Ethena впала на 10% після плану казначейства $2 мільярдів Mega Matrix

Mega Matrix тільки що випустила памп на крипторинку, який мав би підштовхнути Ethena, але, дивно, викликав протилежний ефект. Сінгапурська компанія подала реєстрацію до SEC для збору $2 мільярдів з метою створення резерву, зосередженого на токенах управління стейблкоїнів, переважно ENA. І що трапилося? Токен впав на 10% за останні 24 години. Ось так “святкувати” новину!

Амбітний план Mega Matrix

Ця компанія, що котирується на NYSE, має намір залучити $2 мільярдів шляхом серії пропозицій для створення резерву, який спочатку зосередиться на придбанні токенів ENA. Кошти будуть отримані шляхом продажу звичайних акцій класу A, привілейованих акцій, боргових цінних паперів, варрантів, одиниць або комбінацій цих інструментів.

Мене цікавить, як вони обґрунтовують цей крок: “Токени управління є спадщиною екосистем стейблкоїнів. Створюючи стратегічні позиції, MPU отримує як фінансову вигоду, так і місце за столом, де кодується майбутнє грошей”. Звучить красиво, але ринок, здається, має іншу думку.

Екосистема Ethena під лупою

Наразі Ethena управляє двома стейблкоїнами: USDe та USDtb. Перший підтримує свою паритетність з доларом за допомогою моделі хеджування з дельта-нейтральною підтримкою активів, таких як стейкований Ethereum. У свою чергу, USDtb, запущений у грудні, в основному підтримується інституційними активами через фонд BUIDL від BlackRock.

Ця стратегія встановлення резервів токенів управління стейблкоінів відображає зростаючу тенденцію серед публічних компаній, які в останні місяці переходять до резервів цифрових активів. Проте, здається, що інвестори не такі вже й захоплені, як можна було б очікувати.

Я питаю себе, чи ми маємо справу з класичним випадком “купити на чутках, продати на новинах”, чи ж є щось глибше за цим падінням. Можливо, ринок ставить під сумнів життєздатність цієї моделі на довгий термін або просто користується можливістю отримати прибуток після оголошення.

Справжнє положення справ полягає в тому, що цей рух відбувається в момент загальної невизначеності на ринках, з геополітичними напругами та занепокоєнням щодо можливого кредитного кризису, який вже впливає на регіональні банки США і загрожує поширитися на Європу.

Тим часом ENA продовжує падати, незважаючи на те, що має бути висхідною новиною. Крипторинок ніколи не перестає дивувати нас своїми непередбачуваними реакціями.