Чому ми не отримали справжній цикл альткоїнів — і чому він, ймовірно, затримується, а не зник?

Цей цикл здавався дивним. Біткоїн оновлював нові максимумі, кілька великих капів і наративів показували хороші результати, але ринок альткоїнів загалом так і не рухався справжньо.

Одна з основних причин — це ISM — індекс виробничої активності, який відстежує, чи зростає економіка (понад 50) або скорочується (нижче 50). У цьому циклі індекс ISM майже весь час залишався нижче 50, і саме це пояснює, чому звичайна альткоїнова мания, спричинена роздрібними інвесторами, так і не з’явилася.

1. Роздрібні інвестори ніколи не з’явилися

Сезони альткоїнів трапляються тільки тоді, коли щоденний роздріб відчуває впевненість і готовність ризикувати. Цього разу Main Street був під тиском — інфляція, страхи щодо роботи, жорсткі кредити та високі ставки всіх підтискали.

З ISM менше 50, економіка сигналізувала про скорочення, а не зростання. І без впевненості роздрібних інвесторів довгий час ринок просто не міг рухатися вгору.

2. Інституції керували циклом

Більша частина інвестицій цього року надходила від ETF, фондів та корпоративного впровадження. Інституції купують Біткоїн, ETH, SOL, BNB — а не мікрокапси.

Тому ралі зосереджувалося навколо великих активів, тоді як решта ринку залишалася в тіні.

3. Високі ставки блокували спекуляції

Процентні ставки ФРС залишалися вище "нейтрального" рівня, підтримуючи жорсткі фінансові умови.

Коли позики дорогі, а економічний прогноз невизначений, спекулятивний капітал висихає.

Це нагадує 2019 рік — тихі альткоїни, сильні мейнстри, і жодних справжніх роздрібних хвиль, доки політика не змінилася.

4. Ймовірно, цикл альткоїнів буде відкладений до кінця 2026–2027 років

Справжній альтсезон потребує чотири речі:
- підйом ISM вище 50
- зниження ставок нижче нейтрального рівня
- кількісне пом’якшення, тобто друк грошей знову бжрр
- відчуття фінансової безпеки у роздрібних інвесторів
- потік ліквідності у кишені споживачів, а не тільки в інституції

Коли ці умови зійдуться разом, високоволатильний ротаційний рух зазвичай трапляється швидко. Але ми ще не на тому етапі.

5. Цей цикл заклав основу

Біткоїн і кілька мейнстримних активів зробили саме те, що роблять сильні активи за інституційних потоків. Альткоїни — ні, бо роздріб так і не повернувся.

Це не провал — це просто питання часу.

Це не був цикл “вибуху” альткоїнів.
Це був етап підготовки до наступного.

Якщо макроумови полегшаться, середина 2026 — початок 2027 року — ймовірно, стануть часом для справжньої ротації.

Тому до того часу краще грати на наративи та зосереджуватися на сильних фундаментальних проектах з реальними метриками для підтримки!