Порівняння провідних виробників чіпів штучного інтелекту: Аналіз Gate лідерів ринку

Ключові висновки

• Провідний виробник графічних процесорів домінує на ринку чіпів штучного інтелекту завдяки своїм передовим архітектурам Hopper та Blackwell.

• Спадковий гігант ЦП бореться за збереження своєї частки на ринку дата-центрів, розвиваючи свій підрозділ лиття.

• Недавні інвестиції уряду викликали інтерес до потенційного відновлення виробника процесорів.

Бум штучного інтелекту (AI) захопив Уолл-стріт, пропонуючи інвесторам різні можливості для входу в цю трансформаційну технологію. Одним із видатних виконавців є творець передових чіпів, які живлять великі мовні моделі та генеративні AI-застосунки. Ця компанія бачила, як її ринкова капіталізація зросла до майже 4,4 трильйона доларів, що робить її найбільш цінним публічно торгованим підприємством у світі.

На відміну від цього, традиційний потужний комп'ютер пропонує іншу інвестиційну пропозицію. Хоча він відстає в гонці ШІ, зокрема у своїх виробничих операціях, ця компанія нещодавно отримала суттєвий імпульс завдяки інвестиціям уряду, придбавши 10% акцій компанії.

Станом на 2025-10-04 04:45:14, акції спадкового гравця зросли на 20% з початку року. Чи може він потенційно перевершити свого конкурента, зосередженого на GPU, у секторі ШІ в майбутньому?

Домінування ринку гігантів GPU

Провідний виробник графічних процесорів встановив стандарт для обчислювальної потужності ШІ. Його графічні процесори відзначаються в навчанні моделей ШІ та їх впровадженні в реальних сценаріях. Власна платформа паралельних обчислень компанії дозволяє розробникам створювати програми, адаптовані до її графічних процесорів, використовуючи їх здатність виконувати тисячі одночасних операцій.

Ефективність цієї платформи у розподілі складних обчислень на керовані потоки призвела до швидших часу обробки та оптимізації використання ресурсів. Важливо, що ця екосистема утримує клієнтів у межах апаратного забезпечення компанії, оскільки платформа є ексклюзивною для її чіпів.

Впровадження нової архітектури Blackwell ще більше зміцнило позицію компанії. Ці чіпи забезпечують підвищену продуктивність з меншим споживанням енергії в порівнянні з попередньою лінією Hopper. Вплив Blackwell був миттєвим, згенерувавши $11 мільярдів у своєму дебютному кварталі та стрімко злетівши до $27 мільярдів у наступному періоді. У найбільшому недавньому кварталі продажі Blackwell зросли ще на 17% до приблизно $31,6 мільярда, що становить близько 76% доходу компанії від дата-центрів. Генеральний директор описав попит на ці графічні процесори як "надзвичайний."

Виклики ринку процесорних ветеранів

Тривалий лідер у сфері процесорів стикається з все зростаючим тиском на ринку дата-центрів. Конкуренти швидко набирають обертів, а аналітики прогнозують, що частка компанії на ринку знизиться нижче 55% цього року. Прогнози вказують на подальше зниження до менше 50% до 2027 року, при цьому суперники можуть захопити до 52% ринку в сумі.

Зусилля компанії з налагодження бізнесу стороннього лиття зустрілися з обмеженим успіхом. Незважаючи на плани інвестувати понад $100 мільярд у вітчизняні литейні операції, компанії важко забезпечити клієнтів. Останні оголошення вказують на зменшення планів розширення в Європі та більш обережний підхід до проектів у США.

"Ми вживаємо необхідних заходів для створення більш фінансово дисциплінованого литейного заводу," заявив генеральний директор на нещодавньому звіті про прибутки. "Хоча ця трансформація вимагатиме часу, ми бачимо чіткі можливості для покращення нашої конкурентної позиції, підвищення рентабельності та створення довгострокової вартості для акціонерів."

Інвестиції уряду викликають інтерес

Недавній рух акцій виробника процесорів був під впливом спекуляцій щодо потенційного відновлення, підживленого інвестицією уряду. Закупівля адміністрацією 9,9% акцій разом з опціями на додаткові акції сигналізує про сильну підтримку розвитку та виробництва вітчизняних напівпровідників.

"Як лідер у сфері розробки та виробництва передових технологій у США, ми глибоко віддані забезпеченню технологічного лідерства Америки," підкреслив генеральний директор.

Скептицизм ринку триває

Попри нещодавню підтримку уряду, аналітики ринку залишаються обережними. Прогнозоване співвідношення ціни до прибутку акцій зросло до майже 200, рівня, якого не спостерігали протягом двох десятиліть. Ця оцінка припускає високі очікування щодо майбутніх показників.

"Поточний множник свідчить про те, що інвестори ставлять на значну підтримку уряду для забезпечення успіху компанії," зазначив головний аналітик ринку в провідній фінансовій компанії.

Більшість аналітиків підтримують рейтинги утримання акцій, деякі прогнозують потенційне падіння. Цільові ціни від провідних компаній коливаються від $20 до 21 долара, що вказує на можливе зниження на 12% від поточних рівнів.

Враховуючи нещодавні фінансові труднощі компанії, включаючи значні чисті збитки за минулий рік, шлях до обґрунтування її поточної оцінки залишається невизначеним. Хоча знижена ціна акцій може здаватись привабливою для деяких інвесторів, необхідність компанії надолужити в сфері ШІ створює значні ризики.

У підсумку, хоча нова підтримка уряду виробника ЦП має потенціал, усталене лідерство виробника ГПУ в інфраструктурі ШІ та його власна екосистема роблять його більш привабливим довгостроковим інвестуванням у секторі чіпів ШІ.