Міфи та реальність стейблкоїнів: польовий посібник з 20 африканських країн

Автор: Адейола Адеедеве, засновник і генеральний директор Kredete

Укладач: White55, Mars Finance

Африка не є єдиним ринком, а складається з 54 ринків, які мають різні регуляторні органи, різні стратегії центральних банків та різні політичні реалії. Найшвидший спосіб зазнати невдачі - це почати з слайду, на якому написано «Африка», ніби це одна країна, а потім просувати історію про стейблкоїн, що повторюється. Команда Kredete щойно завершила візит до 20 країн, поспілкувавшись з більш ніж ста банкірами, регуляторами та політиками. Це реалістичне резюме фактичної ситуації — що є помилками, що є реальністю, і які умови потрібні для реалізації стейблкоїнів.

Основні моменти:

Стабільні монети в Африці перебувають у тонкому балансі між політичними ризиками та політичними уподобаннями. У деяких випадках їх розглядають як пілотний проект, який отримує зелене світло. У інших сферах, якщо ви дієте без дозволу, вам доведеться змушено вийти.

Наразі лише кілька країн мають функціонуючу систему ліцензування постачальників послуг віртуальних активів (VASP). Ще кілька країн перебувають на етапі тестування в пісочниці / проектування законопроєктів. Не плутайте консультаційні документи з ліцензіями.

Банки вживають заходів, коли стосунки, регуляторні гарантії та ризикові наративи узгоджуються, а не через те, що ви опублікували допис у LinkedIn про "запуск бізнесу в Африці".

Найшвидша перевірка репутації: чи може твій банківський контрагент подати твою пропозицію до центрального банку та швидко отримати відповідь «без заперечень»? Якщо ні, то ти просто займаєшся марною справою.

Помилки та реальність (з реальних випадків)

Міф перший: «Африка потребує наших стейблкоїнів.»

Реальність: Африці потрібні регульовані канали для обміну валют, передбачувані розрахунки та суворі процеси KYC/AML. У деяких сферах токенізовані депозити, випущені банками, переважають стабільні монети на публічних блокчейнах на інституційному рівні. У інших сферах API для розрахунків у фіатній валюті з відповідними функціями звітності переважають будь-які токенізовані рішення. Користувачі хочуть мати можливість обертати та ліквідовувати кошти, а не білі книги.

Помилка друга: «На африканському континенті вже запущено десять ліцензій VASP — тому поспішайте діяти.»

Реальність: Інтернет-шум змішує законопроекти, пісочниці та офіційні ліцензії. Насправді, дуже мало регуляторних систем, які справді повноцінно діють і фактично видають ліцензії — і ці ліцензії супроводжуються постійним регулюванням. Оголошення на LinkedIn не є рівнозначними регуляторному дозволу.

Оманення три: «Банки Африки прагнуть співпрацювати з глобальними стартапами у сфері криптовалют.»

Реальність: банки Африки прагнуть зберегти ліцензії. Роздуми керівництва: чи не отримаємо ми попередження від центрального банку? Чи не поставлять наші агентські банки складні питання? Чи не порушить це валютний контроль? Якщо ваша відповідь «ще ні», то вони не вживуть жодних заходів — незалежно від того, скільки слайдів з «активними користувачами на день» ви покажете.

Помилка чотири: «Ми можемо віддалено контролювати Африку з об'єднаного офісу в Маямі, Тель-Авіві або Сан-Паулу.»

Реальність: це ринкові відносини. Якщо у вас немає місцевих прихильників, які можуть привести вашу команду до директора або, принаймні, до відповідального за відділ, ви витратите кілька років у стані "на стадії запуску". Місцеві знають, хто підписує документи, хто насправді приймає рішення та в який тиждень не варто телефонувати — або вам доведеться летіти особисто, щоб налагодити зв'язки.

Північна Африка: перетин валютного регулювання та буму криптовалют

Північна Африка є відмінним прикладом того, як висловлювання в соціальних мережах різко контрастують з вуличною реальністю. Динар, дирхам і фунт - це суворо контрольовані валюти. Ці країни запровадили жорсткі правила валютного контролю. Це означає, що несанкціоновані фінансові потоки, закордонні рахунки або криптовалютні угоди на роздрібному рівні можуть швидко порушити валютне законодавство.

Ситуація на практиці така:

Ризикова комісія банку розглядає незареєстровані криптовалютні потоки як втрату іноземної валюти. Навіть якщо ви просуваєте «лише стейблкоїн», його юридична основа зазвичай є порушенням валютного законодавства, а не норм, що стосуються конкретно криптовалюти.

Правозастосування не є лише теорією. Якщо ваша діяльність буде визнана такою, що порушує валютний контроль, покарання може включати штрафи та ув'язнення. Ось жорстока реальність, що стоїть за графіком «рівня прийняття криптовалют».

Крім того, регуляторні тенденції та суперечки виникають одна за одною, включаючи обговорення "пісочниці" та визнання цифрових активів, але це не означає, що можна робити все, що завгодно. Шлях до відповідності має проходити через банки, уповноважені посередницькі організації та правила, встановлені центральними банками.

У підсумку: у юрисдикціях з жорстким валютним контролем ваш «цикл зростання стабільної монети» може виглядати як спосіб обходу валютного контролю. Не беріть з собою PPT, що ігнорує це. Слід керуватися фактичною юридичною практикою.

Огляд регулювання (досвід на місці)

Тут не буде згадано конкретні назви компаній. Описується ситуація та операційна реальність, які були пережиті або перевірені на конференції. Закон змінюється; регулятори також змінюються. Але це надає засновникам і команді продукту практичну модель мислення.

«Запроваджено систему VASP, що може бути експлуатована»

У цих країнах / регіонах насправді можна подавати заявки, отримувати та приймати спеціалізовані системи віртуальних активів (або функціонально еквівалентні ліцензійні шляхи) регулювання. Банки, аудитори та команди з дотримання можуть на основі цього робити підтвердження.

Південна Африка: Криптоактиви регулюються як фінансові продукти. Система ліцензування набула чинності. Банки та ринкова інфраструктура координують свою роботу. В політичному діалозі було досягнуто значного прогресу, і регуляторні можливості є реальними.

Маврикій: зріла та досвідчена регуляторна установа в офшорному бізнесі. Ліцензія VASP дійсно існує, а вимоги до відповідності дуже високі. Якщо ви скажете «ми отримали ліцензію тут», це дійсно має велике значення для банків.

Сейшельські острови: хоча відповідне законодавство було введено пізно, сьогодні вже існує практична та дієва ліцензійна структура. Не плутайте залишкові проблеми історії валютної торгівлі цієї країни з нинішнім станом дотримання норм — її регуляторна система швидко розвивається.

Намібія: ухвалено спеціальний закон про віртуальні активи. Навіть якщо вторинні регуляторні норми ще розробляються, це надає банкам та юридичним фірмам юридичну основу.

Ботсвана: вже є відповідне законодавство; ставлення консервативне, але чітке. Для операторів, які готові працювати у відповідності до вимог, існує реальний шлях для розвитку.

Сіра зона, але просувається:

Нігерія: Центральний банк країни знову дозволив банкам надавати послуги постачальникам віртуальних активів (VASP) за чітко визначеними правилами, в той час як органи з регулювання цінних паперів розробляють більш комплексну структуру. На практиці можливе укладання угод з відповідними контрагентами, але операторам потрібно суворо контролювати межі ризику.

«Проект, пісочниця та сигнал»

Кенія / Руанда / Гана: вже є офіційні проекти політик, пісочниці та консультаційні документи. Це не ліцензії. Але якщо ви хочете проводити пілотні проекти з банками під наглядом регуляторів, то на цьому етапі співпраця зі зацікавленими сторонами буде мати значення. Ставтеся до цього етапу як до тендера: підготуйте відповідні документи, посібники з боротьби з відмиванням грошей та плани реагування на надзвичайні ситуації.

«Перевага валютному обміну, все інше - другорядне»

Північна Африка та частина Західної Африки / Центральна Африка: тут правила валютного регулювання є головними. Вашим найкращим варіантом є токенізація, керована банками, фіатні розрахунки з банківськими звітами або співпраця з платіжними установами в суворо контрольованому середовищі.

Банки не купують токени, вони купують історії ризиків.

Коли ви заходите до кабінетів тих головних виконавчих директорів, фінансових директорів групи та керівників ризиків, те, що їх вражає, не є словами «стабільна валюта — це майбутнє». Те, що їх насправді вражає, це:

1. Архітектура з пріоритетом на регулювання

Яку позицію займають регулятори в потоці даних? Яку інформацію можуть активно повідомляти проєкти — обсяги торгів, контрагентів, підозрілі моделі?

Чи може банк подати до центрального банку чіткий лист без заперечень протягом 48 годин? Якщо ваші документи збільшують навантаження на банк, це означає, що ви ще не готові стати партнером.

2. Інтеграція моніторингу відповідності валютним операціям та санкціям

Як запобігти витоку капіталу та арбітражу? Де знаходяться ваші oracle, джерела ціни та контроль звірки? Яка ваша стратегія сповіщень?

3. Контроль за шкодою споживачів та ризиками репутації

Якщо журналіст протестує ваш продукт на 200 доларів, як можна запобігти обходу KYC? Яка політика щодо часу реагування на блокування, скасування або протидію шахрайству? Чи можуть банки швидко пояснити міністру ваш досвід користувачів?

4. Реалізація ліквідності та розрахунків під наглядом CEO

Хто забезпечить законні гроші на периферії? Хто зберігає трастовий рахунок? Хто є агентом? Що станеться, якщо контрагент біржі заморозить виведення коштів у п'ятницю ввечері? Які будуть втрати банку, якщо ви збанкрутуєте?

Банк купує гарантію «ми не збанкрутуємо, якщо будемо з вами співпрацювати». Ваші усні обіцянки потрібно переформулювати у вигляді наративу з мінімальним ризиком, з остаточним досягненням відповідності обсягу, а не навпаки.

Помилки, які часто роблять підприємці, не африканського походження

«Ми поговорили з банком». Ви говорили з менеджером клієнтів? Або ви зустрічалися з керівником, який може надати схвалення? Якщо ваш так званий контакт у «банку» не може організувати зустріч трьох осіб: генерального директора / технічного директора / фінансового директора, то ви не розмовляли з банком.

«У нас є зв’язки». В Африці «зв’язки» не є посиланням на Calendly. Це означає правильний відділ, куди можна надіслати документи до центрального банку. Якщо ваш партнер не може надіслати повідомлення людині, яка пише меморандум, вам ще далеко до мети.

«Ми відповідаємо вимогам у регіоні X, тому можемо подати заявку на перепустку регіону Y». Тут немає Європейського Союзу, перепусток не буде. Кожен прохід було отримано завдяки наполегливій праці.

«Ми можемо це зробити без участі місцевого капіталу». У багатьох ринках справжня зацікавленість означає наявність місцевих інтересів — від управління до розподілу доходів. Інакше ви постачальник, а не партнер, а постачальників можна замінити.

«Тепер ліцензії на криптовалюту є всюди». Ні, деякі вже набрали чинності, і це серйозно; деякі ще на стадії проекту; деякі мають PR-характер. Розумійте різницю, не сприймайте консультаційний PDF як «ліцензію».

Довідник з дій щодо роботи банків (ключові фактори, які справді можуть просунути прогрес)

Підготуйте односторінковий документ для центрального банку.

Мета, напрямок фінансів, подорож клієнта, відповідальність банків-партнерів, зберігання даних, звіт про підозрілі транзакції / умови ініціювання звіту про підозрілу діяльність, обробка правил подорожі та механізм виходу. Будь ласка, обмежтеся однією сторінкою.

Надати малий обсяг пілотного проекту.

Єдиний канал, обмеження обсягу торгівлі, обмеження кола користувачів та чіткі умови зупинки збитків. Визначити важливі критерії успіху для регуляторних органів (рівень шахрайства, рівень суперечок, час вирішення скарг), а не лише для твоєї команди зростання.

З першого дня слід підготувати звіт.

Щоденно надавати звіти про обсяги торгівлі та аномальні значення співпрацівникам банків; щотижня надавати короткий підсумок для політиків; щомісяця надавати підтвердження відповідності з додатками скріншотів та підписів.

Оснастіть продукт інструментами аудиту.

Створення регуляторного огляду: надання завантажуваного CSV-файлу, що містить KYC-хеші, результати санкцій, позначки транзакцій та енд-ту-енд часові мітки. Якщо регуляторні органи вимагають надати зразок з 50 транзакцій, ви повинні експортувати його протягом п'яти хвилин.

Розумно проводьте комунікацію через секретні канали, не дійте необдумано.

Вам потрібні авторитетні місцеві партнери, які можуть тихо і надійно допомогти вам дізнатися про відповідних людей. Самопохвала шкодить більше, ніж допомагає. Рекомендації є корисними.

Дослідження фактичної ситуації на валютному ринку.

У регіонах з суворим валютним контролем фактична різниця в обмінному курсі, вікно ліквідності та терміни розрахунків важливіші, ніж «онлайн-витрати». Якщо не знати, коли закривається митниця, неможливо зрозуміти ситуацію з фінансовими каналами.

Стабільні монети: коли це ілюзія, а коли реальність

Помилка: до 2030 року стабільні монети, орієнтовані на роздрібних інвесторів, «вирішать проблеми з переказами по всій Африці».

Реальність: на ринку валютного контролю роздрібний вхід у криптовалюту вважається тіньовою валютою. Як тільки ваші фінансові потоки виглядають як маскування валютної торгівлі, ви потрапляєте під юрисдикцію правоохоронних органів. Найкращим вибором є проекти-пілоти, що керуються банками (токенізовані депозити, контрольовані стабільні монети для B2B розрахунків) або канали фіатних валют з прозорим ціноутворенням.

Помилка: «Якщо просто провести більше навчання для регуляторів, вони погодять це.»

Реальність: регулятори не будуть сидіти і чекати вебінарів. Вони управляють інфляційними цілями, стабільністю валюти та системними ризиками. Освіта, безумовно, корисна, але ключовим є демонстрація відповідного інструменту, який не заважатиме їх політичним цілям.

Реальність: коли стейблкоїн спроектований як інструмент, випущений банком або підтримуваний банком, має чіткий механізм викупу, перевірені резерви та реальний нагляд, він може стати відповідною характеристикою. У такому середовищі слово «стейблкоїн» більше не є просто назвою, а стає механізмом.

Реальність: в деяких сферах стабільні монети є єдиною валютою, яка може бути прозоро розрахована 24/7— але за умови, що ваші партнери можуть законно володіти, викуповувати та звітувати. Інакше ви просто створили красиву, але непрацюючу демонстраційну версію.

Польові нотатки з 20 країн

Керівники хочуть конкретних деталей, а не гасел. «Хто володіє коштами? Хто за що відповідає? У яких випадках можуть виникнути проблеми?» Якщо ваша відповідь буде неясною, зустріч ввічливо закінчиться, і нічого не відбудеться.

Вплив конкурентів є реальним. Як тільки ви згадуєте про певний конкурентний банк у цьому регіоні, їхній інтерес різко зростає. «Якщо вони зацікавлені в цьому, нам принаймні слід вислухати їх.» Слід стратегічно використовувати це — але ніколи не перебільшувати. Як тільки ви почнете перебільшувати, подальша розмова з цим конкурентом закінчить ваш бізнес-процес.

У кімнаті є генеральний директор = є дії. Ця ситуація не є рідкістю. Якщо генеральний директор групи або фактичний приймач рішень присутній, ви залишитеся з переліком завдань. Якщо ви зупинитеся лише на рівні «інновацій» або «співпраці», ви підете з порожніми руками.

Роль посольств та торгових представництв часто недооцінюється. Хоча вони не можуть допомогти вам отримати ліцензію, вони можуть відкрити вам двері, підтвердити вашу добросовісність і зменшити ризик подорожей та організації зустрічей. Використовуйте їх на повну потужність.

Канали мобільних платежів можуть бути або найкращими помічниками, або найбільшими проблемами з дотриманням норм. У деяких країнах вони є найшвидшими та найекономнішими «останніми кілометрами»; тоді як в інших країнах через проблеми з агентською мережею та витоком інформації про особистість клієнтів вони стають «канатом». Ваші банківські партнери повідомлять вам конкретну ситуацію.

Мовні та юридичні нюанси мають велике значення. «Схвалення», «без заперечень», «лист-супровід», «реєстрація», «ліцензія» — ці слова не є синонімами. Використання термінів має бути точним, інакше це виглядатиме непрофесійно.

Розумний спосіб перевірки тверджень, пов’язаних з Африкою (перед рекомендацією)

Це закон, нормативний акт чи просто новинна стаття?

Юридична команда банку буде читати закони та підписані регуляції.

Якщо існує відповідна система, чи дійсно видаються ліцензії?

«Проектна рамка» не дорівнює «офіційному ліцензії».

Яка позиція центрального банку щодо валютних операцій в цій юрисдикції?

Закриті валюти? Обмеження на обмін? Поріг декларування? Якщо ви не можете чітко пояснити все це, то ви ще не готові.

Якщо банк співпрацює з вами, які у них звітні обов'язки?

Чи повинні вони щотижня подавати звіти? Чи є підозріла діяльність в реальному часі? Чи дозволяєте ви їм уникати аудиту?

Що таке "пошкодження споживачів" тут?

У деяких ринках велика кількість скарг у соціальних мережах може спровокувати розробку політики. У інших ринках одна стаття в газеті може призвести до того, що ви отримаєте дзвінок від міністра.

Хто ваш місцевий представник?

Яка юридична фірма, який колишній регулятор, який шанований фахівець відповість на ваш дзвінок? Якщо відповідь «Ми відповідаємо всім вимогам у всьому світі», то у вас немає жодних гарантій на місцевому рівні.

Етикет і стратегії: як зустрічатися з керівниками банків та регуляторами (успішний досвід)

Візьміть візитки. Стара школа? Так. Але це також дуже ефективно. Візитки будуть передані вищому керівництву.

Вчасно. Це жорсткі культурні правила. Якщо ти запізнишся, ти втратиш можливість.

З повагою ставтеся один до одного, намагайтеся отримати підтримку найвищого рівня. Якщо ваша мережа зв'язків може легально запросити генерального директора компанії або члена правління на засідання, зробіть це. Участь керівника прискорить ухвалення рішень.

Розумно використовуйте цікавість конкурентів. Згадка про переваги конкурентних банків може перетворити каву на робочу зустріч. Але робити це можна лише в тому випадку, якщо це відповідає дійсності.

Запитайте, як підготувати пропозицію для центрального банку. Не чекайте, поки хтось скаже вам. Подайте проект у конференц-залі.

Візьміть зі собою список. Хто, коли і яку роботу виконав? Який пілотний проект? Які є обмеження? Слідкуйте за цим у той же день і додавайте односторінкове резюме.

Звернення до афроамериканських засновників

Зменшити риторику "ми вирішуємо проблеми Африки". Більше виходьте на вулицю, зустрічайтеся з командами банківських операцій, спілкуйтеся з регуляторами та слухайте їхні голоси. Африканському континенту не потрібен рятівник; йому потрібен партнер, який зможе координувати політику, продукти та політику. Якщо ви серйозні, знайдіть найнадійнішу та найвпливовішу людину в Африці, щоб підтримати вас. Якщо ви не можете знайти таку людину, то це ще не ваш ринок — принаймні, поки що.

І ще, будь ласка, не оголошуйте більше про «банківську співпрацю», це насправді лише пробні дзвінки. Ви напевно не хочете стати об'єктом насмішок.

Чому місцевий капітал є важливим?

Однією з найбільших переваг, які я побачив під час візитів: включення найбільшої венчурної компанії Африки до структури капіталу. Ця команда витратила кілька років на встановлення зв'язків, довіри та освоєння регулювання, що неможливо повторити жодною презентацією чи телефонним маркетингом, і вони брали участь у багатьох зустрічах — способи відкриття дверей значно різняться. Вітання більш тепле, діалоги більш відкриті, а довіра встановлюється миттєво.

Ось де справжня цінність: команда приносить технології, вони приносять політику та банківську термінологію. Саме поєднання цього дозволило команді перетворитися з «ще одного стартапу, що просуває криптовалюту» на надійного партнера, з яким можуть співпрацювати банки.

Не для того, щоб вихваляти їх, але насправді вони доклали багато зусиль, щоб ініціювати ці діалоги. Додайте до цього здатність реалізовувати продукти, і отак народжується потенційна компанія-єдиноріг.

Після відвідування 20 країн та понад 100 банків можна з упевненістю стверджувати: зараз саме час для засновників Африки створювати продукти для реального світу. Це не можливість «для криптовалюти заради криптовалюти». Це регульовані трансакції вартістю, які поважають валютне законодавство, захист прав споживачів та валютну політику.

Якщо ви будуєте, ось остаточний контрольний список:

Виберіть один канал і займіть домінуючу позицію.

Панель приладів для керівника дизайну, а не просто панель приладів для зростання вашої команди.

Розглядайте валютний закон як перший закон.

Укомплектування місцевими співробітниками. Менеджер, керівник з питань відповідності та юридичний консультант можуть входити до відповідного офісу без необхідності посилання на календар.

Ставтеся до ліцензії так, як до живого організму. Якщо ви хочете отримати вигоду, ви повинні прийняти регулювання.

Африка є місцем відносин, місцем деталей, місцем правил. Повага до цих трьох аспектів дозволить вам створити стійкий продукт.