Ведмежий ринок знову не настав: поточний ринок не такий, яким ви його уявляєте!

Нещодавно ринок продовжує коливатися і знижуватися, і багато голосів почали обговорювати, чи вже настав «Ведмежий ринок». Але чи справді ви заспокоїлися і подумали: що таке ведмежий ринок насправді?

Для багатьох звичайних інвесторів, якщо ринок продовжує падати, це, здається, означає, що Ведмежий ринок прийшов — навіть якщо біткойн наразі все ще перебуває на відносно високому рівні у 90 тисяч доларів. Є також чимало людей, які звикли спочатку бачити результати падіння цін, а потім шукати різні причини, щоб підтримати свої судження, такі як макроекономічне середовище, дії інституцій, зміни в політиці, циклічні закономірності тощо, а потім впевнено повідомляти іншим: Ведмежий ринок прийшов.

Порівняльні раціональні інвестори можуть вважати, що бичачий і ведмежий ринки насправді є відносними. Якщо ваша вартість активів становить 20 тисяч доларів, то для вас це може все ще бути бичачий ринок; але якщо ви купили за 120 тисяч доларів, то зараз дійсно виглядає як ведмежий ринок. Така оцінка, заснована на особистих витратах, сама по собі не є помилковою, але ми повинні бути обережними, щоб не впасти в "упередження витрат" – не можна вважати, що це ведмежий ринок лише тому, що ви зазнали збитків, а бичачий ринок лише тому, що ви отримали прибуток.

Фактично, різні люди мають різні критерії для визначення бичачого або ведмежого ринку: деякі вважають, що важливо, чи ціна впала нижче 200-денного середнього, інші – чи є ринкова емоція песимістичною.

Отже, що таке ведмежий ринок?

Нам потрібно чітко визначити: биків і ведмежий ринок біткойна та альткойнів у цьому раунді ринку вже продемонстрували помітну структурну диференціацію.

Оглядаючи історичні цикли, ми можемо виявити деякі ключові зміни:

· Бичачий ринок 2017 року в основному був зумовлений емоціями роздрібних інвесторів, тоді майже всі альткоїни демонстрували вражаючі зростання, десятикратні, сотні разів не були рідкістю.
· Ведмежий ринок 2021 року був підсилений глобальним пандемічним монетарним розширенням, установи почали обережно входити на ринок, але FOMO-емоції роздрібних інвесторів залишалися домінуючою силою.

А з початку цього циклу наприкінці 2022 року біткойн зріс з 15 000 доларів до 126 000 доларів, але більшість альткойнів показали значно гірші результати порівняно з біткойном. Ця структурна диференціація не спостерігалася так яскраво в попередніх циклах.

Суть в тому, що основні рушійні сили цього етапу ведмежого ринку зазнали суттєвих змін: вони більше не залежать виключно від емоцій роздрібних інвесторів, а керуються інституційними коштами та ETF, в той час як макроекономічне середовище, розподіл державних резервів і зміни в глобальному апетиті до ризику забезпечують додаткову підтримку.

Якщо ми уважно подивимося, ми помітимо, що спосіб участі роздрібних інвесторів також змінюється:

· Центральний FOMO настрій поступово замінюється розподіленими способами участі
· Більше роздрібних інвесторів починають мати інституційне мислення, сприймаючи біткойн як актив для захисту від ризиків, а не як чистий спекулятивний інструмент.
· Чисто спекулятивна діяльність починає переходити до уваги на об'єкти, які створюють стійку вартість.

Ці зміни насправді вказують на те, що крипторинок починає зріти.

З ланцюгових даних також видно цю тенденцію: частка адрес, які володіють біткоїном з ранніх часів (до 2016 року), знизилася з 41% у 2023 році до 27% на сьогодні, тоді як частка володіння ETF та публічних компаній перевищує 12% і продовжує зростати. Це свідчить про те, що власність на біткоїн переходить від ранніх інвесторів до установ, а ринок входить у новий життєвий цикл.

Отже, що таке справжній ведмежий ринок?

Справжній ведмежий ринок не тому, що ціна впала, а тому, що структурні фактори, які підтримували ринок, зникли.

Що стосується цього циклу, то ключовим рушійним фактором є приплив коштів в ETF. Згідно з відкритими даними:

· З березня 2024 року по березень 2025 року: щотижневий приплив ETF 60-100 мільярдів доларів
· З квітня по серпень 2025 року: тижневий середній приплив знизився до 20-40 мільярдів доларів
· З вересня 2025 року до сьогодні: середній тижневий приплив знизився до 8-15 мільярдів доларів США.

Хоча швидкість надходжень сповільнюється, але ще не спостерігається стійкого чистого відтоку. Лише коли ця тенденція кардинально зміниться, ми можемо стикнутися з справжнім ведмежим ринком. Крім того, майбутні ведмежі ринки будуть відрізнятися від попередніх: дно біткоїна буде вищим, а його рух буде більш стабільним.

Під час обговорення напрямку ринку, нам також потрібно подумати: яку роль ти відіграєш у цьому ринку?

Останнім часом отримую багато повторюваних запитань: "Чи можна зараз купити на дні?" "Скільки ще впаде?" "Чи буде цього року можливість для зростання?" Насправді, на ці запитання немає стандартної відповіді. Якщо ви будуєте свої торгові рішення на основі думок інших, то втрати майже неминучі.

Ключовим є усвідомлення власної позиції:

Якщо ви є довгостроковим інвестором, ви, напевно, взагалі не будете звертати уваги на короткострокові коливання, а будете продовжувати вкладатися на річній основі, як це робить Баффет. Хоча це важко зробити звичайним людям, це дійсно ефективний спосіб подолання циклів.

Якщо ви торгуєте на зниженні, ви будете діяти на основі тижневих або місячних графіків, купуючи частинами, коли ринок дуже впав, і продаючи частинами під час відскоку. У вас буде чіткий торговий план і дисципліна, ви не будете наполягати на точному дні покупки на дні падіння або продажу на піку.

Якщо ви трейдер, який торгує на підвищення, ви будете поєднувати технічні або новинні сигнали, щоб визначити час входу та виходу, досягти цілі і зафіксувати прибуток, а також вийти з ринку, якщо спрацює стоп-лосс, не залишаючи місця для жалю та ілюзій.

Кожен стиль торгівлі має свої переваги та недоліки, і немає жодного, який би гарантував постійний прибуток. Важливо знайти підходящий для себе метод і дотримуватися його.

Ядро торгівлі можна звести до двох пунктів:

1. Розуміння тенденцій зміни структури ринку
2. Розробити план управління позиціями, що відповідає власній ризиковій схильності

Кожен у ринку хоче заробити, але ти повинен чітко усвідомлювати: звідки приходять твої заробітки? Для раціонального інвестора торгівля не є сліпим прагненням до багатства, а має бути чіткий Plan A (яка твоя стратегія, як її реалізувати), одночасно завжди бути готовим до Plan B (якщо ти помилився у своїх оцінках, який у тебе план дій?).

Тільки створивши власну торгову систему, ви зможете зберегти спокій у цьому нестабільному ринку та впевнено реагувати на різні зміни.