Найбільший арбітражний бізнес у світі руйнується, і це є справжньою причиною великого дампу на ринку?

Сьогодні BTC досягнув 85,600 доларів, в мережі 200,000 людей зазнали ліквідації.

Усі запитують: чому знову підвищення відсоткової ставки єни?

Відповідь прихована в угоді з арбітражем обсягом до 20 трильйонів доларів.

01｜1 грудня, що сталося на ринку?

Сьогодні на ранкових торгах в Азії крипторинок зазнав великого дамп.

Біткойн впав з 95,000 доларів до 85,600 доларів, падіння перевищило 5%.

Ефір, SOL та інші основні монети синхронно велике дамп.

Загальна сума ліквідацій контрактів в мережі різко зросла, більше 200 тисяч інвесторів вийшли з цієї кровопролитної битви.

Водночас традиційний ринок також не зміг уникнути:

Індекс Nikkei 225 під час торгів кілька разів впав нижче 50 000 пунктів, падіння становило 1,5%

Японська єна піднялася на 0,4% до долара США, досягнувши 155,49

Японські 2-річні облігації перевищили 1%, що є найвищим рівнем з 2008 року.

Всі ці події почалися з промови однієї людини.

Голова Японського центрального банку Уеда Казуо під час виступу перед бізнес-лідерами заявив:

"Центральний банк оцінить переваги та недоліки коригування процентних ставок і вчасно прийме рішення, спираючись на економічну ситуацію, інфляцію та стан фінансових ринків."

Ці слова були сприйняті ринком як найясніший натяк на підвищення процентних ставок до сьогодні.

Ймовірність того, що трейдери очікують оголошення про підвищення процентних ставок на засіданні Японського центрального банку 19 грудня, миттєво зросла до 76%.

Артур Хейс потім твітнув, що:

“Сьогодні біткоїн велике дамп, це пов'язано з можливим підвищенням процентних ставок японським центральним банком.”

Але виникає питання — чому японська процентна політика може похитнути світовий ринок?

---------------------------------------------------

02｜Що таке арбітражна торгівля єною? Найбільший арбітражний бізнес у світі

Щоб зрозуміти сьогоднішнє велике дамп, спочатку потрібно зрозуміти цю угоду, яка триває 30 років і має обсяг до 20 трильйонів доларів, найбільшу в світі угоду з арбітражу.

Його назва: арбітражна торгівля єною (Yen Carry Trade).

Арбітраж логіка дуже проста:
-в Японії позичити єни за ставкою, близькою до 0%
-обміняти єни на долари
-Інвестуйте в акції США, державні облігації, криптовалюти та інші активи з високим доходом
-Спред - це прибуток

Японія тривалий час підтримує близько 0% або негативні процентні ставки, що робить єну найбільш дешевою фінансовою валютою у світі.

Глобальні хедж-фонди, інвестиційні банки, пенсійні фонди та навіть роздрібні інвестори безумно позичають єни та інвестують за кордоном.

Який розмір є таким вражаючим?

Глобальний обсяг ліквідності, пов'язаний з фінансуванням у японських ієнах: 200 трильйонів доларів.

Ця цифра означає:

- Це в 5 разів більше, ніж ВВП Японії
-еквівалентно 18% світового ВВП
-еквівалентно третині ринкової капіталізації американського фондового ринку

На мій погляд, це більше схоже на невидимий важіль глобальної фінансової системи.

---------------------------------------------------

03｜Чому підвищення процентних ставок японської єни виклине велике дамп у всьому світі?

Тому що підвищення процентних ставок ієни призведе до тройного вбивства.

Перше вбивство: зростання вартості позик

Минулого разу вартість запозичення в японських єнах становила 0%, після підвищення ставки вона може зрости до 0,5% або навіть вище. Спред зменшився, привабливість арбітражу знизилася.

Другий удар: зміцнення ієни (смертельний удар)

Припустимо, ви позичили 100 мільйонів єн (приблизно 667 тисяч доларів США) за курсом 150 для інвестицій у BTC.
Зараз єна підвищилася до 145, і для повернення 100 мільйонів єн потрібно витратити 689 тисяч доларів.
Тому зміна курсу призвела до переплати 22 000 доларів.

Якщо підніметься до 140, 135, 130... втрати подвояться.

Третій розпродаж: примусове закриття позицій

Зростання вартості позик + зміцнення єни змусить арбітражників продавати ризикові активи, щоб обміняти їх на єну для погашення позик.

А обсяг арбітражу в 20 трильйонів доларів, якщо закрити лише 10%, становитиме 2 трильйони доларів продажу.

Звідки береться розпродаж?
-Американські акції
-американські облігації
-Нові ринки
-криптовалюта

Тому BTC та ETH будуть безроздільно продані.

---------------------------------------------------

04｜Історія не повторюється, але завжди римується: Кроваве попередження 5 серпня

Це не перший раз.

Що сталося 5 серпня 2024 року?

因为日本意外加息至 0.25%，全球 велике дамп：
-Ніккей 225 велике дамп 12.4%
-BTC з 60,000 впав до 49,000, падіння 18%
-Насдак різко впав на 3.43%
-Звіт BIS показує, що BTC та ETH зазнали збитків до 20%, що спричинило глобальне додаткове забезпечення.

Ринок відновився лише через 3 тижні.

Цього разу ринок хоча й мав передбачення (76%).
Але якщо 19 грудня дійсно буде підвищення ставок, залишковий арбітраж все ще продовжить закриття позицій.

навіть може виникнути повторне велике дамп через "перевищення позитивних новин".

---------------------------------------------------

05｜12 19 грудня що станеться? Три сценарії прогнозування

До зустрічі залишилося 18 днів, можна проаналізувати три напрямки.

Ситуація A｜Очікуване підвищення процентної ставки (ймовірність 76%)
Процентна ставка підвищена з 0.25% до 0.5%.

Короткостроковий:
BTC може протестувати 80,000－85,000
Єна піднялася до 150-152
Арбітраж продовжує закриття позицій

Середній термін:
Арбітраж масштаб з 20 трильйонів знизився до 15 трильйонів
Глобальне скорочення ліквідності

Стратегія:
Плече знижено до 2-3 разів
Зупинка збитків встановлена на 80,000
Принаймні залиште 30% готівки
Диверсифікуйте інвестиції, не вкладайте все в один раз

Сценарій B｜Без підвищення процентної ставки (імовірність 24%)

Короткостроковий:
BTC відскочив до 95,000－100,000
Єна може знецінитися до 160
Арбітражна торгівля короткостроково відновлюється

Середній термін:
В майбутньому тиск на підвищення процентних ставок буде більшим
Ризик відкладено, а не зник.

Стратегія:
Не гнатися за високими цінами
зменшення позицій на підвищенні
Остерігайтеся "запізнілого підвищення процентних ставок".

Ситуація C｜Підвищення ставок і послаблення голубиних сигналів

Короткострокова волатильність, BTC повторно в діапазоні 85,000－92,000.

Стратегія:
постепене формування позицій
Зверніть увагу на динаміку Федеральної резервної системи
Не гнатися за зростанням і не продавати в падінні

---------------------------------------------------

06｜Три поради для трейдерів

Ми не можемо змінити макроекономіку, але можемо контролювати ризики.

Рекомендація 1: Будьте обережні з коливаннями до та після 19 грудня

Ключовий час:
17-18 грудня: засідання ФРС
19 грудня: засідання Банку Японії

Стратегія:
знизити кредитне плече до 15 грудня
зменшити операції приблизно 19 числа
20 числа після результату коригування

Рекомендація 2: стежити за курсом єни

Це провідний показник для арбітражного закриття.

Ключове порогове значення:
Єна впала нижче 150 (зміцнення): остерігайтеся продажу
Єна повернулася до 160 (девальвація): тиск зменшився

Рекомендація три: не протистояти макроекономіці

Арбітраж японської єни є велике дамп у 20 трильйонів доларів.
Індивіди не можуть протистояти такому рівню ліквідності.

Стратегічне ядро: пріоритет повернення капіталу; поетапне накопичення; встановлення стоп-лос; не намагайтеся впіймати найнижчу ціну.

Історичний урок:

8 серпня 5 числа з 60,000, хто купував BTC на дні, до найнижчої позначки в 49,000, всі були підняті.

Справжнє дно, як правило, з'являється на 3-4 тижні після паніки.

---------------------------------------------------

Написано в кінці

12 грудня велике дамп відбувся не через проблеми з біткоїном, а через проблеми з глобальною ліквідністю.

维持 30 років японської арбітражної угоди, ця машина арбітражу обсягом 20 трильйонів доларів, зазнає реверсу.

Кожен раз, коли Японія підвищує процентні ставки, це викликає сплеск ліквідацій у цій машині. Криптовалюти, як високо ризиковані активи, завжди є першими, хто підлягає продажу.

Історичний 5 серпня є попередженням, майбутній 19 грудня може бути верифікацією.

Пам'ятайте основну фразу: перед макроекономічними потоками жити важливіше, ніж заробляти.

Зменшити кредитне плече. Залишити готівку. Встановити стоп-лосс. Не йти проти тренду.

Ринок завжди дасть підготовленим людям другий шанс, але не дасть друге життя тим, хто збанкрутував.

19 грудня ми чекаємо з нетерпінням.