Чи втрачає Walmart оберти? Ось що можуть показати звіти за третій квартал

Уолл-стріт очікує, що Walmart оголосить $0.61 EPS під час звіту про прибутки за третій квартал — це солідний ріст на 5.2% в річному вимірі. Очікується, що дохід досягне $177.14 мільярдів (+4.5% в річному вимірі), що виглядає здорово на поверхні. Але якщо заглибитися, картина стає цікавішою.

Уповільнення, про яке ніхто не говорить

Ось де стає гостро: аналітики прогнозують, що порівняльні продажі магазинів Walmart U.S. ( без урахування пального ) на 4,0%, що є різким зниженням з 5,3% роком раніше. Це 120 базисних пунктів уповільнення — значне сповільнення основного роздрібного імпульсу.

Історія Сам's Club розповідає про подібне. Очікувані комп'ютерні продажі 4.0% проти 7.0% минулого року. Переклад: клуб членства швидко охолоджується.

Навіть Walmart International не працює на повну потужність. Прогнозований ріст продажів 5.9% проти 8.0% раніше. Тренд по всій лінії? Комплексні продажі скорочуються.

Срібна підкладка

Не всі темні хмари, хоча. Членство та інші доходи очікується, що зростуть на 7,7% в річному вимірі до 1,71 мільярда доларів — один з найшвидше зростаючих сегментів. Цей бізнес з вищою маржею частково компенсує тиск на роздріб.

Розширення мережі триває: Sam's Club додає магазини (602 проти 600), міжнародна мережа зростає до 5,628 локацій ( з 5,454). Фізичний слід все ще розширюється, навіть якщо продажі в тих же магазинах сповільнюються.

Що це означає для вашого портфеля

Акції Walmart впали на 4.9% за минулий місяць, тоді як S&P 500 зріс на 1.5% — недосяжність, яка відображає занепокоєння інвесторів. Zacks присвоїв їм рейтинг Тримати (#3 ранг), що свідчить про обмежені каталізатори зростання.

Головне питання: споживчі витрати нормалізуються після інфляційного буму. Walmart отримує вигоду від трафіку, але зростання транзакцій сповільнюється. Перед оголошенням прибутків слід звернути увагу на будь-які подальші скорочення оцінок EPS — аналітики ледве коригували очікування (+0,2% за 30 днів), що свідчить про те, що вони все ще налаштовуються на цю нову реальність.

Кінець кінцем: Walmart залишається захисною інвестицією в умовах невизначеності, але часи, коли зростання порівняльних продажів перевищувало 5%, можуть залишитися в минулому.