21 листопада цього року глобальний фінансовий світ буквально вибухнув. Представник ФРС Вільямс кинув фразу — "Найближчим часом є простір для зниження ставок", і це миттєво підняло ймовірність зниження ставки в грудні з менш ніж половини до понад 50%. Державні облігації миттєво злетіли, спотове золото за десять секунд різко відскочило на 10 доларів, незліченна кількість трейдерів серед ночі підхопилася до комп’ютерів, щоб перебалансувати портфелі. Ця боротьба нарешті отримала явного фаворита.

Ви можете повірити? Ще тиждень тому дані CME показували, що ймовірність зниження ставки в грудні становить лише 44,4%, і більшість вважала, що ФРС не буде нічого змінювати. Якщо повернутися на місяць назад, наприкінці жовтня майже 70% учасників ринку ставили на зниження ставки. Але вже до середини листопада очікування просто обвалилися, і голоси за збереження ставки переважили. За якихось 30 днів усе змінилося: від консенсусу — до розколу, а потім до різкого розвороту. Сценарій, як на американських гірках.

Чому така шалена волатильність? Відповідь проста — дані між собою суперечать. З одного боку, ВВП США зростає швидше очікуваного, ринок праці ще тримається. З іншого — кількість заявок на допомогу з безробіття зростає, новини про скорочення персоналу сиплються з усіх боків. Жорсткі дані кажуть "не панікуйте", м’які сигнали кричать "тікайте", а інвестори між цими крайнощами просто не знають, кому вірити.

Заява Вільямса цього разу стала певним орієнтиром. Як один із ключових членів ФРС, його м’який підхід різко відрізняється від попередньої обережної риторики "тримайтеся, не поспішайте", і фактично ставить його в один табір із Воллером, який також виступає за ще одне зниження ставки в грудні. Опціонний ринок давно відчув цей тренд — відкрита позиція по грудневих опціонах, прив’язаних до SOFR, вже злетіла до 863 тисяч контрактів, купа людей завчасно зайшла та чекає на зниження ставки, щоб зібрати врожай.

Що це значить для крипторинку? Очікування кращої ліквідності можуть оживити ризикові активи. Але рано радіти — наразі ймовірність лише трохи перевищує 50%, а чи справді буде зниження, залежить ще від наступних даних по NFP та CPI. Ринок зараз як натягнутий лук — залишилося дочекатися, коли ФРС випустить свою стрілу.