Наступного тижня Федеральна резервна система (ФРС) перейде в режим мовчання, і зниження процентної ставки на 25 базових пунктів у грудні практично стало очевидним? Не поспішайте з висновками. Ймовірність, яку надає ринок ф'ючерсів на процентні ставки, становить 80% — інші 20% залежать від даних.

Саме наступного тижня економічні дані надходять масово, кожен з них може порушити нерви ринку.

**У понеділок відбудеться публікація PMI в секторі виробництва ISM за листопад**. В минулий раз 48,7, цього разу очікується 49, все ще бореться в зоні скорочення. Виробничий сектор уже рік «лежить на спині», сподіватися на його раптовий підйом не реалістично. Лише якщо дані будуть коливатися між 47-50, всі вважатимуть, що нічого не сталося. Але якщо раптом стрибне понад 50? Ризикові активи відразу напружаться — відновлення економіки означає ослаблення необхідності зниження процентної ставки.

**У середу на перше місце виходять дані про зайнятість ADP**. Попереднє значення 42 тисячі, прогноз 20 тисяч. Зниження даних про зайнятість зазвичай є сильним аргументом для зниження процентної ставки, але проблема в тому, що цього разу немає даних по непередбаченій зайнятості, і ADP вимушений зайняти позицію "тимчасової непередбаченої зайнятості". У цієї штуки є одна проблема: вона часто не співпадає з офіційними даними по непередбаченій зайнятості і іноді буває дивно сильною.

**Головним буде п'ятничний основний PCE за вересень**. Очікується зниження з 2.9% до 2.8%, хоча дані запізнюються на два місяці, але це найважливіший індекс інфляції для Федеральної резервної системи (ФРС). Нещодавно CPI та PPI були досить м'якими, що свідчить про те, що вплив мит на ціни не був таким сильним, як очікувалося, а PCE за вересень, ймовірно, також продовжить помірний тренд.

Настав тиждень даних, ринок почне робити вибір.