# UPS грає в азартну гру: від агента Amazon до преміум логістичного постачальника

Цей столітній гігант доставки нещодавно знизив свою акціонерну вартість до п'ятирічного мінімуму, але прибутковість дивідендів досягла історичного максимуму в 7% — чи це можливість чи сигнал небезпеки?

**Основна історія**: UPS проводить великий ремонт. Триваюча з січня програма реформ на три роки має чітку мету - позбутися "тата" на ім'я Amazon, обсяг бізнесу з Amazon у Q3 впав на 21%. Одночасно закривають 93 склади, зосереджуючи увагу на логістиці для малих підприємств з високим прибутком та міжнародних послугах. Генеральний директор підкреслив, що у Q3 дохід з однієї одиниці виріс на 9.8%, що свідчить про відмову від низькоякісного обсягу на користь високоякісної ціни.

**Дані про переваги**：
- Зниження акцій: падіння на 25% з початку року, зниження на 60% від максимального рівня 2022 року
- Тиск на дивіденди: коефіцієнт виплат досягає 98%, практично немає буферного простору
- Очікування зростання: аналітики прогнозують зростання EPS на 4% і 11% відповідно у 2026-2027 роках

**Інвесторам слід зрозуміти дві речі**: по-перше, реформа лише на третині шляху, короткострокові труднощі триватимуть; по-друге, високі дивіденди є як знаком довіри, так і ризиком — якщо трансформація зазнає невдачі, виплата дивідендів може зупинитися. UPS з моменту свого IPO в 1999 році жодного разу не зменшував дивіденди, чи зможе він це зберегти, залежить від того, чи зможе він успішно перейти від масового виробництва до преміум-сегменту.

Дехто розглядає це як можливість для купівлі на дні, інші вважають це пасткою для вартості. Ключовим є виконання протягом наступних двох років.