Несподіване зростання какао: що сприяє ралі?

Какао тільки що мав сильний день—контракти ICE NY на грудень зросли на 3,34%, а лондонський какао піднявся на 2,19% у четвер. Ось що стало причиною цього руху:

Вплив Долара Слабший долар США спровокував коротке покриття в ф'ючерсах на какао, які були сильно вражені протягом останніх двох тижнів. Коли долар падає, товари, ціна яких вказана в доларах, зазвичай відновлюються.

Ускладнення постачання Запаси какао, що контролюються ICE, в портах США досягли 8-місячного мінімуму в 1,74 мільйона мішків. Тим часом, постачання какао з Кот-д'Івуару для нового маркетингового року ( з 1 жовтня по 16 листопада ) зменшилося на 5,7% в річному вимірі до 516,787 МТ. Виробництво какао в Нігерії також очікується зменшитися на 11% наступного року до 305,000 МТ.

Протидія все ще присутня ЄС відкладав свою регуляцію щодо вирубки лісів на один рік, тимчасово полегшуючи побоювання щодо постачання. Але врожай Західної Африки виглядає міцним—кількість какао-бобів в Кот-д'Івуарі на 7% перевищує середнє п'ятирічне значення, а фермери повідомляють про сприятливі умови. Це створює тиск на зниження цін.

Глобальний попит на какао також стикається з труднощами. У третьому кварталі обробка какао в Азії знизилася на 17% в річному обчисленні (найнижчий рівень за 9 років), тоді як обробка в Європі зменшилася на 4,8% в річному обчисленні. Продажі шоколаду в Північній Америці впали більше ніж на 21% у третьому кварталі.

Велика картина Міжнародна організація какао прогнозує надлишок у 142 000 тонн на 2024/25 рік — перший за чотири роки. Але це відбувається після дефіциту у 494 000 тонн у 2023/24 році, найбільшого за понад 60 років. Співвідношення запасів какао до переробки досягло 46-річного мінімуму — 27% минулого року.

Тож, поки вчорашній ріст здивував деяких трейдерів, структурний надлишок і слабкий попит залишаються основною історією.