Що таке MEV? Прихована гра за кожною транзакцією Блокчейн

Ви, напевно, чули, як трейдери скаржаться на те, що їх “зажимають” або на те, що їхні ордери виконуються раніше. Коли-небудь замислювалися, що насправді відбувається за лаштунками? Ласкаво просимо у світ Максимально витягуваної цінності (MEV) — прибуткової можливості, яку майнери та валідатори тихо експлуатують.

Основна ідея

MEV є максимальним прибутком, який майнери або валідатори можуть отримати, контролюючи, які транзакції потрапляють у блок і в якому порядку. Уявіть їх як Вартових блокчейну — вони буквально вирішують послідовність подій. І так, вони можуть використовувати цю владу на свою користь.

Термін почався як “Miner Extractable Value”, але коли системи proof-of-stake стали домінуючими, його перейменували на “Maximal”, оскільки тепер цю владу мають валідатори.

Як працює гра

Фронт-раннінг: валідатор бачить великий ордер на покупку, який знаходиться в мемпулі. Вони швидко ставлять свій власний ордер на покупку, користуються зростанням ціни, а потім продають на піку. Ваша транзакція потрапляє після — і ви залишаєтеся з проблемами.

Сендвіч-атаки: Вставте транзакцію перед вашою, а потім ще одну після. Витискайте прибуток з руху ціни, поки ваша угода застряє посередині з гіршим виконанням.

Арбітражне перерозподілення: Знайшли різницю в ціні між DEX? Перерозподіліть транзакції, щоб зафіксувати спред до того, як це зможе зробити хтось інший.

Чому це важливо

MEV звучить як безкоштовні гроші для валідаторів, але насправді це годинник зворотного відліку для здоров'я блокчейну:

• Ризик централізації: Тільки великі валідатори з розвинутими інструментами можуть ефективно витягувати MEV, витісняючи менших операторів.
• Переповненість мережі: Транзакції, пов'язані з MEV, забруднюють блок-простір, підвищуючи комісії для звичайних користувачів
• Кризу справедливості: Головна мета децентралізації — це справедливий доступ — MEV порушує цю обіцянку
• Деформація ринку: Легітимні трейдери стикаються з гіршими цінами виконання через штучні ордери

Що робиться?

Протоколи експериментують з рішеннями, такими як MEV-Burn (, відправка MEV стейкерам ), зашифровані мемпули та порогове шифрування для рандомізації порядку транзакцій. Але це все ще гонка озброєнь.

Для трейдерів? Жорстка правда: видобуток MEV відбувається, чи подобається це вам, чи ні. Використання приватних мемпулів, послуг захисту від MEV або просто усвідомлення цього є вашою найкращою захистом зараз.