Федеральна резервна система нарешті зробила крок — зниження ставки на 25 базисних пунктів, що нагадує сильний імпульс для світових ринків. Це не звичайна операція, адже з часів пандемії 2020 року це найчіткіший сигнал зміни політики. Кран ліквідності відкрито, питання лише в тому, куди потече вода?

Спершу про причини зниження ставки. Зовні здається, що покращення інфляційних даних — основна причина: ядро PCE знизилося до 2.1%, майже до цільового рівня 2%. Але справжній тиск іде з ринку праці — безробіття стабільне на рівні 4.3% вже три місяці. Цей показник не високий, але стабільність свідчить про охолодження ринку праці. Двоєдна місія ФРС — стабілізація цін і підтримка зайнятості. Тепер, коли інфляція сповільнюється, а зайнятість слабшає, зниження ставки — цілком логічне.

Цікаво, що ринок облігацій давно все передбачив. Доходність 10-річних американських облігацій вже знизилася на 50 базисних пунктів раніше, ніж новина. Інституційні інвестори — набагато розумніші за роздрібних — голосують грошима, закладаючи очікування пом’якшення монетарної політики.

Як тільки з’явилася новина про зниження ставки, реакція ринку була миттєвою: індекс долара впав на 60 пунктів, золото підскочило на 25 доларів, ф’ючерси на Nasdaq зросли на 1.8%. Біткоїн ще більш активний — за один день виріс на 6%, наближаючись до 110 000 доларів. Що об’єднує ці активи? Вони всі потребують достатньої ліквідності для руху. Знецінення долара змушує шукати нові місця для вкладень: золото — класичний прихисток, технологічні акції та криптовалюти — високоризикові, але й високорентабельні.

Історія показує, що після першого зниження ставки зазвичай через три місяці світові індекси зростають у середньому на 7%, а альтернативні активи — ще краще. Але є важливий когнітивний пастка: зниження ставки не означає автоматичного економічного буму. Насправді, ФРС зазвичай знижує ставки пасивно — коли економіка слабшає і потрібне стимулювання. Тому це — можливість, але не привід для бездумних дій.

Є три ризики, які потрібно враховувати:

1. Інфляція може повернутися. Якщо в найближчі місяці ціни знову піднімуться, ФРС можливо доведеться зупинити зниження або навіть підвищити ставки, і ринок може погіршитися.

2. "Добрі новини — погані новини". Багато активів вже врахували очікування зниження ставок. Тепер, коли новина підтверджена, короткострокові прибутки можуть зійти нанівець через корекцію.

3. Ліквідність може спричинити бульбашки. Надлишок грошей веде до ірраціонального зростання ринку, ризик концентрації у окремих активів дуже високий.

Що робити? Мій підхід — не ставити все на один фронт, а формувати портфель із "надійних + гнучких" активів.

У високій гнучкості — Bitcoin і Ethereum. Вони найбільше виграють від ліквідності, що вливається, і перші отримують цю вигоду.

Для стабільності — золото та технологічні гіганти. Золото — захист від волатильності, технології — від зростання. Разом вони балансуватимуть ризики і прибутки.

Щодо малих капіталізацій — ASTER сьогодні виріс на 4.76%, FIL і Dogecoin — приблизно на 2%. Можна звернути увагу, але не слід сліпо гнатися за високими цінами. Важливо слідкувати за потоками капіталу, обсягами торгів і не керуватися емоціями.

Ліки на хвилю ліквідності вже тут, але щоб скористатися цим, потрібно правильно оцінювати ситуацію і мати гнучкий портфель. Адже можливість зловити цей шанс — рідкість, а втратити через імпульсивність — щоденна реальність.