Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Спад Bitcoin, спричинений раннім продажем китів, говорить Кі Янгу Чжу Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32057766/

різка корекція Bitcoin, спричинена ранніми продажами китів

Різке коригування ціни Біткоїна з $110,000 до приблизно $80,000 пов'язане з активним продажем ранніми китами, вартість яких наближається до $16,000. Генеральний директор CryptoQuant Кі Йонг Чжу зазначає, що показники в мережі вказують на те, що Біткоїн зараз перебуває на “плечовій” стадії свого циклу, що свідчить про обмежений потенціал для короткострокового зростання.

Цей продаж є переважаючим інституційним попитом з боку ETF та MicroStrategy, формуючи перспективи криптовалюти на 2025 рік.

Ранні китові трейдери Bitcoin створюють тиск на продаж

Кі Янґ Джу пояснює, що сьогоднішній ринок формується внаслідок конкуренції між двома основними групами китів. Спадкові кити, які тримають біткоїн із середньою вартістю близько $16,000, почали отримувати значні прибутки, продаючи на суму, вимірювану сотнями мільйонів USD щодня. Цей постійний продаж чинить сильний тиск на зниження ціни біткоїна.

Водночас інституційні киті через спотові Bitcoin ETF та MicroStrategy накопичили значні позиції. Проте їхня купівельна спроможність не відповідає масштабам розпродажів ранніх китів. Згідно з Джу, гаманці, що утримують понад 10 000 BTC більше ніж 155 днів, зазвичай мають середню вартість близько $38 000. Трейдери входили в позиції приблизно за $50 000, тому багато учасників ринку отримують прибуток і можуть продати, якщо це необхідно.

Порівняння основи витрат між різними категоріями власників Bitcoin.

Генеральний директор CryptoQuant зазначає, що інфлюенси спотового ETF та MicroStrategy раніше підвищували ринок у 2025 році. Проте ці інфлюенси тепер знизилися. Виходи почали домінувати на ринковій картині. Незважаючи на ці цифри, тривале продаж з боку ранніх китів перевищує накопичення з боку інституцій.

Аналіз ринкових циклів Сигнали обмеженого зростання

Метрики прибутку та збитку в ланцюгу пропонують важливі відомості про ринкові цикли. Аналіз Джу, що використовує індекс ПнЗ з 365-денним ковзним середнім, виявляє, що ринок увійшов у фазу “плеча”. Цей статус пізнього циклу вказує на обмежений потенціал зростання та підвищений ризик корекції.

Мультиплікатор оцінки відображає нейтральний до плоского прогноз. У попередніх циклах кожен новий долар спричиняв збільшення ринкової капіталізації. Тепер цей мультиплікаторний ефект зник. Це свідчить про те, що ринковий важіль менш ефективний, а структура не підтримує значних приростів.

Індекс PnL, що показує поточну циклічну позицію Bitcoin.

Джу не очікує драматичного обвалу на 70-80%. Проте він вважає корекції до 30% розумними. Падіння з $100,000 може означати, що біткоїн впаде приблизно до $70,000. Він використовує дані з відношення довгих і коротких позицій на ф'ючерсах, відношення важелів на біржах і моделі купівлі-продажу, щоб підтримати цю точку зору.

Ju підкреслює важливість використання метрик для впевненості, а не спекуляцій. Його увага залишається зосередженою на інтерпретації даних блокчейну, активності на біржах та ринковій структурі.

Цей всебічний аналіз надає обґрунтовану оцінку на основі ончейн-доказів. Оскільки ранні китові інвестори Біткойна продовжують продавати з прибутком, установи стикаються з жорстким кліматом. З високими коефіцієнтами важелів, нейтральними множниками оцінки та позицією на пізньому етапі циклу, ринок має обмежений потенціал для великого зростання в найближчому майбутньому.