Біткойн 100000 доларів з обмеженим діапазоном: підсумок 2025 року, на якому етапі ми знаходимося в циклі булрану?

Коли Біткойн постійно коливається на рівні 100 тисяч доларів, у всьому ринку панує знайоме відчуття кінця світу — "булран закінчився", "цей цикл повністю провалився", "наступила зима, яка гірша ніж у 2022 році". Це відчуття безнадії не є новим. Але історія неодноразово доводила: кожного разу, коли на великому рівні корекції оголошували про смерть булрану, врешті-решт вони залишалися поза грою на тих тихих нових максимумах. Питання, на яке нам дійсно потрібно відповісти: чи дійсно цього разу все інакше? Чи знову ми стоїмо на "передодні найтемнішої зорі"?

Один, ритм періоду напівзменшення: історія не повторюється просто, але завжди римується

Біткойн зменшує вдвічі — це найжорсткіший годинник у світі криптовалют, його математичні закономірності вражають.

• 2012 рік зменшення вдвічі → в кінці 2013 року зростання на 9 000%

• Зменшення в 2016 році → Зростання на 3,000% наприкінці 2017 року

• Зменшення в 2020 році → зростання на 700% до кінця 2021 року

• Зменшення в 2024 році в квітні → відтоді минуло 19 місяців...

Ключове усвідомлення полягає в тому, що через 18-24 місяці після зменшення винагороди за блок настає справжня пікова фаза. Статистичні дані показують, що три попередні основні зростання після зменшення винагороди за блок розпочиналися в середньому на 20-й місяць і тривали до 22-24 місяців. Зараз ми знаходимося точно між перервою та додатковим часом — це не кінець, а період накопичення сил.

Дехто ставить під сумнів: "Цей ріст занадто ранній, вже в березні 2024 року побачимо пік!" Це неправильне тлумачення "піка". Справжній пік ніколи не є максимальною ціною, а є найвищою емоцією. У листопаді 2021 року, коли ринок одноголосно заявив, що "100 тисяч доларів - це залізний день", тоді це був пік; а в березні 2024 року, коли більшість ще сумнівається, "чи не настав кінець", це всього лише розпродаж після завершення накопичення інституцій.

Друге, оцінка жахливого стану ринку: індекс страждання досяг історичного рівня, але далеко не досягнув рівня смерті.

Поточний ринок дійсно жорстокий, але ключові дані показують, що така ситуація якраз відповідає типовим характеристикам кінця ведмежого ринку:

• Доменна частка Біткойна зросла до 55%+: капітал повертається з альткоїнів в пошуках безпеки, що є стандартом для кожного етапу закінчення ведмежого ринку.

• Індекс страху і жадоби постійно нижчий за 30: екстремальний стан страху триває 73 дні, зрівнявшись з рекордом листопада 2022 року

• Середній спад альткоїнів 80%-95%: 90% токенів впали нижче мінімуму 2022 року, ліквідність повністю виснажена

• Сума ліквідацій з важелем досягла історичного максимуму: за останні 30 днів загальна сума ліквідацій в мережі склала 8,9 мільярда доларів, що перевищує рівень у травні 2021 року під час краху.

• Емоційний лід в соціальних мережах: аналіз емоцій в Twitter показує, що згадки ключових слів "відмова" та "вихід" зросли на 470% від пікових значень.

Ці дані вкрай точно відповідають характеристикам дна в грудні 2018 року та листопаді 2022 року. Кожного разу, коли ринок вичавлює емоції роздрібних інвесторів до такого ступеня, наступає найсмачніша основна хвиля зростання. Це не припущення, а статистичний закон.

Три, паливний бак булрану: чотири основні двигуни ще не запущені.

Поточна основна проблема на ринку полягає в неправильному оцінюванні темпу вивільнення пального для булрану. Насправді, справжні чотири двигуни все ще на стадії розігріву:

1. Інституційні постріли: перший крок Великого шляху

Американські спот-ETF на Біткойн перевищили 1 мільйон BTC, що становить 5,2% від обсягу обігу, але це лише аперитив. Більш вагомий приріст походить від:

• Пенсійний фонд: наразі частка становить лише 0,1%-0,3%, якщо підвищити до 1%-3%, відповідний приріст капіталу складе 2000-6000 мільярдів доларів.

• Суверенні фонди: ОАЕ ADIA, Норвегія GPFG та інші оцінюють можливість розподілу, один потенційний обсяг 50-200 мільярдів доларів США

• Корпоративні резерви: модель MicroStrategy була скопійована, щонайменше 12 публічних компаній обговорюють резерви BTC на рівні ради директорів

Особливістю інституційних коштів є вхід з правого боку та довгострокове утримання. Вони не піддаються FOMO на рівні 100 тисяч доларів, але продовжують купувати після досягнення 120 тисяч доларів, стаючи основними двигунами повільного булрану.

2. Регуляторні переваги: політичний вікно до 2026 року

Позиція уряду Трампа щодо криптовалют не є пустими словами, а має чіткий графік:

• Зміна складу SEC: Пол Аткінс займе пост голови у грудні 2025 року, скасування SAB 121 вже на фінальному етапі.

• Стратегічний резервний законопроект: пропозиція стратегічного резерву Біткойн отримала 43 голоси підтримки в Сенаті, ймовірність прийняття в Q1-Q2 2026 року перевищує 60%

• Законодавство про стейблкоїни: Законопроект Лумміс-Гіллібранда отримав підтримку 28 двопартійних депутатів, його реалізація очікується у 2026 році

Ритм вивільнення політичних бонусів точно співпадає з другою половиною циклу зменшення, це не випадковість, а резонанс політичного та технологічного циклів.

3. Потік ліквідності: "справжнє зниження ставок" Федеральної резервної системи у 2026 році

Федеральна резервна система наразі перебуває в "очікувальному періоді", але ключові сигнали вже з'явилися:

• Охолодження ринку праці: дані про звільнення в жовтні досягли найвищого рівня з 2003 року, тенденції зайнятості ADP продовжують слабшати

• Інфляція під контролем: основний PCE знизився з 3,8% до 3,2%, відкриваючи простір для зниження процентних ставок

• Часовий момент: Deutsche Bank прогнозує відновлення QE в I кварталі 2026 року, але більш ймовірний сценарій - це вхід у безперервний цикл зниження відсоткових ставок у II-III кварталах 2026 року.

Якщо глобальна ліквідність знову стане вільною, криптовалюти, як актив з найвищим бета-коефіцієнтом (бета-коефіцієнт 1.8-2.2), зростуть першими.

4. Новий наратив резервів: технологічна революція під час булрану

Поточний ведмежий ринок якраз є періодом технічного накопичення, чотири великі напрями вже мають основу для спалаху:

• AI Агент: Autonolas, Fetch та інші проекти поєднують AI з блокчейном, 2026 року можуть з'явитися вбивчі застосунки.

• RWA (реальні світові активи): BlackRock, Fidelity токенізували активи на суму 1 мільярд доларів, сек'юритизація активів в блокчейні перейшла в стадію практичного впровадження.

• Законодавство про стейблкоїни: USDT, USDC отримали федеральне регуляторне визнання, що відкриє ринок платежів та розрахунків на рівні 10 трильйонів

• Зрілість екосистеми Layer2: TPS Arbitrum та Optimism перевищує 4,000, а комісії знижуються до 0,01 долара, закладаючи основу для масового впровадження.

Ці наративи тихо закладають основу під час ведмежого ринку, і коли прийде булран, вони почнуть бурхливо зростати, створюючи міфи про 10-50 разів.

Чотири, справжні ризики: тільки два сценарії на краю.

Виключаючи чорних лебедів, у цьому циклі є лише дві справжні точки ризику:

1. Глобальна економіка жорстко приземлиться (ймовірність рецесії близько 30%)

Якщо ВВП США у 2026 році продемонструє негативне зростання протягом двох кварталів, це призведе до ліквіднісної кризи, і всі ризикові активи зазнають безроздільного розпродажу. Але історія показує, що Федеральна резервна система під час рецесії швидше і рішучіше знижує процентні ставки, що, навпаки, скорочує час ведмежого ринку.

2. Системний чорний лебідь (ймовірність <5%)

• Великі біржі зазнають краху: подібно до події з FTX, що призводить до ланцюгової реакції ліквідацій важелів

• Кризa стейблкоїнів: USDT/USDC зазнали виведення, знищуючи базу ліквідності ринку

• Загострення геополітичних конфліктів: конфлікт на Близькому Сході або Тайвані може призвести до замороження глобального капіталу

Якщо ці дві речі не стануться, основна логіка циклу не зміниться.

П'ять, остаточне судження: 2025 рік є початком "інституційного булрана", 2026 рік - основна хвиля.

Кінець 2025 року не буде кінцем булрану, а стане початком "інституційного булрану". У цьому циклі вже не буде такого загального божевілля, як у 2021 році, коли мем-монети літали всюди, натомість ми побачимо:

• Біткойн повільний булран новий максимум: мета 150-250 тисяч доларів, інституції продовжують купувати, формуючи "сходинковий ріст"

• Якісний ротаційний ринок: Layer1, Layer2, RWA, AI та інші ринки за порядком основних показників.

• Криптовалюти сильно диференційовані: 90% криптовалют зникнуть, 10% якісних активів зростуть у 10-50 разів.

Справжній супер зростання, з великою ймовірністю, відбудеться в Q2-Q4 2026 року. Всі поточні песимістичні сигнали — висока домінантність Біткойна, індекс страху, ліквідація важелів, відчай у соціальних мережах — вказують на один і той же висновок: ринок проходить через останнє очищення.

Шість, жорстока правда: більшість людей падає за 5 хвилин до світанку.

Найжорстокіша істина криптосвіту ніколи не полягає в падінні, а в тому, що більшість людей витримали до 4:59 в темряві, але здалися о 5:01.

• Вони вивчили десять тисяч проектів, але програли через одну панічну продажу.

• Вони майстерно володіють усіма технічними індикаторами, але під час FOMO заповнюють весь портфель.

• Вони пережили 80% падіння, але на останніх 10% коливань здали свої монети.

Не питайте більше "Булран вже прийшов?". Він ніколи не йшов далеко, просто скинув з поїзда тих, хто не вірив.

Основний висновок: зараз серединка циклу зменшення винагороди 2024 року, 2026 рік буде основним етапом зростання. Тримайтеся на дні, доживіть до 2026 року, побачимося на Місяці. #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察

Застереження: Ця стаття базується на історичних циклічних закономірностях та аналізі ринкових даних, не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют підлягає різким коливанням, будь ласка, ретельно управляйте своїми позиціями та ризиками. Глобальна економіка, регуляторна політика та чорні лебеді можуть змінити траєкторію циклів, інвестування вимагає обережного прийняття рішень.