На ринку Децентралізованих фінансів щодня з'являються нові гравці, а Аірдропи та маркетингові трюки ніколи не бувають відсутніми. Але є один протокол, який йде іншим шляхом — не слідкує за модою, а зосереджується на тих неефективних елементах, які всі звикли вважати звичними, і виправляє їх один за одним. Його мета — перетворити кредитування на справжню інфраструктуру, яку можна використовувати в довгостроковій перспективі, а не на короткострокову гру з цифрами TVL.

Спочатку скажемо про найконкретніші зміни. Традиційне кредитування в Децентралізованих фінансах поміщає всі кошти в один великий пул, а процентна ставка повністю визначається відносинами попиту і пропозиції в пулі. Це призводить до незручної ситуації: позичальники вважають, що відсотки занадто високі, а кредитори скаржаться на занадто низькі доходи, величезні суми грошей просто лежать без діла. А основна логіка цього протоколу полягає в тому, щоб спочатку спробувати здійснити точне співвідношення для обох сторін — якщо можливо, здійснити пряму угоду один на один, процентна ставка буде більш відповідною для обох сторін; кошти, які не вдалося узгодити, безшовно повертаються до базового Aave або Compound для продовження заробітку відсотків. Це підвищує ефективність капіталу, не втрачаючи безпеки та ліквідності базового протоколу.

Його еволюційний шлях також досить цікавий. Спочатку виглядав як «підсилювач ефективності», накладаючи шар оптимізації на зрілі протоколи. Але згодом команда безпосередньо перепроектувала базову архітектуру — представивши систему модулів Morpho Blue. Blue перетворює кожен ринок кредитування на незалежну ризикову камеру, дозволяючи індивідуально налаштовувати вибір застави, параметри ліквідації, конфігурацію оракулів та криві відсоткових ставок. Таким чином, якщо на якомусь ринку виникають проблеми, це не вплине на весь протокол, як раніше. Розробники та установи можуть відкривати ринки відповідно до своїх можливостей управління ризиками, не будучи більше прив'язаними до «солідарної відповідальності» великого пулу.