Ти подивися на Трампа, він у середу на форумі інвестицій між США та Саудівською Аравією знову зробив великий заголовок — прямо натякнув, що якщо Федеральна резервна система (ФРС) не знизить процентну ставку, то звільнить міністра фінансів Бейзента. Його слова були ще жорсткішими: "Процентна ставка така висока, не впораєшся — геть звідси".

Сказати по правді, це звучить заспокійливо, але немає особливої користі. Федеральна резервна система (ФРС) є незалежною установою, і вони визначають процентні ставки на основі економічних даних, так що звільнення міністра фінансів нічого не змінить. І нещодавно кілька чиновників ФРС заявили, що зараз потрібно уважно стежити за інфляцією і поки не планують знижувати ставки.

Цікаво, що Трамп сам визнав, що Бенсент постійно радив йому не чіпати голову Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела. Хоча він неодноразово говорив, що хоче звільнити Пауела, коли навесні цього року дійшло до справи, його оточення попередило, що фінансові ринки вибухнуть, і він злякався. Тепер виглядає так, що Бенсент є тим раціоналом, а міністр торгівлі Лутніків, навпаки, більш радикальний, і йому хочеться просто змінити людей.

Проблема в тому, що логіка рішень Федеральної резервної системи (ФРС) зовсім не співпадає з тим, що думає Трамп. Офіційні особи зосереджуються на даних про зайнятість та стабільність цін, у вересні тільки розпочали цикл зниження ставок, у жовтні знизили на 25 базисних пунктів. Але чи продовжать знижувати у грудні? Ринок голосує ногами: дані ф'ючерсів показують, що інвестори вважають ймовірність збереження процентної ставки без змін на рівні 68%, а ймовірність зниження ставки всього 32%.

Наступного місяця будуть опубліковані дані про зайнятість за вересень, якщо дані виявляться поганими, то в наступному році може бути зниження. Але не забувайте, що Трамп найраніше в грудні зможе оголосити наступника Пауела, хоча є п'ять кандидатів, новий голова не може діяти на свій розсуд — політику процентних ставок повинен затвердити більшість членів комітету, одна людина не може вирішувати.