Чому Falcon Finance може вирватися з конкуренції в DeFi? Розбір трьох рівнів логіки стейблкоїна USDf

Question

Нещодавно стейблкоїн USDf від Falcon Finance став популярним. Це не ще один проект стейблкоїна, що є копією — його концепція заслуговує на увагу.

Нові способи в світі стейблкоїнів

Традиційні стейблкоїни є централізованими “чорними ящиками”, яким ви можете довіряти лише емітенту. USDf йде проти цього:

Система надмірного забезпечення - Використовуйте BTC, ETH, Solana або навіть токенізовані реальні активи як заставу, забезпечення перевищує 100%. Це означає, що навіть якщо BTC впаде на 30%, кредит USDf не зруйнується. На відміну від складного механізму ліквідації MakerDAO, система Falcon є більш стабільною.

Кросчейн деплоймент - вже запущено Ethereum, Arbitrum, Base, Solana також на підході. Це наступна гра: хто контролює ліквідність багатьох ланцюгів, той має владу.

Як спроектувати механізм стимулювання

Простими словами три блоки:

Пулювання - USDf, вкладений у стейблкоїн, приносить sUSDf, а прибуток походить з кредитних активностей в екосистемі. Це пастка? Не зовсім. Ключовим моментом є те, що пул застави достатньо розподілений, ризики дійсно розподілені.
Ліквідність Майнинг - у співпраці з PancakeSwap, LP може отримати 9.75% APY, на початку ще 60-кратне заохочення. Це звучить непогано, але в порівнянні з іншими новими DeFi проектами, ця цифра насправді дуже розумна. Це не той тип фальшивого високого APY.
Токен управління FF - Стейкери FF можуть отримувати FF за зниженою ціною, а також голосувати за рішення. Це самопідсилювальний механізм: чим більше людей бере участь в управлінні, тим більш децентралізованим стає проект.

Чому інвестори звертають на це увагу

Фоновий жорсткий: World Liberty Finance інвестував 10 мільйонів доларів, DWF Labs надає підтримку ліквідності. Ці дві компанії не просто розкидають гроші.

Підключення реальних активів: це великий тренд у DeFi — токенізація традиційних фінансових активів. Falcon йде попереду, використовуючи токенізовану нерухомість та облігації в якості застави, зменшуючи прірву між TradFi та DeFi. Інституційним інвесторам це подобається.

Хеджування ризиків: використовуючи циклічну стратегію кредитування Ethena, користувачі можуть досягти 50% прибутку через багаторазове кредитування. Це звучить агресивно, але насправді здійснюється за рахунок комбінування стратегій для зниження волатильності окремих активів.

І не смійтесь надаремно

Волатильність застави залишається на місці — якщо BTC впаде на 30%, система зазнає тиску. Регулювання також під загрозою: стейблкоїни зараз є об'єктом уваги центральних банків різних країн, зміна політики може призвести до краху. Вже існуючі контрагенти (MakerDAO, Curve) також не будуть сидіти склавши руки.

Мінімум: Falcon не є ще одним повітряним проектом, він має реальні механізми інновацій та підтримку установ. Але в секторі стейблкоїнів конкуренція занадто жорстка, і тих, хто виживе, не так вже й багато. Зараз це ставка на те, чи зможе Falcon стати “одним з тих, хто вижив”.