Чому акції Super Micro Computer впали на 29,6% минулого місяця

Ключові моменти

Доходи Super Micro Computer можуть зрости лише незначно цього кварталу.

Прибутки компанії починають знижуватися у міру уповільнення витрат на штучний інтелект.

Коефіцієнт ціна-прибуток акцій виглядає дешевим, але це ризикована інвестиція.

Акції Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) впали на 29,6% минулого місяця, відповідно до даних S&P Global Market Intelligence. Виробник центрів обробки даних штучного інтелекту (IA) продовжує зростати, але надав слабкий прогноз на поточний фінансовий квартал, тоді як ринок сумнівається, що компанія зможе досягти своїх амбітних прогнозів на весь рік.

Зі збільшенням більш ніж на 1.000% за останні п'ять років, але без змін за останній рік, Super Micro Computer (Supermicro в підсумку) є символом нинішнього уповільнення ентузіазму навколо буму інфраструктури ШІ.

Ось чому акції Supermicro впали минулого місяця.

Зниження доходів, нереалістичні прогнози

Минулого місяця компанія представила свої результати за четвертий квартал, що відповідають трьом місяцям, які закінчилися в червні. Доходи склали 5,800 мільйонів доларів у цей період, що на 7,4% більше, ніж у минулому році. Це є значним уповільненням у порівнянні з її нещодавнім стрімким зростанням. Крім того, чистий прибуток впав з 297 мільйонів доларів минулого року до 195 мільйонів у четвертому кварталі.

Сповільнення зростання та стиснення маржі — це дві причини, чому акції впали минулого кварталу. Однак те, що могло найбільше зашкодити компанії, — це її прогноз доходів в межах від 6.000 до 7.000 мільйонів доларів за поточний квартал, що закінчується у вересні. Якщо буде досягнуто нижньої межі цього прогнозу, компанія матиме приблизно пласкі річні доходи в порівнянні з 2024 роком.

Адреса стверджує, що досягне 33 мільярдів доларів продажів у цьому фінансовому році, але це означало б великий зміна в порівнянні з 22 мільярдами доларів доходу, отриманими в минулому фінансовому році, і величезне прискорення в порівнянні з прогнозами першого кварталу. Уолл-Стріт була скептично налаштована до цих прогнозів, що пояснює падіння акцій після публікації звіту.

Ризикована пропозиція Supermicro

За поточною ціною акцій, Supermicro має коефіцієнт ціна-прибуток 24. Це може виглядати як дешева акція для використання зростання витрат на інфраструктуру ШІ, але це не вся історія.

В даний час у нього низькі валові маржі, менше 10%, оскільки він збирає та переупаковує обладнання, але не виробляє технології дата-центрів, такі як напівпровідники. Низькі валові маржі можуть швидко почати відправляти прибутки в неправильному напрямку, якщо ринок витрат на дата-центри піде в неправильному напрямку.

Чистий прибуток вже почав рухатися в неправильному напрямку. З цієї причини Super Micro Computer залишається акцією з високим ризиком, яка може не досягти своїх прогнозів доходів для поточного фінансового року.