Біткойн та тенденція обсягу грошової маси М2 розходяться, затримка циклу встановила історичний рекорд

Аналіз даних показує, що з травня цього року ціна біткоїна серйозно відхилилася від зростання світової пропозиції грошей M2, і тепер відставання становить 70 днів, що є історичним рекордом.

Це явище свідчить про помітний розрив у зв'язку між біткоїном і традиційною валютною політикою. Водночас біткоїн втрачає свою традиційну роль "інструменту хеджування від інфляції" і починає проявляти риси ризикових технологічних акцій.

Однак, на відміну від Біткоїна, золото та грошова маса M2 все ще залишаються в тісній синхронізації. Наразі співвідношення вартості золота до світової грошової маси M2 близьке до 1:1.

Аналітик Джо Консорті зазначив, що золото є високоприбутковим активом-убежищем, і коли глобальна грошова маса збільшується, його показники зростають синхронно з показниками грошової маси M2. Хоча біткойн має високу вартість, він більше сприймається як ризиковий актив.

Водночас, незважаючи на те, що з початку 2024 року глобальний M2 зріс на понад 7%, а індекс долара США впав на 12% протягом року, BTC не отримав очікуваних вигод від надмірної ліквідності, а навпаки, демонструє тривалу горизонтальну консолідацію.

Ринкова активність підтвердила цю зміну. Біткоїн наразі впав на 10% від історичного максимуму, за останній тиждень знизившись на 3,7%, нещодавно зіштовхнувшись з опором на рівні 116 тисяч доларів і відкотившись до приблизно 112 тисяч доларів.

Хоча прихильник золота Пітер Шифф підкреслює, що ціна біткоїна щодо золота впала на 20% з піку в серпні, дані показують, що біткоїн за останні 12 місяців все ще зріс на 78%, значно випередивши 42% зростання золота.

Ця розрив у кореляції може бути спричинений кількома факторами. З одного боку, ліквідність, що виникає внаслідок розширення балансу Федеральної резервної системи, більше надходить на традиційні фінансові ринки;

З одного боку, структурні зміни на ринку криптовалют (наприклад, зростання частки інституційних інвесторів, зрілість ринку деривативів) ускладнюють механізм визначення цін.

Аналізи експертів вказують на те, що Біткойн наразі утримується біля ключового рівня підтримки, і якщо не буде нового імпульсу, тиск на продаж може посилити тенденцію корекції, що триває з вересня.

Отже, відв'язка між біткоїном і грошовою масою M2 не лише стосується коригування моделей ціноутворення активів, але також може означати, що роль криптовалют у ринкових циклах зазнала принципових змін. Інвестори також повинні переосмислити фактичну роль біткоїна у своїх портфелях.

#BTC # M2