GBP/USD інвестує прибутки перед цифрами американської інфляції

Пара GBP/USD короткочасно досягла максимального значення за чотири тижні у вівторок, протестувавши територію вище 1.3550, перш ніж знову опуститися, перервавши двохденну позитивну серію та повернувши Cable на шлях до рівня 1.3500.

Мене вражає, як економічний календар практично порожній від даних Великої Британії цього тижня, дозволяючи американським показникам інфляції контролювати ситуацію, поки інвестори відновлюються після шокуючого падіння даних ринку праці США, які продовжують переглядатися в сторону зниження.

Занепокоєння серед нас, учасників ринку, зростає через можливість того, що економіка США руйнується. Останнє річне коригування Непідприємницьких Платежів (NFP) показало, що економіка додала майже 900 000 робочих місць менше, ніж очікувалося, за річний період з березня 2024 по березень 2025 року. І, чесно кажучи, нам слід очікувати більше зниження прогнозів щодо створення робочих місць у 2025 році, адже поточне вікно корекцій навіть не враховує наслідків постарифної економіки.

Погіршення ситуації з працевлаштуванням у США підсилює прогнози щодо зниження ставок ФРС

NFP - це агреговане опитування приблизно 120 000 приватних компаній у Сполучених Штатах; коефіцієнт відповіді часто змінюється, і будь-який бізнес, який припиняє діяльність у межах вікна відповіді, просто позначається як такий, що не відповів.

Офіс статистики праці використовує Щоквартальний перепис зайнятості та заробітної плати для проведення великомасштабного коригування даних NFP один раз на рік. Ці дані представляють 95% бізнес-операторів у США і є більш точною мірою зайнятості, оскільки включають бізнеси, які припинили свою діяльність або збанкрутували. Навіть зараз “остаточне” перегляд для поточного періоду не очікується до наступного лютого.

Згідно з інструментом FedWatch від CME, ринки вважають, що зниження процентних ставок на 25 базисних пунктів 17 вересня є неминучим висновком. Деякі трейдери, особливо ентузіасти зниження ставок, також оцінюють ймовірність більше 17% того, що Федрезерв буде під тиском, або через дані, або через політичний тиск, щоб провести зниження на 50 базисних пунктів наступного тижня.

Остання партія Індексу споживчих цін (IPC) США, яка буде опублікована в четвер, ймовірно, продемонструє, що інфляційний тиск залишається значно вище цільового річного рівня в 2% від ФРС. Це ускладнює ФРС швидко знижувати процентні ставки, незалежно від того, наскільки вище можуть бути ставки монетарної політики порівняно з натуральною процентною ставкою.

На мою думку, цей баланс між слабкими даними про зайнятість та стійкою інфляцією поставить ФРС у дуже складну позицію, і я б не здивувався, якби ми спостерігали більшу волатильність у парі GBP/USD, поки ринки намагаються розгадати наступний крок американського центрального банку.