Чому ми не отримали справжній цикл альткоїнів — і чому він ймовірно відкладений, а не зник

Цей цикл здавався дивним. Біткоїн досяг нових максимумів, кілька великих капів і наративів показали гарний результат, але ринок альткоїнів загалом так і не рухався справжньо.

Основна причина криється в ISM — індексі виробництва, який відстежує, чи зростає економіка (вище 50) або скорочується (нижче 50). У цьому циклі ISM майже все час залишався нижче 50, і саме це пояснює, чому звичайна мания навколо альткоїнів, яка виникає через роздрібний сектор, так і не з’явилася.

1. Роздрібні інвестори ніколи не з’явилися

Сезони альткоїнів трапляються лише тоді, коли щоденний роздріб відчуває достатньо впевненості, щоб ризикувати. Цього разу Main Street був під тиском — інфляція, страхи щодо роботи, жорстка кредитна політика та високі ставки все це тиснули на звичайного споживача.

З ISM нижче 50, економіка сигналізувала скорочення, а не зростання. І без довіри роздрібних інвесторів довга хвіст просто не могла піднятися.

2. Інститути керували циклом

Більша частина вкладів цього року надійшла від ETF, фондів і корпоративного впровадження. Інститути купують Біткоїн, ETH, SOL, BNB — а не мікрокапи.

Тому ралі зосереджене у великих активах, тоді як решта ринку залишалася мовчазною.

3. Високі ставки заважали спекуляціям

Ставки ФРС залишались вище за «нейтральний» рівень, підтримуючи фінансові умови жорсткими.

Коли позики дорогі, а економічний прогноз невизначений, спекулятивний капітал висихає.

Це нагадує 2019 рік — тихі альткоїни, сильні мейнстри і жодної справжньої хвилі роздрібних інвесторів, доки політика не змінилася.

4. Ймовірно, цикл альткоїнів відкладено до кінця 2026–2027 років

Настоящий сезон альткоїнів потребує чотири речі:
- повернення ISM вище 50
- зменшення ставок нижче нейтрального рівня
- кількісне пом’якшення, тобто знову друк грошей
- відчуття фінансової безпеки у роздрібних інвесторів
- потік ліквідності до споживачів, а не лише до інститутів

Якщо ці умови зійдуться, високоризикові обертання зазвичай трапляються швидко. Ми ще не там.

5. Цей цикл заклав фундамент

Біткоїн і кілька мейнстримних активів зробили саме те, що роблять сильні активи під час інституційних потоків. Альткоїни — ні, тому що роздріб так і не повернувся.

Це не провал — це просто питання часу.

Це не був цикл зростання альткоїнів.
Це був підготовчий етап до наступного.

Якщо макроекономічні умови покращаться, середина 2026 — початок 2027 року — це ймовірний час для справжньої ротації.

Тому до тих пір краще грати на наративи і зосереджуватися на сильних фундаментальних проектах з реальними метриками!