Реальність фондового ринку: чого нас навчило останнє десятиліття (І чому наступне може розчарувати )

Числа бичачого ринку

Почнемо з фактів. Протягом останніх 10 років три основні індекси США досягли величезних успіхів:

• Nasdaq Composite очолив зростання з загальною прибутковістю 336% (15.8% на рік) — технологічний ракетний політ
• S&P 500 забезпечив стабільний приріст: 216% загальний дохід (12,1% щорічно)
• Dow Jones відстав відносно з 159% загального доходу (10% щорічно)

У чому різниця? Важка технологічна вага Nasdaq (Nvidia 12.2%, Microsoft 10.3%, Apple 10.2%) зробила всю різницю. У той час як Dow дотримувався “нудних” синіх фішок, зважених за ціною акцій, а не за ринковою капіталізацією.

Слон у кімнаті: Що далі?

Ось незручна правда, яку Уолл-стріт не буде рекламувати: цей потяг з прибутком сповільнюється.

Аналітики JPMorgan Chase прогнозують лише 6,7% річних доходів для акцій великих компаній протягом наступних 10-15 років. Goldman Sachs ще обережніший, прогнозуючи 6,5% щорічно ( з варіантами від 3% до 10%).

Чому різке зниження? Два перешкоди:

1. Завищена оцінка — акції оцінюються за історично високими множниками
2. Невизначеність тарифів — торгова політика створює економічне тертя

Це приблизно половина прибутків з попереднього десятиліття. Якщо ви розраховували на ще 12%+ річних прибутків, відкоригуйте свої очікування щодо портфеля.

Реальна стратегія

Минулі результати не передбачають майбутніх — це найстаріший кліше у фінансах з певної причини. Розумний крок? Володіти міксом: основні активи в диверсифікованих індексних фондах ( таких як VOO або DIA ETFs для експозиції S&P/Dow ) плюс вибіркові окремі акції, куплені за розумними оцінками.

Це хеджує ваші ставки: ви отримуєте безпеку широкого ринкового впливу, зберігаючи можливість отримання прибутку, якщо ви оберете переможців у наступному циклі.