Що таке Індекс Ціна-Прибуток (P/L)? Реальний погляд на ринок

Question

Дивіться, я буду чесним: коли я почав інвестувати, я думав, що P/L - це лише ще одна нудна абревіатура, яку "експерти" використовують, щоб виглядати розумно. Але після того, як я кілька разів втратив гроші, я зрозумів, що ігнорування цього показника мені дорого обійшлося.

P/E — це в основному те, скільки ми готові заплатити за кожен реал, який компанія заробляє. Простіше кажучи. Якщо акція коштує R$100 , а компанія заробляє R$10 на акцію, то P/E становить 10.

P/E на практиці

Формула надзвичайно проста: Ціна акції ÷ Прибуток на акцію = P/E

Але не піддавайтеся ілюзіям! Ця простота приховує багато пасток. Я бачив багато людей, які купують дуже дорогі компанії лише тому, що якийсь інфлюенсер сказав, що "вибухне", і повністю ігнорують те, що P/E був на небесах.

Існує кілька типів:

P/L трейлінг: на основі минулого (більш надійно, на мою думку)
P/L впереди: базується на майбутніх прогнозах (пусте припущення аналітиків, часто)
Абсолютний P/L: чиста вартість
Відносний P/L: порівняно з іншими бенчмарками

Інтерпретація без ілюзій

Високий P/E не обов'язково означає, що акція дорога. Це може означати, що ринок ставить на неймовірний ріст. Але обережно! Скільки "наступних Амазонів" вже перетворилися на пил, тому що не забезпечили обіцяного зростання?

З іншого боку, низький P/E може бути як вигідною покупкою, так і пасткою. Та компанія роздрібної торгівлі з P/E 5 може виглядати дешево, але якщо вона залізла в борги і втрачає ринок, питання часу, коли вона зникне.

Чому це важливо?

P/E - це швидкий інструмент для оцінки того, чи акція варта своєї ціни. Я часто використовую його для порівняння компаній одного сектора - якщо дві технологічні компанії мають дуже різні P/E, щось дивне відбувається.

Обмеження, про які ніхто не говорить

Не працює з компаніями, які зазнають збитків ( і це багато!)
Ігнорує повністю зростання (компанія, що зростає на 50% на рік, заслуговує на вищий P/L)
Може бути маніпульоване з творчим обліком
Не враховує борги (я бачив компанію з "низьким" P/L, але затоплену боргами)

Порівняння між секторами

Це аматорська помилка порівнювати P/E технологічної компанії з компанією-розподільником електроенергії. Різні сектори, різні очікування. Технології, як правило, мають вищий P/E через потенціал зростання; тоді як компанії комунальних послуг, як правило, мають нижчий P/E через свою стабільність.

P/L та Криптовалюти: Не Працює!

Я намагався застосувати цю концепцію до криптовалют і зазнав невдачі. Більшість монет не генерують прибуток так, як компанії. Деякі аналітики намагаються адаптувати це до проектів DeFi, які заробляють на комісіях, але це все ще дуже експериментально.

Цей індикатор може бути корисним, але не є магічним. Я бачив людей, які купують дуже дорогі акції тільки тому, що «гуру» їх рекомендував, ігноруючи, що P/E був на висоті. І також бачив людей, які втрачали неймовірні можливості, вважаючи, що високий P/E автоматично означає, що акція дорога.

Використовуйте P/E, але також використовуйте свій мозок. Це лише частина головоломки, а не повна відповідь.