Нещодавно ринок різко підвищив очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС). Останні дані показують, що ймовірність зниження ставки на 25 базових точок у жовтні досягла 87,7%, а ймовірність загального зниження на 50 базових точок у грудні також висока – 65,4%. За цими очікуваннями стоять кілька важливих моментів:

По-перше, фокус ринкових ігор перемістився на "друге зниження відсоткової ставки". Очікування зниження відсоткової ставки в жовтні вже в основному були враховані ринком, справжня інтрига полягає в тому, чи зможе відбутися друге зниження в грудні. Ймовірність 65,4% відображає сильне передбачення ринку щодо уповільнення економічного зростання.

По-друге, ціни на активи вже відреагували на це очікування. Відновлення фондового ринку США та відскок криптовалют пов'язані з очікуваннями покращення ліквідності на ринку. Проте інвестори повинні бути насторожі щодо можливості реверсії ринку "купити очікування, продати факти".

Нарешті, для звичайних інвесторів сліпе переслідування зростання може нести ризики. Коли очікування на ринку є надзвичайно одностайними, слідування за трендом часто супроводжується значними ризиками. Більш раціональним підходом є уважне стеження за двома основними факторами, які розглядає Федеральна резервна система (ФРС): постійне поліпшення даних про інфляцію та ознаки охолодження ринку праці.

Варто зазначити, що коли ринок загалом очікує зниження процентних ставок, будь-який сигнал, що не відповідає цим очікуванням, може викликати коливання на ринку. Наступні дві зустрічі FOMC 29 жовтня та 10 грудня не лише визначать напрямок процентних ставок, а й перевірять, чи не є поточна ринкова впевненість надто оптимістичною. Ця гра між Федеральною резервною системою (ФРС) та ринковими очікуваннями триватиме в найближчі кілька місяців, інвесторам слід бути пильними та раціонально оцінювати зміни на ринку.