Листопадове різке падіння, справжнім спусковим механізмом якого є досить ясна причина — глобальні макроекономічні зміни.

Найжорсткіший удар завдав ФРС. Всі сподівалися, що в четвертому кварталі 2025 року почнеться цикл зниження ставок, але у жовтні показник основної інфляції PCE у США несподівано злетів до 2.8%, значно перевищуючи цільовий рівень у 2%. Тепер мрія про зниження ставок просто зруйнована.

Ще гірше те, що на засіданні у листопаді Джером Пауелл чітко заявив: "Високі ставки триватимуть довше." Ринок миттєво ошелешений, потрібно перераховувати вартість капіталу. Оскільки ліквідність і так була обмеженою, така ситуація ще більше відлякала ризикові активи.

І нарешті, новий президент зробив свою провокаційну заяву. 15 листопада він оголосив про намір підвищити мита на автомобілі з ЄС на 20%. Тінь глобальної торгової війни знову нависає, паніка миттєво поширюється.

Куди поділися гроші? Долар США, золото — ці традиційні активи-укриття були розкуплені шалено. А що з біткоїном? Його почали масово продавати як високоризиковану спекулятивну інвестицію. 16 листопада усього за один день було виведено 1.2 мільярди доларів. Цей обвал — результат виснаження ліквідності і різкого зниження ризикового апетиту.