Стабільна монета USD1, тіні конфліктів: чи дійсно долар є безпечним

Ерік Трамп повторює, стверджуючи, що стейблкоїни на долар можуть "врятувати" долар США.

У інтерв'ю з The New York Post Трамп заявив, що він переконаний, що стейблкоїни, такі як USD1 – частина проекту World Liberty Financial (WLFI) – зміцнять долар, незважаючи на зростаючі побоювання у Вашингтоні щодо можливих конфліктів інтересів, пов'язаних з участю родини Трампа.

Аналіз медіа та публічні документи підтверджують, що це питання твердо увійшло в політичну агенду США, з висвітленням від міжнародних видань, таких як Reuters.

Згідно з даними, зібраними нашою редакційною командою, шляхом аналізу офіційних заяв, парламентських слухань та публічних декларацій, між березнем та липнем 2025 року виникли повторні запити на роз'яснення щодо розкриття резервів та управлінських питань.

Аналітики галузі, з якими ми консультувалися, зазначають, що якість аудитів і розмежування між комерційними функціями та публічними ролями будуть вирішальними факторами для кредитоспроможності USD1.

Що на кону: USD1, WLFI та Конфліктний вузол

WLFI має намір запустити USD1, стейблкоїн, прив'язаний до долара. Проблема не лише технічна, але й політична: можлива участь членів родини президента в активі, призначеному для платежів і державної політики, ризикує підривати довіру до інститутів та ринку.

У цьому контексті критики та сенатори вже вказали на те, як пряма присутність особистих інтересів у регуляторній рамці може створити сіре поле між приватними інтересами та публічними рішеннями.

Для прихильників та інвесторів USD1 та інші доларові стейблкоїни представляють можливість розширити глобальне охоплення долара, спрощуючи міжнародні платежі та знижуючи транзакційні витрати.

Стейблкоїн у доларах: швидке уточнення

Стейблкоїни – це криптовалюти, вартість яких прив'язана до фіатної валюти або кошика активів, що призначені для зменшення типової волатильності криптовалюти та спрощення швидких і відстежуваних трансакцій у блокчейні.

У "доларовій" версії, як-от USD1, мета полягає в тому, щоб відтворити вартість долара в співвідношенні 1:1, що підтримується резервами та незалежними аудитами; вимоги, що ґрунтуються на надійних аудиторських перевірках та прозорому управлінні.

Для технічних відомостей про методи аудиту та резервні вимоги дивіться наш внутрішній детальний аналіз аудиту стейблкоїнів та резервів.

Політичний та інституційний вплив

Інцидент, який вже став предметом обговорення на Капітолійському пагорбі, викликає занепокоєння, що безпосередня участь президентської сім'ї може затуманити неупередженість у регулюванні ринку.

Критика, висловлена демократичними сенаторами та такими фігурами, як адвокат Ендрю Россоу, підкреслює небезпеку того, що інтеграція приватних інтересів у активи публічної вартості загрожує конституційним механізмам захисту. Тим не менш, обговорення також залишається відкритим щодо регуляторної компетенції.

Основний графік (поточне оновлення)

Кінець березня 2025 року: початкові плани WLFI стають публічними, одразу привертаючи увагу до потенційних конфліктів інтересів.

Березень 2025 року: група демократів-сенаторів у офіційному листі підкреслює "безпрецедентні ризики", що виникають через безпосередню участь президента та його родини в управлінні криптоактивами (congress.gov).

18 липня 2025 року: Закон GENIUS підписаний президентом Трампом, що прокладає шлях для конкретного регулювання стейблкоїнів у США (офіційний інформаційний лист: Біла дім).

18 липня 2025 року: Міжнародне висвітлення та журналістські оцінки вказують на оцінкове збільшення особистого багатства президента, що пов'язується з діяльністю у секторі криптовалют (аналіз індустрії, про який повідомляє Reuters).

Головні критики

Адвокат Ендрю Россоу, на якого посилається Cointelegraph, описав USD1 як потенційну загрозу для механізмів захисту від конфліктів інтересів.

Конгресвумен Максін Уотерс, яка вже відома своїми критичними позиціями, також запропонувала, що інституційне використання стейблкоїнів для державних платежів може сприяти приватним випускам без адекватного контролю, викликаючи побоювання щодо потенційних економічних вигод для членів родини та афілійованих осіб урядових діячів. Дійсно, питання нагляду залишається центральним.

Що кажуть експерти

Думки різняться. Губернатор Федеральної резервної системи Крістофер Уоллер заявив, що, якщо їх добре регулювати, стейблкоїни можуть розширити міжнародну циркуляцію долара (Федеральна резервна система).

З іншого боку, керуюча компанія Amundi попередила: надмірно ліберальна дерегуляція може загрожувати підриву переваги долара з часом, з можливими довгостроковими наслідками (Amundi). Проте, на практиці, результат залежатиме від конкретної реалізації правил.

Чи можуть вони справді зміцнити долар? Суть справи

Якщо підтримуються надійними резервами, частими аудитами та узгодженою правовою базою, стейблкоїни, прив'язані до долара, можуть розширити використання долара в глобальних цифрових платежах, зменшуючи транзакційні витрати.

Однак без точних бар'єрів проти конфлікту інтересів існує ризик концентрації влади в руках приватних суб'єктів, що може мати наслідки для прозорості та стабільності фінансових систем.

Ставки є подвійними: захист фінансової стабільності та забезпечення інституційної цілісності.

Регуляторна структура: Закон GENIUS та прогалини, які потрібно заповнити

Закон GENIUS, підписаний 18 липня 2025 року (Білий дім), ввів специфічні вимоги для емітентів стейблкоїнів у США.

Однак критики та спостерігачі все ще вказують на прогалини в управлінні, прозорості резервів і обмеженнях для державних службовців. Основне занепокоєння полягає в тому, що поточне регулювання не запобігає отриманню економічних вигод у кишені членів родини або афілійованих осіб урядовців.

У цьому контексті увага Управління контролера валюти (OCC) вважається вирішальною для чіткого визначення меж між приватними інтересами та публічною політикою.

Необхідне регуляторне уточнення, щоб точно встановити правила щодо розмежування та розкриття економічних інтересів. Для законодавчої документації та офіційних текстів зверніться до спеціалізованих сторінок на congress.gov.

Контекст і перспективи

З березня по липень 2025 року WLFI та USD1 були в центрі політичних і медійних дебатів, з парламентськими листами та публічними втручаннями, що підкреслювали їх потенційні ризики та вигоди.

Підприємець Брайан Пеллегріно підкреслив стратегічну роль стейблкоїнів у підтримці гегемонії долара на глобальних ринках (BTCC), тоді як представники інститутів та сенатори продовжують вимагати більшої прозорості та спільних правил, щоб уникнути областей регуляторного арбітражу.

Швидке розширення цифрового прийняття вимагає однаково проникаючих правил і контролю, інакше інновації ризикують просуватися швидше, ніж захист, залишаючи місце для конфліктів і концентрацій влади, які можуть підірвати стабільність системи.

Виділені дані та оцінки

Лист від демократичних сенаторів з попередженням про "безпрецедентні ризики", що виникають через конфлікти інтересів (документи доступні на congress.gov).

Оцінка збільшення особистого багатства президента, яке пов'язують з криптовалютною діяльністю з 2022 року, про що повідомляє Reuters 18 липня 2025 року.

Потенційний вплив: розширення використання долара в міжнародних цифрових платежах проти ризику концентрації влади в емісії стейблкоїнів.

Висновок

Гра на доларових стейблкоїнах підкреслює дилему: з одного боку, вони представляють собою стратегічний технологічний інструмент для зміцнення конкурентоспроможності долара та фінансових інновацій, але з іншого боку, відсутність чітких правил щодо конфліктів інтересів, незалежних аудитів і прозорості в управлінні ризикує перетворити їх на політичну та системну гру.