Генеральний директор Arkinvest Кеті Вуд назвала тарифи Трампа «шоковою терапією»

! ## Тарифи Трампа - шокова терапія

Кеті Вуд, генеральний директор американської компанії з управління інвестиціями Ark Invest, представила аналіз руйнівного впливу тарифів американського економіста Арта Лаффера на тарифну політику адміністрації Трампа.

Зрештою, він висловив оптимізм щодо того, що «переговори можуть знизити глобальні тарифи та нетарифні торговельні бар'єри».

Якщо переговори призведуть до зниження глобальних тарифів і зниження нетарифних торговельних бар'єрів, інвестори, які зараз проводять шорт на ринку акцій, опиняться в глухому куті або ще гірше. Глобальне «зниження податків» було б дуже хорошою річчю.

— Кеті Вуд (@CathieDWood) 16 квітня 2025 р.

У своєму щотижневому інформаційному бюлетені в середу Вуд назвав тарифний режим президента Дональда Трампа «шоковою терапією» і, як це не парадоксально, зазначив, що він має потенціал прокласти шлях до більш вільної світової торгівлі.

Хоча багато спостерігачів побоюються, що тарифна політика президента Трампа призведе до економічної та геополітичної катастрофи, ми вважаємо, що те, що здається найбільшим і найбільш регресивним підвищенням податків в історії США, може мати прямо протилежний ефект

«Шокова терапія» президента Трампа, заснована на взаємності, створила хаотичну ситуацію, але пан Вуд стверджував, що «це, можливо, було сходинкою для серйозних переговорів». У міру того, як економіка США занурюється в рецесію, «адміністрація і Федеральна резервна система матимуть більше свободи стимулювання, ніж очікували багато інвесторів», сказав він.

Правда про тарифи і торгівлю

Пан Вуд, який висловив підтримку тарифній політиці адміністрації Трампа, представив останню статтю доктора Лаффера як розгляд тарифів та їх впливу. «Історична перспектива та логіка, що сягають 1920-х років, — це найкраще, що я коли-небудь бачив», — сказав він. Лаффер є економістом, відомим тим, що запропонував «криву Лаффера», яка показує взаємозв'язок між податковими ставками та державними доходами.

У своїй доповіді від 11 квітня «Правда про тарифи і торгівлю» (оновлена 14 квітня) він стверджував, що тарифи пригнічують економічне зростання і знижують зайнятість, продуктивність і податкові надходження. Він зазначив, що це протилежність вільній ринковій економіці.

Анотація статті коротко викладена нижче.

1. Тарифи – ворог вільної ринкової економіки Тарифи - це податки, що накладаються на імпортні товари, і є державним втручанням в ринок. Водночас зі зменшенням імпорту в тандемі скорочувався і експорт. Перемістивши зайнятість у менш ефективні вітчизняні галузі, це стане фактором зниження загальної продуктивності.
2. Дефіцит торговельного балансу є двигуном економічного зростання Історія Сполучених Штатів була побудована з дефіцитом торгового балансу. Дефіцит торгового балансу стимулював приплив капіталу в США, що в поєднанні з природними ресурсами і робочою силою країни створювало потужну економічну силу.
3. Тарифи не впливають на ціни або торговий баланс Подорожчання імпортних товарів компенсується зниженням ціни експорту, а загальна ціна товарів залишається майже незмінною. Оскільки імпорт і експорт пов'язані між собою, торговельний баланс також не рухається. Приклад: Після введення Закону про тарифи Смута-Хоулі (1930 р.) торговельний баланс залишився практично незмінним.
4. Тарифи скорочують робочі місця та погіршують економіку Коли в 1930 році в США був прийнятий Закон про тарифи Смута-Хоулі через зростання протекціонізму, фондовий ринок впав на 88,7%, а загальна вартість угоди впала на 69,6%. Інші країни також запровадили відповідні тарифи, що призвело до скорочення світової торгівлі, а Велика депресія поглибилася. ! 6. Тарифи не призводять до збільшення податкових надходжень Після масового підвищення тарифів у 1929 році економіка США зазнала краху, а державні податкові надходження різко впали. У 1972 році підвищення тарифів президентом Ніксоном призвело до аналогічної ситуації. На противагу цьому, зниження тарифів адміністрацією Кеннеді (1960 та адміністрацією Клінтона (1990-ті роки) призвело до економічного зростання та збільшення податкових надходжень.
5. Дешева іноземна продукція приносить користь споживачам Помилково називати дешеву іноземну продукцію «демпінгом» і думати, що вона забере робочі місця. Споживачі вимагають якісної, недорогої продукції, а тарифи збільшують навантаження на споживачів.
6. Відродження виробництва вимагає вільної торгівлі та внутрішніх реформ Занепад обробної промисловості пов'язаний не з дефіцитом тарифів, а з внутрішньою політикою, такою як високі податки та надмірне регулювання. Штати з низькими податками, що сприяють зростанню, такі як Теннессі та Техас, мають процвітаюче виробництво. Вільна торгівля та внутрішні реформи є ключовими для пожвавлення виробництва та створення робочих місць.
7. Дефіцит торгового балансу - це профіцит капіталу Дефіцит торгового балансу США є показником інвестицій іноземних компаній і свідчить про міцність економіки. Зниження податків за часів адміністрації Рейгана (1983~1984) збільшило торговельний дефіцит, але ВВП зростав на 6,5% на рік, а іноземні інвестиції різко зросли. У 2017 році дефіцит торгового балансу з Китаєм створив 1,5 мільйона нових робочих місць у США.

Рафур похвалив Ілона Маска за підтримку вільної торгівлі. Вуд, тим часом, підкреслив, що Маск є рішучим прихильником рішень адміністрації Трампа щодо тарифів і торгових бар'єрів.