Федеральна резервна система (ФРС)转向鸽派，ETH 突破2021年高点4,870 美元再创历史新高！

Автор: White55, Mars Finance

Ефір (ETH) 23 серпня 2025 року досяг історичного прориву, вперше перевищивши позначку 4 800 доларів на біржі Binance, досягнувши максимального рівня 4 887 доларів, оновивши попередній рекорд, встановлений у листопаді 2021 року.

Ця знакова подія свідчить про те, що Ethereum з моменту мінімуму в 1 385 доларів у квітні зріс більш ніж на 250%. Основними двигунами зростання ціни є очікування переходу монетарної політики Федеральної резервної системи до м'якшої, постійний приплив інституційних коштів через спотові ETF, а також стратегічне масове нарощування ETH підприємствами.

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауел на семінарі в Джексон-Холі подав сигнали про зниження процентних ставок, які стали ключовим каталізатором. Він чітко зазначив, що поточна обмежувальна політика повинна коригуватися відповідно до економічних ризиків, і підкреслив, що стабільний рівень безробіття надає простір для коригування політики. Це висловлення призвело до підвищення ймовірності зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів у вересні до 89%, а перспективи ліквіднісного розширення безпосередньо підвищили попит на ризикові активи, такі як ефір.

1. Зміна монетарної політики та реконструкція ліквідності ринку

Пауел у п'ятницю під час виступу на семінарі в Джексон-Хоулі заявив: "Стабільність рівня безробіття та інших показників ринку праці дозволяє нам діяти обережно, коли ми розглядаємо можливість зміни політичної позиції." Він додав:

"Однак, оскільки політика перебуває в обмежуваній сфері, основні перспективи та постійно змінюючийся баланс ризиків можуть вимагати від нас коригування політичної позиції."

Промова Пауела в дусі поміркованості завершила ринкові коливання, викликані раніше жорсткими заявами президента Федерального резерву Клівленда, а його міркування про "необхідність корекції політики" були сприйняті як чіткий сигнал про те, що Федеральний резерв незабаром відкриє шлях до зниження процентних ставок.

Дані Чиказької товарної біржі показують, що очікування зниження процентних ставок різко зросли з 73% 72 години тому до 89%, і цей поворот сприяв прискоренню притоку капіталу в сферу криптоактивів з високим потенціалом зростання.

Варто зазначити, що ефір (Ethereum) під час цього етапу реконструкції очікувань ліквідності продемонстрував більшу цінову еластичність порівняно з біткоїном — за останні 30 днів ETH зріс на 54%, що значно перевищує зростання BTC на 10%, що відображає значне зростання уподобання інвесторів до високоволатильних активів на фоні зміни макроекономічної політики.

У останньому звіті Standard Chartered зазначається, що зниження процентних ставок Федеральною резервною системою призведе до зворотного впливу на конкурентоспроможність річної доходності стейкінгу ETH (3%-5%) у порівнянні з традиційними доходами від державних облігацій США, особливо в умовах очікуваного зниження доходності державних облігацій, що дозволить ETH залучити більше інституційного капіталу, яке шукає надприбутки.

Друге, канал фінансування для установ: ефект всмоктування коштів біржового ETF.

Чистий потік ETF на Ethereum. Джерело: Farside Investors

ETF на спот-ринку Ethereum став основним каналом для входу традиційного капіталу на крипторинок, а обсяги вливання коштів у серпні показали вибухове зростання.

За даними Farside Investors, 21 серпня чистий приплив за день становив 287,6 мільйона доларів США, що завершило попередній чотириденний період відтоку коштів; станом на 23 серпня загальний обсяг активів під управлінням американських спотових ETF на ефірі перевищив 12,12 мільярда доларів США, що на 2,96 мільярда доларів більше порівняно з минулим місяцем.

Більш структурно значимим є те, що два гіганти, BlackRock (ETHA) та Fidelity (FETH), займають дві третини ринкової частки, причому ETF BlackRock за один день встановив рекорд надходжень у 640 мільйонів доларів, що підкреслює високу концентрацію інституційних коштів.

Розподіл фінансових потоків також є помітним: за той же період біткоїн-ETF зазнав чистого відтоку у 502 мільйони доларів, тоді як етеріум-ETF за останні шість тижнів залучив інвестиції підприємств, які перевищили загальний обсяг за попередні 12 місяців. Ця контрастність підтверджує "структурні переваги ETH", підкреслені аналітиками JPMorgan — якщо SEC затвердить функцію стейкінгу для ETF, етеріум-ETF оновиться до "активу з процентним доходом", що створить диференційовану конкурентоспроможність у порівнянні з біткоїн-ETF.

Третє, стратегія корпоративного фінансування: інституційний прорив в активізації резервів ETH.

Тенденція включення ефіріуму до балансів публічних компаній перетворилася з окремих випадків на системну хвилю. Дані StrategicETHReserve.xyz показують, що станом на 23 серпня загальна вартість корпоративних активів ETH зросла до 31 мільярда доларів, що на 2 мільярди доларів більше, ніж минулого місяця.

Стратегічне розташування ключових учасників має три характеристики:

​​Концентрація масштабів​​: компанія BitMine Immersion Technologies, що котується на Nasdaq, володіє 1,523,000 ETH (приблизно 7.3 мільярда доларів) і планує залучити 20 мільярдів доларів для подальшого збільшення, з метою контролювати 5% світового обсягу обігу ETH; SharpLink Gaming займає друге місце з 740,000 ETH, з яких 99.7% активів розміщено в стейкінгових протоколах.

Диверсифікація стратегій отримання доходу: підприємства не тільки пасивно утримують ETH, але й отримують додатковий дохід, запускаючи валідаційні вузли, беручи участь у ліквідному стейкінгу та стратегій DeFi. Наприклад, Cosmos Health будує інфраструктуру стейкінгу через BitGo Trust, перетворюючи ETH на "програмовані грошові потоки", з річною прибутковістю 3%-4%.

​​Регуляторна співпраця​​: «Закон GENIUS» забезпечує правову основу для випуску стабільних монет, тоді як Ethereum, як основна мережа випуску таких популярних стабільних монет, як USDT та USDC, безпосередньо виграє від чіткого регулювання. Головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган зазначає, що корпоративні резерви ETH досягли 32-кратного обсягу нових постачань у мережі за той же період, що створює ефект "попиту".

Чотири, еволюція структури ринку: від домінування BTC до ротації альткоїнів

На фоні досягнення нових висот Ethereum, всередині крипторинку помітні ознаки ротації капіталу.

Капіталізація біткойна вперше за чотири місяці досягла 58%, що є значним падінням у порівнянні з річним максимумом у 66%, що відображає тенденцію перенесення капіталу до активів з високим бета-коефіцієнтом.

Чисті потоки криптовалютних фондів. Джерело: CoinShares

Дані CoinShares показують, що станом на тиждень, що закінчується 15 серпня, чистий приплив інвестиційних продуктів Ethereum становив 2,86 мільярда доларів США, що значно перевищує 552 мільйони доларів США для продуктів Bitcoin; з початку цього місяця обсяг активів фондів ETH зріс на 2,96 мільярда доларів США, тоді як чистий відтік продуктів BTC склав 21 мільйон доларів США.

Цей оберт відповідає історичним циклам: коли біткоїн подолав ключовий опір (у цьому раунді BTC закріпився на 120000 доларів), капітал зазвичай переходить до ефіру в пошуках вищих прибутків, що зрештою запускає сезон альткоїнів.

Наразі курс ETH/BTC піднявся понад 0,41, що на майже 50% вище порівняно з минулим місяцем, але на 45% нижче від піку 2021 року, що вказує на подальший потенціал для зростання. Аналітики на блокчейні відзначили, що баланс ETH на біржах знизився до 14,9 млн монет, що є найнижчим показником з липня 2016 року; скорочення обігу та блокування коштів установами (ETF+стейкінг) створюють дисбаланс попиту та пропозиції, що забезпечує фундаментальну підтримку для зростання цін.

П'ять, технічний аналіз та ринкові настрої: цільовий діапазон після пробиття попереднього максимуму

Технічна формація підтвердила сильний прорив Ethereum. Ethereum постійно перебуває вище MA25, на 4-годинному графіку утворився знижувальний клин, який прорвався вгору, на денному графіку завершено побудову бичачого прапора, ключовий рівень опору 4300 доларів перетворився на рівень підтримки. Індекс відносної сили (RSI) стабільно тримається на високому рівні 66, гістограма MACD перейшла з негативної в позитивну, а на місячному графіку утворилася золота перехресна лінія, що є технічними сигналами про завершення чотирирічної тенденції спадання.

Ринок деривативів відреагував різко: дані Coinglass показують, що протягом 24 годин після того, як ETH подолав історичний максимум, загальна сума ліквідацій в мережі досягла 690 мільйонів доларів, з яких частка ліквідацій коротких позицій склала 65% (460 мільйонів доларів), що відображає очікування ринку щодо стійкості прориву.

Цільовий діапазон аналітиків має шаруватий характер:

Короткострокова мета: після прориву в 4800 доларів, 4900-5000 доларів стане першою зоною опору, а закриття тижня вище 4100 доларів підтвердить продовження тенденції.

Середньострокова мета: технічна модель показує, що район 6100 доларів є розумною метою, а рівень розширення Фібоначчі 1.618 для діапазону зростання від 2200 до 4100 доларів вказує на 6100 доларів.

Довгостроковий прогноз: голова ради директорів BitMine Томас Лі прогнозує, що на основі моделі курсу ETH/BTC ціна досягне 16 000 доларів; Standard Chartered підняв річну мету до 7 500 доларів, а на 2028 рік прогнозує 25 000 доларів; партнер Placeholder Ventures Кріс Берніске висловив оптимістичний сценарій у 13 000 доларів.

Історичний прорив Ethereum не лише відображає перемогу на ціновому рівні, але й виявляє його перехід від "спекулятивного токена" до "глобального розрахункового рівня" в рамках зміни атрибутів активів. З встановленням економіки стейкінгу, що закріплює орієнтири процентних ставок на ланцюзі, ETF, що відкриває традиційні фінансові канали, та створенням підприємствами реальних додатків, три основні наративи резонують, реконструюючи логіку вартості ETH. Коли ринкова капіталізація в 590 мільярдів доларів перевищує Netflix і наближається до Visa, Ethereum доводить свою необхідність як інфраструктури цифрової економіки — біткойн, можливо, залишається "цифровим золотом", але Ethereum стає "протокольним двигуном вартості".