Чиповий гігант TSMC цього року ціна акцій зросла на понад 36%, але за цією хорошою новиною ховається велика проблема.

Згідно з повідомленням Bloomberg, вага TSMC у основних індексах наближається до 12%, а в тайванському ваговому індексі становить навіть 43%. Звучить добре? Проблема в тому, що фонди на понад 100 мільярдів доларів США застрягли.

Чому? Тому що інвестиційні регуляції обмежують активно керовані фонди, які можуть інвестувати не більше 10% портфеля в одну акцію. Менеджери фондів, які хочуть досягти зростання TSMC, змушені "недовкладати", навіть деякі установи використовують опціони та похідні фінансові інструменти для "кривої рятунку".

Менеджер портфоліо BNP Paribas зізнався: ми не те щоб не хотіли переслідувати, а нас затискає система. Аналітик Union Bancaire Privee ще відвертіше заявив: це формує "порочне коло" — чим вищий ваговий показник індексу, тим більше пасивні фонди змушені додавати, ціни акцій продовжують зростати, вага знову встановлює новий рекорд.

TSMC зараз є єдиною компанією в Азії з капіталізацією понад 1 трильйон доларів, її монопольний рівень можна вважати унікальним. Деякі фонди вже почали інвестувати в компанії постачальників, такі як Hon Hai (Foxconn) та ASE, щоб непрямо відтворити зростання TSMC, але ефект завжди трохи не вистачає.

Іронічно: TSMC занадто сильний, через що став "проблемою" для глобальних інвесторів.