaşması, protokolün şifreli finans piyasasındaki popülerliğine işaret ediyor. Protokolün TVL'si (Kilitli Toplam Değer) 53 milyon doları aştı, bu da kullanıcıların Solv Protokolüne olan güvenini ve katılımını gösteriyor.
Ayrıca Solv Protokolü, toplam 162 milyon ABD doları tutarında tahvil projesi ihracına imza atmış olup, bu tahvil ürünleri aracılığıyla kullanıcılar şifreli finansal ekosistemden faydalanabilmektedir. Şu anda Solv Protokolü, kullanıcıların farklı ihtiyaçlarını karşılayacak 68 fon ürünü sunmaktadır. Bu fon ürünleri aşağıdaki 5 kategoriye ayrılmıştır:
Vesting Voucher (kilitli token sertifikası): Bu fon türü, projenin önceden belirlenen süresi içerisinde kilidi açılmış tokenları temsil ederek kullanıcılara yüksek likidite sağlar.
Dönüştürülebilir Kupon: Bu fon türü, başka varlıklara veya tokenlara dönüştürülebilme özelliğine sahip olup, kullanıcılar piyasa koşullarına göre esnek yatırımlar yapabilmektedir.
Dönüştürülebilir Tahvil: Bu fon türü, kullanıcıların belirli bir süre sonra başka varlıklara veya tokenlara dönüştürmeyi seçebilecekleri bir tahvil ürünüdür.
Temel SFT (Temel Yarı Homojen Token): Bu fon türü, daha esnek ve yüksek likiditeye sahip yatırım yöntemleri sağlayan bir varlık tokenizasyon ürünüdür.
Eco-built: Bu tür fon, Solv Protokol ekosisteminin gelişimini teşvik etmek için tasarlanmıştır. Kullanıcılar, bu fonlara yatırım yaparak ekosistemin inşasını ve genişletilmesini destekleyebilir ve bunlara katılabilir.
Solv'un piyasaya sürülmesinden bu yana, Ethereum zincirindeki işlem hacmi, bir miktar iyileşmenin başlayacağı 2022 yılına kadar nispeten azdı. 2022 ortası itibarıyla işlem hacmi önemli ölçüde artarak zirve seviyeye ulaştı. İşlem hacimleri daha sonra orijinal seviyelerinin yaklaşık üçte birine geriledi ve orada kaldı. BSC zincirinde işlem hacmi 2021 yılından bu yana mevcut olup, hızla büyüyerek 2022 ortasında zirve noktasına ulaştı. Ancak bu yüksek seviye uzun süre korunamadı ve işlem hacmi sabit kaldı. O zamandan bu yana düşük seviyede olan zincirdeki aktivitenin hala iyi olduğu görülüyor.
3.6 Proje Yarışma Ortamı
Merkezi olmayan tahvil projeleri arasında Solv ve D/BOND yer alıyor. İkisinin kullandığı akıllı sözleşmeler ve token standartları farklı. Solv kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanırken, D/BOND kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanıyor. 3475 standardı .
3.6.1 Proje Tanıtımı
D/Bağ
Eski adıyla DeBond olarak bilinen D/Bond, ERC-3475 standardına dayalı olarak geliştirilmiş merkezi olmayan bir tahvil protokolüdür (Debond Protokolü).Aynı zamanda birden fazla paraya çevrilebilir tahvilin oluşturulmasını ve yönetimini destekleyen, tahvil ve tahvil sağlayan bir ERC-3475 cüzdanıdır. Tahvil türevleri işlemleri Merkezi olmayan bir tahvil ekolojik platformu. Platform, tahvil ve tahvil türevleri oluşturmaya yönelik görsel araçlar sunarak herhangi bir kurum veya bireyin, çok düşük teknik eşiğe sahip görsel bir programlama arayüzü aracılığıyla finansman için kendi tahvil ürünlerini tasarlamasına olanak tanır. Tüm ağda merkezi olmayan tahvil ürünlerine odaklanan ilk anlaşma ve ekolojik platform olan D/Bond, sabit faizli tahviller, LP tahvilleri, NFT tahvilleri gibi çeşitli tahvil türlerinin ihracını, itfasını, işlemlerini ve tahvil ihracını destekleyebilir. Hibrit Tahviller: Türev ticareti, mevcut DeFi pazarındaki merkezi olmayan tahvil ürünleri boşluğunu dolduruyor.
3.6.2 Proje Karşılaştırması
Teknik yönler
Merkezi olmayan tahvil projeleri arasında Solv ve D/BOND yer alıyor. İkisinin kullandığı akıllı sözleşmeler ve token standartları farklı. Solv kendi geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanırken D/BOND ise proje tarafının geliştirdiği ERC-3525 standardını kullanıyor ERC-3475 standardı.
Çözüm: ERC-3525'in özü sahiplik ve transferde (Sahiplik ve Transfer) yatmaktadır. İki katmanlı bir varlık modeli oluşturmak için iki katmanlı bir yapı kullanır, böylece protokol hem ERC-20 hem de ERC'nin özelliklerine sahip olabilir. -721. Aynı zamanda ERC-3525'in nispeten açık yapısı onu ERC-721 veya ERC-5192 gibi protokollerle uyumlu hale getirir.
D/BOND: ERC-3475 bütünden başlar ve veri okuma ve yazma formatını vurgular. Soul Bound Token (SBT), devredilemeyen bir Token olarak çekirdeği aslında bir dizi düzenli veri depolama alanıdır. Token nesnesinin tanımı veri deposundaki parametrelere bağlı olmalıdır.Bu parametreler ERC-3475'te Meta veri şeklinde zincirde saklanacak ve eksiksiz bir çözüm sağlayacaktır.
Ürün işi
Solv Protokolü, yeni kurulan şirketlere ve DAO'lara sermaye artırmaya yönelik basit ve özelleştirilebilir araçlar sağlar. Örneğin, kuponlar, kilitleme süresi, hak kazanma planı, APY vb. gibi aynı temel özelliklere sahiplerse isteğe göre bölünebilir ve birleştirilebilir. Solv Kuponları ERC-3525 token standardını temel alır ve kilitli varlıklara likidite getirir. Örneğin, gelecekteki tokenleri tahsis etme sözü veren Vesting Kuponları satarak, fonlar veya yatırımcılar proje halka açılmadan önce projedeki hisselerini etkili bir şekilde satabilirler; ayrıca Dönüştürülebilir Kuponlar ve Tahvil Kuponları da vardır. Dönüştürülebilir Kupon, yüksek riskli DeFi protokollerinin seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplamasına olanak tanır ve yatırımcıları proje tokenlarının fiyatlarındaki dalgalanmalardan korur. Dönüştürülebilir Kuponun tasarımı, Solv Kuponunun tüm kolaylık unsurlarını (böl/birleştir, yayın modunu ayarlama ve özelleştirilebilir ödeme tarihi) korur. Ek olarak, temel token için kabul edilebilir ticaret aralığını da artırır. Token işlem aralığının altına veya üstüne düşerse, kullanılabilir kuponun sahibi ödeme olarak kuponun nominal değerine eşit tokenlar alacaktır. Bu tasarım, erken yatırımcılardan gelen tahsislerin kilidi açıldığından projeyi aşırı token dumpinginden korur.
Kuponun farklı kullanım şekillerine göre, Teminat Kuponu kullanmanın şartı finansman, Vesting Kuponu kullanmanın şartı ise topluluk yönetimi ve yatırımcı kota yönetiminde yatmaktadır. D/Bond projesinin ürün yapısı, startup'lar ve DAO'lar için özelleştirilebilir bir bağış toplama aracı sağlayan Solv Protokolüne benzer.
Genel olarak D/Bond, Solv'dan aşağıdaki yönlerden farklılık gösterir:
Kupon türü: D/Bond projesi, Solv Protokolünün ERC-3525 standardını kullanmak yerine belirteç standardı olarak D/Bond kuponunu tanıttı. D/Bond kuponu, özellikle borç finansmanı için tasarlanmış bir tokendir. Solv Kuponlarına benzer özelliklere sahip olup bölebilir, birleştirebilir ve likidite sağlayabilir.
Tahvil türü: D/Bond projesi, farklı finansman ihtiyaçlarını karşılamak için farklı türde tahvil sertifikaları sunmaktadır. Bunlara Dönüştürülebilir Tahvil Kuponu ve Sabit Getirili Tahvil Kuponu dahildir. Dönüştürülebilir tahviller, alacaklıların taleplerini belirli bir projede jetonlara veya hisse senetlerine dönüştürmelerine olanak tanırken, sabit getirili tahviller sabit bir faiz getirisi sunar.
Proje risk yönetimi: D/Bond projesi, DeFi protokollerinin karşılaştığı yüksek risk ve oynaklık sorunlarını çözmeye kararlıdır. Yüksek riskli DeFi protokolleri, dönüştürülebilir tahviller tasarlayarak seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplayabilir ve yatırımcıları proje token fiyat dalgalanmalarından koruyabilir.
Özellikle D/Bond projesi Solv Protokolü ile benzer hedeflere sahiptir ancak daha fazla esneklik ve koruma sağlamak için borç finansmanı ve tahvil türü çözümlere odaklanmaktadır.
3.7 Token Model Analizi
Token Toplamı ve Dağılımı
İlk Solv Token Modeli
Toplam jeton miktarı: 100 milyon
**Token tahsisi: **%67'si topluluk teşvikleri için kullanılır, %15'i çekirdek geliştirme ekibine dağıtılır, %6-8'i özel sermaye turu finansmanına dağıtılır, %5'i tohum turu finansmanına dağıtılır, %2'si kullanılır İDO olarak %2'si dağıtılır Danışmanlar için %1'i İVO olarak kullanılır.
Token kilit açma döngüsü aşağıdaki şekilde gösterilmektedir:
Ancak resmi web sitesinde yer alan son bilgilere göre, $Solv tokenlarının dağıtım planında ana hisseler Solv topluluğu üyelerine akacak. Token arzının bir kısmı tercihen açık uçlu fonun hissedarlarına havadan dağıtılacak. Ayrıntılar henüz kesinleşmemiş olsa da airdrop, protokolün likidite sağlayıcıları için ek bir fayda sağlayacak.
4. Ön değer değerlendirmesi
4.1 Temel Sorunlar
Projenin sağlam bir rekabet avantajı var mı? Bu rekabet avantajı nereden geliyor?
Özelleştirilebilirlik: Solv Protokolü, startup'ların ve DAO'ların fon toplaması için basit ve özelleştirilebilir araçlar sağlar. Kimlik bilgileri belirli ihtiyaçlara göre bölünebilir, birleştirilebilir ve özelleştirilebilir. Bu esneklik ve kişiselleştirme, Solv'a farklı proje ihtiyaçlarının ve finansman hedeflerinin karşılanmasında avantaj sağlar.
Likidite provizyonu: ERC-3525 token standardını temel alan Solv Kuponları, kilitli varlıklar için likidite sağlar. Yatırımcılar ve fonlar, Vesting Kuponu, Dönüştürülebilir Kupon ve Tahvil Kuponu gibi farklı Kupon türlerini satarak likiditeyi etkili bir şekilde artırabilir ve hisse satabilir.
Risk yönetimi: Solv Protokolü, Dönüştürülebilir Kupon gibi işlevler tasarlayarak proje risklerini yönetir. Bu tasarım, yüksek riskli DeFi protokollerinin seyreltme veya tasfiye riski olmadan fon toplamasına olanak tanır ve yatırımcıları token fiyat dalgalanmalarından korur. Bu, yatırımcılara ek koruma ve güven sağlar.
Ancak pazar oldukça rekabetçi ve başka benzer projelerin de ortaya çıkması muhtemel. Bu nedenle Solv projesinin rekabet avantajını koruyabilmesi için sürekli olarak yenilik yapması ve pazar taleplerine uyum sağlaması gerekiyor.
Projenin işleyişindeki ana değişkenler nelerdir? Bu faktörü ölçmek ve ölçmek kolay mı?
Kaynak yaratma ölçeği: Bir Solv projesinin başarısı ve kârlılığı, toplanan fonların ölçeğiyle doğrudan ilişkilidir. Toplanan fonların boyutu ne kadar büyük olursa, projenin destekleyebileceği ölçek ve kapsam da o kadar büyük olur ve ayrıca daha fazla fayda elde etme fırsatı da artar.
Kullanıcı Etkileşimi ve Benimseme Oranı: Bir projenin kullanıcı etkileşimi ve benimseme oranı, projenin başarısı için çok önemlidir. Bu, geliştiricilerin ve yeni başlayanların fon toplamak için Solv Protokolünü kullanmayı seçme istekliliğini ve yatırımcıların Solv tokenlerini satın almayı ve tutmayı seçme istekliliğini içerir. Yüksek kullanıcı etkileşimi ve benimsemesi, likiditeyi ve etkinliği artırarak daha fazla fırsat ve potansiyel fayda sağlayabilir.
Piyasa talebi ve rekabet ortamı: Projenin başarılı bir şekilde işletilmesi piyasa talebi ve rekabet ortamı ile yakından ilgilidir. Dijital varlık finansmanı ve risk yönetimi araçlarına yönelik pazar talebi artmaya devam ederse ve rekabet düzeyi nispeten düşükse, Solv projesinin başarı şansı daha yüksek olacaktır.
Bu değişken faktörler belirli bir dereceye kadar ölçülebilir ve ölçülebilir. Örneğin, toplanan finansmanın boyutu, kullanıcı katılımı ve benimseme oranları, pazar talep eğilimleri vb. gibi ölçümler takip edilebilir ve ölçülebilir. Ancak bu faktörlerin ölçülmesindeki doğruluk ve kesinlik, verilerin kullanılabilirliği ve kalitesi ile sınırlı olabilir.
4.2 Ana Riskler
Yasal ve mevzuata ilişkin riskler: Solv projesi, gerçek varlıkları temsil eden NFT sertifikalarıyla ilgilenirken, yasal ve mevzuata uygunluk sorunları içerebilir. Bu, menkul kıymetler kanunları, kara para aklamayı önleme düzenlemeleri ve daha fazlasıyla ilgili uyumluluk gerekliliklerini içerebilir. Hatalı veya kurallara aykırı işlemler hukuki risklere ve hukuki yükümlülüklere yol açmaktadır.
Piyasa oynaklığı riski: Solv projesindeki açık uçlu fon işletim modu, her ne kadar fon yöneticisi fonların çoğunu gelir elde etmek amacıyla işlem platformuna ve madenlere yatırsa da, aynı zamanda da işlem yoluyla piyasa oynaklığı riskleri taşımaktadır. platformdaki tokenlar Riskten korunma işlemlerinin şekli, yatırımcıların anaparasının güvenliğini korur, ancak piyasada her zaman belirsizlikler ve oynaklıklar vardır. Piyasada keskin bir dalgalanma meydana gelirse veya dijital varlıkların fiyatı keskin bir şekilde düşerse, bu durum fonun değerini olumsuz yönde etkileyebilir ve yatırımcıların anapara kaybına yol açabilir.
Risk yönetimi: Fon yöneticisinin yatırım kararları ve yetenekleri, fonun performansı açısından çok önemlidir. Fon yöneticisinin stratejisi yanlışsa, yatırım kabiliyeti zayıfsa veya piyasa değişikliklerine zamanında tepki verilmiyorsa fonun performansı düşebilir. Yatırımcıların, fon yöneticilerinin uygun yönetim yeteneklerine sahip olup olmadıklarını değerlendirmek için geçmişlerine, deneyimlerine ve geçmiş performanslarına dikkat etmeleri gerekmektedir.
5. Referanslar
Resmi web sitesi
Finansman
Resmi medya
Geçmiş Gelişim Etkinlikleri
Gerçek varlığın zincir üzerindeki ilerlemesi
RWA Ekolojisi: Projeler, Veriler, Zorluklar ve Beklentiler
Dune veri paneli
Solv Açık Uçlu Fon
Defi parça düzenlemesi
SFT teknik incelemesi
Solv Veri Paneli
Binance Çöz paneli