У 2026 році токенізація реальних активів (RWA) перейшла від етапу перевірки концепції до вирішальної фази масштабного розширення. Станом на 30 червня 2026 року ринок публічно розміщених RWA — без урахування стейблкоїнів — досяг $32,65 млрд, що означає зростання приблизно на 50,7% з початку року. Якщо враховувати ширші показники, зокрема внутрішні інституційні активи, загальний ринок токенізованих RWA перевищив $60 млрд. Проте це стрімке зростання ринку не автоматично призвело до активізації операцій у блокчейні. Згідно зі спільним звітом BeInCrypto Research та rwa.xyz, із понад 7 000 відстежуваних токенізованих продуктів 910 з 1 289 активів вартістю понад $100 000 не мали жодних записів про трансфери у блокчейні протягом типового тижня. Ці неактивні активи становлять 56% від загальної вартості.
Ці дані підкреслюють ключову проблему: Токенізація активів — лише початковий етап, справжня цінність розкривається лише тоді, коли інфраструктура дозволяє цим активам ставати "активними" у блокчейні. Перехід від простого перенесення активів у блокчейн до створення розвинених екосистем застосувань у блокчейні стає основною темою для інфраструктури цифрових активів наступного покоління. У цій статті аналізується логіка та шляхи цієї еволюції з трьох позицій: розмір ринку, розвиток трендів та інфраструктурний прогрес.
Ринок токенізації RWA: масштаб, структура та рушії зростання
Багатовимірний погляд на розмір ринку
Дані щодо розміру ринку RWA суттєво різняться залежно від методики підрахунку. Це не статистична помилка, а відображення різних визначень поняття "токенізовані активи". Вузькі визначення зазвичай виключають стейблкоїни та операції з репо, зосереджуючись на публічно розміщених активах, тоді як ширші охоплюють внутрішню інституційну токенізацію активів. Розуміння цієї різниці необхідне для адекватного сприйняття реальної картини ринку.
Станом на 30 червня 2026 року ринок публічно розміщених RWA без урахування стейблкоїнів становив $32,65 млрд. Кількість власників активів зросла з 579 000 на початку року до 947 000 — це зростання на 63,6% за шість місяців. Якщо враховувати внутрішні інституційні ринки, загальний обсяг токенізованих RWA досяг приблизно $60 млрд станом на травень 2026 року.
Зі структурної точки зору, державні облігації США залишаються основою ринку. У першій половині 2026 року обсяг токенізованих облігацій США зріс з $9,07 млрд до $14,82 млрд, що становить зростання на 63,4% і близько 45,4% від ринку публічно розміщених RWA. Водночас токенізовані акції стали основним рушієм приросту нових користувачів: ринковий обсяг зріс з $670 млн до $1,8 млрд, а кількість власників — зі 122 000 до 395 000. За даними a16z, станом на кінець червня 2026 року глобальна капіталізація токенізованих акцій становила $1,7 млрд — це у понад п’ять разів більше, ніж $329 млн рік тому, причому основне зростання забезпечили нові токенізовані активи, а не зростання ціни вже існуючих токенів.
Рушії зростання
Швидке розширення ринку токенізації RWA зумовлене низкою чинників. По-перше, зрілістю стейблкоїнів як "ончейн-грошей". Загальна капіталізація ринку стейблкоїнів у першій половині 2026 року залишалася на рівні близько $300 млрд, тоді як кількість власників зросла з 207 млн до 270 млн. Стейблкоїни підтвердили відповідність продукту ринку для ончейн-переказу вартості, створивши основу для притоку капіталу в токенізовані активи. По-друге, активна участь традиційних фінансових інституцій прискорює зростання. Такі компанії, як BlackRock, JPMorgan та BNY Mellon, розглядають токенізацію як стратегічний пріоритет. Опитування свідчать, що 84% фінансових установ зробили токенізацію активів стратегічним напрямом. По-третє, нормативно-правове поле стає прозорішим. Після завершення перехідного періоду MiCA в ЄС кількість ліцензованих організацій зросла до 294. Управління з фінансової поведінки Великої Британії (FCA) просуває консультації щодо токенізації, і очікується, що у 2026 році будуть надані чіткіші вказівки.
Від "ончейн-активів" до "корисних активів": інфраструктура як головне вузьке місце
Проблема активності
Між стрімким зростанням ринку та низькою активністю у блокчейні існує суттєвий розрив. За даними BeInCrypto Research, серед 1 289 токенізованих активів вартістю понад $100 000 лише 379 мали будь-яку активність трансферів у блокчейні протягом типового тижня. Навіть серед активних активів спостерігається висока концентрація: лише 62 активи становлять майже 88% ринкової вартості. Варто зазначити, що з приблизно $30 млрд загального обсягу токенізованих RWA лише близько $2,5 млрд реально використовуються в протоколах відкритого DeFi-кредитування — це менше 10%.
Це не означає, що сама токенізація не має сенсу. Деякі класи активів — наприклад, державні облігації США та приватні кредитні інструменти — за своєю природою мають низьку оборотність, оскільки власники прагнуть стабільної дохідності, а не частих операцій. Однак у звіті також зазначено, що багато токенізованих активів наразі виконують радше функцію "цифрових записів про право власності", ніж повноцінних фінансових інструментів із розвинутими вторинними ринками.
Зміщення фокусу з "емісії" на "користь"
Індустріальний консенсус змінюється. У 2026 році ключовим трендом у токенізації стає не створення активів, а їх корисність. Дослідження SCB 10X підкреслює, що токенізовані активи мають використовуватися як застава, інтегруватися у процеси управління ліквідністю, забезпечувати ефективний кліринг, підтримувати інституційну кастодіальну інфраструктуру та обіг у регульованому фінансовому середовищі. З технічного боку емісія токенізованих активів стає стандартизованою; справжній виклик полягає у забезпеченні їхньої інтеграції у поточні фінансові процеси.
Ця зміна переводить дискусію з "можна токенізувати все" до прагматичного питання: "Що робить токенізацію цінною?" Як зазначає Юджин Квок, керівник бізнесу QCP Group: "Токенізація неліквідного активу не створює автоматично покупців." Технологія може підвищити ефективність клірингу, прозорість та доступність, але не може сама по собі створити попит з боку інвесторів. Цінність токенізації полягає у здешевленні клірингу для активів із вже наявним інституційним попитом, а не у створенні нових покупців.
Побудова інфраструктури наступного покоління
Оновлення платіжного та клірингового рівня
Оборот і корисність токенізованих активів залежать від надійної платіжної та клірингової інфраструктури. У традиційних платіжних системах ізольованість даних, високі витрати на верифікацію та неефективна міжінституційна взаємодія створюють природні бар’єри для руху ончейн-активів.
KONET Network досліджує рішення цих викликів. Як блокчейн першого рівня, орієнтований на платіжні сценарії, KONET забезпечує прозору, верифіковану та недорогу цифрову платіжну інфраструктуру для бізнесу та приватних осіб через розрахунки у стейблкоїнах, систему ончейн-квитанцій та високопродуктивну обробку транзакцій. Використовується архітектура, сумісна з EVM, та система управління валідаторами, а також запроваджено модель комісій на основі EIP-1559, яка спалює частину мережевих комісій, пов’язуючи токеноміку з реальним використанням мережі.
Екосистема KONET включає основну мережу, власний токен KONET, систему ончейн-квитанцій, гаманці, кросчейн-інфраструктуру та платформу розробки KONET LAB. До 2026 року KONET розробив близько 80 децентралізованих застосунків і сформував активну спільноту розробників. Така спеціалізована інфраструктура, орієнтована на платежі, відрізняє KONET від універсальних публічних блокчейнів — вона краще пристосована до потоків даних, клірингу коштів та потреб підприємств у платіжних сценаріях.
Відповідність і взаємодія
Ще одним ключовим аспектом інфраструктури є відповідність та взаємодія між мережами. Кросчейн-взаємодія залишається суттєвим викликом. Як зазначає Freshfields, із зростанням ролі токенізованих фондів грошового ринку як резервних активів для стейблкоїнів, регулятори все більше звертають увагу на ризики взаємодії. Юридична визначеність, кросчейн-взаємодія та уніфіковані ідентифікаційні системи є критично важливими передумовами для розширення ринку токенізованих активів.
Від інфраструктури до екосистеми застосувань
Кінцева мета розвитку інфраструктури — формування розвиненої екосистеми застосувань. Наразі токенізація RWA — один із найактуальніших напрямів Web3 у 2026 році: дані свідчать, що серед понад 200 стартапів Web3 29% зосереджені на RWA та токенізації, що перевищує частку DeFi у 23%.
На рівні застосувань токенізовані активи еволюціонують від простих інструментів із дохідністю до торгованих, заставних і компонуємих ончейн-фінансових модулів. У червні 2026 року місячний обсяг ончейн-трансферів токенізованих акцій досяг $9,22 млрд, що у понад 170 разів більше, ніж $53 млн роком раніше. DTCC здійснив перші у реальному часі операції з токенізованими облігаціями та акціями США на Canton Network компанії Digital Asset, а повноцінний запуск сервісу заплановано на жовтень 2026 року з підключенням до приблизно $114 трлн активів, які обліковуються у DTC. Robinhood також запустив власну основну блокчейн-мережу, об’єднавши традиційні ринки, криптовалюти та RWA в єдину відкриту мережу. Ці події демонструють, що розвиток інфраструктури перетворює токенізовані активи з "цифрових записів" на повноцінні фінансові інструменти.
Висновок
Ринок токенізації RWA у 2026 році перебуває на критичному переломному етапі. Його обсяг перевищив $60 млрд, традиційні фінансові інституції прискорюють свій вихід, а нормативно-правові рамки формуються. Проте той факт, що 56% токенізованих активів не мають ончейн-активності, а менше 10% вартості потрапляє у DeFi, свідчить: перенесення активів у блокчейн не створює автоматично ліквідності чи користі.
Наступний етап конкуренції буде визначатися не тим, "хто випустить більше токенізованих активів", а тим, "хто забезпечить корисну інфраструктуру для цих активів". Ефективність платіжного та клірингового рівнів, гнучкість нормативної бази, зрілість кросчейн-взаємодії та розвиненість екосистеми застосувань разом визначать, чи зможуть токенізовані активи справді еволюціонувати з "цифрових записів права власності" у "активні ончейн-фінансові інструменти". Інфраструктурні платіжні проєкти на кшталт KONET разом із ширшим шаром Web3 закладають підґрунтя для цієї трансформації. Коли "дороги" інфраструктури будуть збудовані, "транспорт" токенізованих активів зможе нарешті рухатися.
Поширені запитання
Q: Що таке токенізація RWA?
Токенізація RWA (Real-World Asset) — це процес перетворення традиційних активів, таких як акції, облігації, нерухомість і сировинні товари, у програмовані цифрові токени на основі блокчейн-технологій. Основна цінність полягає у підвищенні ліквідності активів, зниженні вартості операцій та клірингу, можливості дробового володіння й об’єднанні вартості між традиційними фінансами та DeFi.
Q: Який розмір ринку токенізації RWA у 2026 році?
Станом на 30 червня 2026 року ринок публічно розміщених RWA (без урахування стейблкоїнів) становив $32,65 млрд. Якщо враховувати внутрішні інституційні активи, загальний ринок токенізованих RWA досяг приблизно $60 млрд станом на травень 2026 року. Відмінності у даних здебільшого пояснюються різними підходами до визначення "токенізованих активів".
Q: Чому багато токенізованих активів не мають ончейн-активності?
За даними BeInCrypto Research, 56% токенізованих активів не мають записів про трансфери у блокчейні протягом типового тижня. Частково це пояснюється тим, що такі класи активів, як державні облігації США та приватний кредит, за своєю природою мають низьку оборотність, оскільки власники орієнтовані на стабільний дохід, а не на часті операції. Фундаментально ж нинішня інфраструктура ще не достатньо розвинена для забезпечення широкого обігу, клірингу та комплаєнтного використання токенізованих активів.
Q: Яку роль відіграє інфраструктура Web3 в екосистемі RWA?
Інфраструктура Web3 є фундаментальною основою, що поєднує токенізовані активи з екосистемою ончейн-застосувань. Це включає платіжний і кліринговий рівні, нормативно-правову базу, кросчейн-взаємодію та рішення зберігання активів. Без надійної інфраструктури токенізовані активи залишаються лише "цифровими записами права власності", що ускладнює їх інтеграцію у фінансові процеси і створення реальної користі.
Q: Яка роль KONET в інфраструктурі RWA?
KONET — це блокчейн першого рівня, розроблений для платіжних сценаріїв. Через розрахунки у стейблкоїнах, систему ончейн-квитанцій і високопродуктивну обробку транзакцій він забезпечує прозору, верифіковану та недорогу платіжну інфраструктуру для обігу RWA у блокчейні. Архітектура, сумісна з EVM, і модель комісій EIP-1559 покликані узгодити токеноміку з реальним використанням мережі.
