Біткойн ETF втрачає ще $166M , оскільки за п’ять тижнів виведення коштів наблизилися до $4 млрд

Коротко

• Виведення коштів із спотових ETF на Біткоїн за 19 лютого ознаменувало третій поспіль день з відтоком коштів.
• Загальні виведення за останні п’ять тижнів склали трохи менше 4 мільярдів доларів, після щотижневих відтоків з середини січня.
• Експерти залишаються розділені у думках щодо того, чи означає цей рух «контрольоване перезавантаження», чи ж тиск на продажі збережеться.

Спотові ETF на Біткоїн у четвер зафіксували ще один день відтоку коштів, продовжуючи п’ятитижневу серію зниження, яка вже зняла майже 4 мільярди доларів з цих продуктів. За даними SoSoValue, 19 лютого чистий відтік з спотових ETF на Біткоїн склав 165,76 мільйонів доларів. Останні виведення призвели до загального відтоку за п’ять тижнів майже 4 мільярдів доларів, після щотижневих відтоків у розмірі 403,9 мільйонів, 359,9 мільйонів, 318,1 мільйонів, 1,49 мільярда та 1,33 мільярда доларів з середини січня. Цей стабільний відтік ставить під питання, чи охолоджується інституційний інтерес до біткоїна, чи ж це просто перезавантаження після сильного 2025 року, при цьому експерти розділилися у думках щодо того, чи відтік відображає структурну слабкість, чи контрольоване зниження левериджу. Біткоїн у цьому контексті демонструє протилежну тенденцію, за останні 24 години він піднявся на 1,4% і становить близько 67 800 доларів, згідно з даними CoinGecko, що підняло загальну капіталізацію ринку криптовалют на 1,6% до 2,4 трильйонів доларів. Основні альткоїни, такі як Hyperliquid, Avalanche і Sui, за той самий період зросли приблизно на 4%, навіть попри негативний баланс ETF. Цей відскок покращив настрої, і користувачі на прогнозному ринку Myriad, який належить материнській компанії Decrypt, оцінили ймовірність зростання Біткоїна до 84 000 доларів у 44%, що на 8% більше за попередній день. Відступ або переоцінка? Для аналітика Brickken Енмануеля Кардоцо виведення коштів з ETF свідчить про переоцінку, а не про відступ. «Після сильного 2025 року природно бачити, як леверидж-фонди та короткострокові інвестори зменшують експозицію, особливо в нинішньому макроекономічному середовищі, яке все ще залишається невизначеним і, відповідно, волатильним», — сказав Кардоцо Decrypt. «Це не схоже на капітуляцію інституцій», — додав він. «Виведення коштів становить невелику частку від загальних активів ETF, і сукупний чистий приплив з моменту запуску залишається однозначно позитивним.»

Кардоцо визнав структурний попит на Біткоїн і очікує, що темпи відтоку знизяться при зниженні левериджу, що сприятиме стабілізації цін. Головний аналітик CEX.IO Ілля Отиченко висловив більш обережну думку, зазначивши, що Біткоїн важко утримувати бичачий імпульс у рамках обох основних сценаріїв. «З точки зору збереження цінності, ралі в золото зменшило привабливість Біткоїна як цифрової альтернативи», — сказав він Decrypt. «Водночас, поточний бум на акції, зумовлений штучним інтелектом, привернув спекулятивний капітал у технологічні акції замість криптовалют.» «Виведення коштів з ETF у значній мірі відображає цінову динаміку Біткоїна, а не спричиняє її», — зазначив Отиченко. «У багатьох випадках ETF виступали як посилювач загальної слабкості ринку, а відтоки прискорювалися під час зниження цін.» Він звернув увагу на сигнали в on-chain, що свідчать про збереження сильного тиску на продажі, і підкреслив слабкість недавнього відскоку Біткоїна, зазначивши, що він «відбувся на зниженому обсязі торгів, що свідчить про обмежену впевненість покупців». Як результат, аналітик CEX.IO очікує тривалої консолідації ринку або ще одного рішучого руху перед тим, як тиск на продажі зникне. «Якщо Біткоїн не покаже впевненого переходу від бичачого до ведмежого тренду, виведення коштів з ETF може тривати і надалі», — сказав він.