ціна купівлі проти ціни продажу

Що таке ціна купівлі (Bid Price) і ціна продажу (Ask Price)?

Ціна купівлі — це максимальна ціна, яку покупець готовий сплатити за актив на поточний момент. Ціна продажу — це мінімальна ціна, яку продавець готовий прийняти. Різниця між цими цінами називається "спред", що є прихованою вартістю транзакції.

У книзі ордерів централізованої біржі ціна купівлі відповідає “best bid”, а ціна продажу — “best ask”. Наприклад, якщо best bid для торгової пари становить 100, а best ask — 101, спред дорівнює 1. Це означає, що виконання ринкового ордера на купівлю відбудеться за найближчою доступною ціною продажу, а не купівлі.

Розмір спреду залежить від ринкової активності, котирувань маркет-мейкера і очікувань ризиків. Основні токени та періоди підвищеної активності характеризуються вузькими спредами, а малоліквідні активи або періоди важливих новин — розширеними спредами.

Чому завжди існує різниця між цінами купівлі та продажу?

Спред між цінами купівлі та продажу компенсує маркет-мейкерів і постачальників ліквідності за ризики щодо інвентарю, капіталу, волатильності та операційні витрати.

Маркет-мейкери розміщують ордери з обох сторін для забезпечення негайної торгівлі. Вони несуть ризики цінової волатильності та дисбалансу інвентарю. Вищий спред дозволяє покривати більші ризики; нижчий спред підвищує ефективність торгівлі, але зменшує прибуток маркет-мейкерів.

У періоди підвищеної інформаційної активності або волатильності зростає невизначеність — ціни купівлі знижуються, ціни продажу підвищуються, спред розширюється. Стабільні або високоліквідні активи зазвичай мають вузькі спреди.

Як формуються ціни купівлі та продажу на централізованих біржах?

Ціни купівлі та продажу визначаються чергою ордерів у книзі ордерів. Лімітні ордери задають конкретні ціни, а ринкові ордери “беруть” доступну ліквідність, співставляючись із зустрічними пропозиціями.

“Лімітний ордер” дає змогу встановити бажану ціну та чекати виконання — як розміщення оголошення на ринку. “Ринковий ордер” виконується негайно за найкращою доступною ціною контрагента. Лімітні ордери забезпечують ліквідність; ринкові ордери її споживають.

Деякі платформи називають постачальників ліквідності “Makers”, а тих, хто забирає ліквідність, — “Takers”, для яких діють різні структури комісій. Найвища ціна у черзі купівлі стає новою ціною купівлі; найнижча у черзі продажу — новою ціною продажу.

Наприклад, якщо best ask становить 101 і доступно лише 10 одиниць, а ви розміщуєте ринковий ордер на купівлю 20 одиниць, перші 10 виконуються за 101, а наступні 10 — за вищими рівнями ask. У результаті середня ціна виконання перевищує 101. Ця додаткова вартість називається “прослизанням” ("slippage").

Як ціни купівлі та продажу формуються на децентралізованих біржах?

На децентралізованих біржах (DEX) з AMM (Automated Market Maker) немає традиційної книги ордерів із best bid/ask. Тут ціни купівлі та продажу визначаються співвідношенням двох активів у пулі ліквідності, а угоди змінюють ціну пулу, створюючи “прослизання” ("slippage").

Прослизання — це різниця між фактичною середньою ціною виконання й котируваною референтною ціною. Великі ордери або малі пули спричиняють більше прослизання.

Наприклад, у пулі з постійним добутком із 1 000 ETH і 2 000 000 USDC (референтна ціна — 2 000 USDC/ETH), купівля 10 ETH зменшує кількість ETH у пулі й збільшує USDC, підвищуючи рівноважну ціну. Для такої угоди потрібно близько 20 202 USDC — середня ціна приблизно 2 020,2 USDC/ETH, що дає близько 1% прослизання (для ілюстрації).

Крім того, AMM стягують комісії з пулу, що впливає на кінцеву кількість токенів. На DEX ціни купівлі/продажу — це орієнтовна котирування з урахуванням впливу на ціну та комісій.

Як ціни купівлі та продажу впливають на вартість торгівлі?

Спред між цінами купівлі та продажу разом із прослизанням і торговими комісіями формує справжню вартість ваших транзакцій. Навіть якщо це не видно одразу, ці витрати безпосередньо впливають на підсумкову суму виконання й середню ціну.

Наприклад, у сценарії книги ордерів із best bid 100 і best ask 101: купівля за ринком виконується за 101; продаж за ринком одразу після — за 100, що дає втрату 1 (без урахування комісій). Це називають “crossing the spread” (перетин спреду).

У прикладах з AMM великі ордери підвищують середню ціну купівлі або знижують середню ціну продажу — навіть без видимих цін у книзі. Прослизання та комісії створюють еквівалентний “bid-ask spread”.

Де переглянути ціни купівлі та продажу на Gate і як розміщувати ордери?

На сторінці спотової торгівлі Gate ціни купівлі та продажу відображаються безпосередньо у книзі ордерів, а керування витратами можливе через розміщення ордерів.

Крок 1: Оберіть торгову пару на сторінці. У верхній частині книги ордерів справа знаходиться найкраща ціна продажу (найнижча ціна продажу), а внизу — найкраща ціна купівлі (найвища ціна купівлі). Проміжні ціни — лише для довідки й не завжди доступні для негайного виконання.

Крок 2: Щоб контролювати ціну виконання, обирайте “лімітний ордер” і розміщуйте його поруч із поточною ціною купівлі чи продажу. Очікування у черзі на виконання може зменшити витрати на спред.

Крок 3: Для негайного виконання обирайте “ринковий ордер”. Система співставить вас із найкращою доступною ціною продажу (для купівлі) або купівлі (для продажу). Зверніть увагу, що ринкові ордери можуть спричинити суттєве прослизання.

Крок 4: Перевіряйте “глибину” або “історію торгів”, щоб оцінити, чи розмір вашого ордера зачепить кілька рівнів цін. У такому випадку розділіть ордер, щоб мінімізувати прослизання.

Крок 5: Якщо доступно, активуйте опції “post-only” або “maker-only”. Це не дозволяє ордеру виконатись одразу як “Taker”, що допомагає знизити комісії та витрати на спред, але може збільшити час очікування.

Попередження про ризики: Використання ринкових ордерів або торгівля під час низької ліквідності чи волатильності можуть призвести до значного прослизання або часткового виконання. Балансуйте швидкість і вартість відповідно.

Як обирати ціну купівлі чи продажу під час волатильних ринків?

У періоди швидкої волатильності ціни купівлі та продажу змінюються швидко — використання ринкових ордерів може призвести до високих витрат.

Крок 1: Віддавайте перевагу лімітним ордерам із умовами стоп-лосс/тейк-профіт для встановлення максимально прийнятної ціни та уникнення неочікуваного прослизання.

Крок 2: Дробіть великі угоди на кілька менших у часі чи на різних рівнях цін — це зменшує вплив на ціни купівлі/продажу та середнє відхилення вартості.

Крок 3: На DEX встановлюйте менший рівень “slippage tolerance”, щоб уникнути виконання далеко від очікуваної ціни через волатильність; коригуйте, якщо часто трапляються невдачі.

Крок 4: Уникайте великих ринкових ордерів через кілька рівнів цін до або після важливих новин; дочекайтеся звуження спреду та відновлення глибини перед виконанням.

Як ціни купівлі/продажу пов’язані з ліквідністю?

Висока ліквідність забезпечує вузькі спреди та глибокі книги ордерів або пули ліквідності. Більша глибина дозволяє виконувати великі ордери з меншим впливом на ціну.

На централізованих біржах глибокі черги купівлі/продажу означають вузькі спреди й мінімальний вплив ринкових ордерів. На пулах DEX більший розмір пулу та активні торгові пари зменшують рух ціни на одну угоду.

Малоліквідні токени чи рідкісні пари часто мають широкі спреди та значне прослизання. Оцінка глибини та розміру пулу перед розміщенням ордера — ключ до контролю витрат.

Поширені хибні уявлення про ціни купівлі/продажу

Хибне уявлення 1: Остання ціна угоди дорівнює ціні, за якою можна виконати ордер. Насправді купівля відбувається за поточною ціною продажу, а продаж — за поточною ціною купівлі. Остання ціна — це лише історичні дані.

Хибне уявлення 2: “Нульова комісія” означає “нульові витрати”. Навіть без комісій перетин спреду та прослизання впливають на ваші витрати.

Хибне уявлення 3: Завжди використовувати ринкові ордери для швидкості. Хоча швидкість важлива в окремих випадках, недостатня глибина або висока волатильність можуть суттєво підвищити витрати.

Хибне уявлення 4: Ігнорування впливу розміру ордера. На ідентичних ринках малі ордери мають менше прослизання, ніж великі — розбивка угод і моніторинг глибини можуть істотно покращити середню ціну виконання.

Головне про ціни купівлі та продажу

Ціни купівлі та продажу — основа всіх торгів; їхній спред і прослизання — це приховані витрати. Книги ордерів централізованих бірж і децентралізовані AMM відображають ці витрати по-різному. Моніторинг глибини, вибір типу ордера, керування розміром угоди та встановлення толерантності до прослизання значно підвищують якість виконання на платформах Gate. Завжди перевіряйте ціну купівлі, ціну продажу та глибину перед розміщенням угоди.

FAQ

Як називається різниця між цінами купівлі та продажу? Як це впливає на ваші витрати на торгівлю?

Ця різниця називається “спред” або “bid-ask spread” і є джерелом доходу для бірж або маркет-мейкерів. Чим більший спред, тим вищі ваші транзакційні витрати: купівля означає, що ви платите більше, продаж — отримуєте менше. Навіть без комісій ця вартість присутня у кожній угоді (“getting clipped”). Для високоліквідних активів спреди часто становлять кілька базисних пунктів, а для малоліквідних токенів можуть перевищувати 1%, що суттєво зменшує прибуток.

Чому іноді ціна купівлі стає ціною продажу або навпаки?

Це відбувається через зміну ролей покупця та продавця. Коли ви купуєте, бачите ціни продавців (ask); коли продаєте — ціни покупців (bid). Простіше: ціна купівлі — це те, що вам заплатять при продажу; ціна продажу — це те, за що вам продадуть при купівлі. Це дві сторони кожної угоди.

Під час стрімких ринків слід використовувати ціну купівлі чи продажу для уникнення прослизання?

На стрімких ринках використовуйте лімітні ордери близько до цільової ціни для контролю. Для забезпечення виконання розміщуйте ліміт-ордери на купівлю біля ціни купівлі (готові заплатити невелику надбавку) або ліміт-ордери на продаж біля ціни продажу (готові прийняти невелику знижку). Якщо ціна відійде від вашого ордера, він може не виконатися. Найбезпечніше — використовувати розширені інструменти ордерів Gate: встановлюйте розумні діапазони та ліміти прослизання, щоб система виконувала угоди за оптимальними цінами автоматично.

Чому ціни купівлі та продажу одного токена на Gate відрізняються від інших бірж?

Спреди залежать від глибини ліквідності depth і механізмів маркет-мейкінгу. На великих біржах, таких як Gate, обсяг торгів і кількість учасників високі — спреди зазвичай вузькі. На менших платформах із низькою ліквідністю спреди значно ширші. Арбітражні трейдери використовують ці відмінності між біржами для прибутку. Вибір бірж із сильною ліквідністю значно знижує ваші витрати на торгівлю.

Чи ідентичні поняття цін купівлі/продажу на крипторинках і на ринку форекс?

Основне значення подібне, але практичний контекст відрізняється. На форексі спреди відображають волатильність курсу й транзакційні витрати; на крипторинках слід враховувати коливання ліквідності токенів. В обох випадках ціна купівлі завжди нижча за ціну продажу — ця різниця фінансує маркет-мейкерів або біржі. Розуміння цього дає змогу точно розраховувати справжню вартість торгівлі за будь-яких ринкових умов.